01.05.2026

Saúdskoarabská ekonomika v roce 2025 posílila díky oživení ropného sektoru, odolnosti neropných odvětví a pokračující realizaci projektů v rámci Vize 2030. Očekává se, že růst v roce 2026 zpomalí v důsledku zvýšené regionální nejistoty, aby se v roce 2027 opět zrychlil s rozvojem ropného i neropného sektoru. Inflace zůstává nízká v regionálním i globálním měřítku, i když náklady na bydlení nadále vytvářejí cenový tlak. Fiskální tlaky se zvýšily v důsledku slabších příjmů z ropy a vysokých výdajových potřeb, zatímco vnější pozice zůstává citlivá na ceny ropy, exportní trasy a regionální bezpečnostní rizika.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (v % meziročně) 4,5 3,1 4,9
Inflace (%, meziročně) 2,0 2,8 2,6
Míra zaměstnanosti (% populace v produktivním věku, 15+) 60,3 60,3 60,3
Fiskální saldo (% HDP) -6,0 -3,0 -3,2
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 33,0 32,4 34,9
Saldo běžného účtu (% HDP) -2,7 3,3 -2,2

Růst zůstává podporován ropným i neropným sektorem

Reálný růst HDP Saúdské Arábie vzrostl v roce 2025 na odhadovaných 4,5 %, ve srovnání s 2,6 % v roce 2024. Oživení bylo podporováno jak ropným, tak neropným sektorem, včetně postupného ukončování dobrovolných škrtů v produkci OPEC+ od dubna 2025. Růst v neropném sektoru byl i nadále tažen obchodem, pohostinstvím, financemi, pojišťovnictvím, nemovitostmi a podnikatelskými službami.

Předpokládá se, že růst v roce 2026 zpomalí na 3,1 %, což odráží zvýšenou regionální nejistotu a rizika pro těžbu a vývoz ropy. Očekává se, že v roce 2027 opět posílí na 4,9 %, a to díky pokračujícímu růstu těžby ropy a stabilní neropné činnosti. Projekty v rámci Vize 2030, rozvoj infrastruktury, cestovní ruch a reformy soukromého sektoru by měly i nadále podporovat střednědobý růst.

Inflace zůstává pod kontrolou, ale tlaky na trhu s bydlením přetrvávají

Inflace zůstala v roce 2025 nízká, v průměru kolem 2,0 %, a to hlavně díky nákladům na bydlení a nájemnému. Ceny potravin a nápojů zůstaly relativně pod kontrolou, což pomohlo udržet celkovou inflaci na mírné úrovni. Rozhodnutí vlády zmrazit nájmy v Rijádu na pět let odráží rostoucí obavy ohledně dostupnosti bydlení.

Inflace by měla v roce 2026 vzrůst na 2,8 %, než v roce 2027 mírně poklesne na 2,6 %. Očekává se, že cenové tlaky zůstanou zvládnutelné, ale rizika plynou z nákladů na bydlení, importované inflace, nákladů na energii a dopravu a možných dopadů regionální nestability.

Fiskální tlaky zůstávají vysoké

Fiskální deficit se v roce 2025 výrazně prohloubil na odhadovaných 6,0 % HDP, a to hlavně kvůli nižším příjmům z ropy a pokračujícím výdajům na infrastrukturní a rozvojové projekty. Veřejný dluh vzrostl z 25,9 % HDP v roce 2024 na přibližně 33,0 % v roce 2025, protože vláda se při financování investic a fiskálních potřeb více spoléhala na půjčky.

Předpokládá se, že deficit se v roce 2026 sníží na 3,0 % HDP a v roce 2027 zůstane blízko této úrovně. Veřejný dluh zůstává podle mezinárodních standardů mírný, ale očekává se, že ve střednědobém horizontu postupně poroste. Udržení fiskální disciplíny při financování priorit Vize 2030 zůstane ústřední politickou výzvou.

Vnější bilance zůstává citlivá na ropná a regionální rizika

Běžný účet se v roce 2025 dostal do deficitu, což odráží slabší příjmy z ropy, vyšší dovoz a zahraniční platby související s investicemi. V roce 2026 se předpokládá dočasný přebytek, podporovaný vyššími globálními cenami ropy, než se bilance v roce 2027 vrátí do deficitu.

Zahraniční pozice Saúdské Arábie zůstává vysoce závislá na cenách ropy, objemech produkce a exportní infrastruktuře. Regionální napětí, rizika narušení v oblasti Hormuzského průlivu a ohrožení energetické infrastruktury by mohly ovlivnit vývoz, náladu investorů a podmínky financování. Současně však silné rezervní polštáře a pokračující diverzifikace mimo ropný sektor poskytují významnou podporu.

Celkový výhled

Očekává se, že Saúdská Arábie si v letech 2026–2027 udrží solidní růst, ačkoli výhled je nejistější kvůli regionálním bezpečnostním rizikům a volatilitě ropného trhu. Nerozpětinové sektory by se měly v rámci Vize 2030 dále rozšiřovat, ale uhlovodíky zůstanou hlavním motorem růstu, fiskálních příjmů a vnější rovnováhy. Hlavní střednědobou výzvou je udržet diverzifikaci a zároveň zvládat fiskální tlaky, dostupnost bydlení a vystavení ropným a geopolitickým otřesům.

Zdroje:

Světová banka, Saudi Arabia Macro Poverty Outlook, duben 2026.

Světová banka, Saudi Arabia Country Overview, 2026.

Mezinárodní měnový fond, World Economic Outlook, duben 2026.

Mezinárodní měnový fond, Saudi Arabia: 2025 Article IV Consultation, srpen 2025.

Ministerstvo financí Saúdské Arábie, Pre-Budget Statement FY2026.