19.05.2026

Ekonomika Spojených arabských emirátů v roce 2025 výrazně rostla, a to díky silné aktivitě v neropných odvětvích, vyšší těžbě uhlovodíků a pokračující diverzifikaci. Očekává se, že růst v roce 2026 zpomalí v důsledku narušení obchodu, logistiky, cestovního ruchu a důvěry investorů způsobených regionálními konflikty, aby se v roce 2027 opět zrychlil s oživením těžby uhlovodíků a pokračujícím rozvojem neropných odvětví. Inflace zůstává nízká, ale v roce 2026 se očekává její mírný nárůst. Fiskální a vnější bilance zůstávají pevně v přebytku, podporovány příjmy z uhlovodíků, silnou aktivitou v neropném sektoru a velkými vnějšími rezervami.

Ukazatele 2025 2026 2027
Růst HDP (v % meziročně) 5,6 2,4 4,1
Inflace (%, meziročně) 1,3 2,5 2,1
Míra zaměstnanosti (% populace v produktivním věku, 15+) 80,1 79,8 80,0
Fiskální saldo (% HDP) 4,7 4,4 3,8
Hrubý veřejný dluh (% HDP) 29,9 29,1 28,4
Saldo běžného účtu (% HDP) 13,8 13,6 10,2

Růst se dočasně zpomaluje v důsledku regionální nejistoty

Reálný růst HDP se v roce 2025 odhaduje na 5,6 %, a to díky silné aktivitě v odvětvích mimo ropný průmysl a vyšší těžbě ropy. Růst v neropných odvětvích byl tažen velkoobchodem a maloobchodem, zpracovatelským průmyslem, finančními službami, stavebnictvím a odvětvími souvisejícími s cestovním ruchem, což odráží pokračující diverzifikaci a reformy podnikání.

Předpokládá se, že růst v roce 2026 zpomalí na 2,4 %, protože regionální konflikty budou mít negativní dopad na obchod, logistiku, letectví, cestovní ruch a náladu investorů. Očekává se, že v roce 2027 se růst zotaví na 4,1 %, a to díky silnější produkci uhlovodíků a pokračujícímu rozvoji v nepetrochemických odvětvích. Střednědobý výhled zůstává příznivý, ale je více vystaven geopolitickým rizikům a rizikům spojeným s dopravními trasami než dříve.

Nerozptýlené sektory zůstávají odolné

Hospodářství Spojených arabských emirátů mimo ropný sektor zůstává hlavní oporou odolnosti. Finanční služby, výroba, stavebnictví, nemovitosti, velkoobchod a maloobchod, cestovní ruch a logistika nadále těží z růstu populace, zahraničních investic, digitalizace a reforem zaměřených na zlepšení podnikatelského prostředí.

Role Spojených arabských emirátů jako regionálního uzlu však také vytváří vystavení vnějším šokům. Narušení letového provozu, vyšší náklady na přepravu a pojištění, slabší turistický ruch nebo nižší důvěra investorů by mohly ovlivnit aktivitu v sektoru služeb. Pokračující investice do umělé inteligence, logistiky, obnovitelných zdrojů energie, finančních služeb a výroby s vysokou přidanou hodnotou by měly přispět k diverzifikaci.

Inflace zůstává nízká, ale mírně roste

Inflace zůstala v roce 2025 na úrovni 1,3 %, k čemuž přispělo zmírnění inflace potravin a nižší náklady na dopravu, ačkoli ceny bydlení nadále rostly. Předpokládá se, že inflace v roce 2026 vzroste na 2,5 %, než v roce 2027 klesne na 2,1 %.

Pevný kurz vůči americkému dolaru pomáhá ukotvit inflační očekávání a udržuje měnovou politiku v souladu s úrokovými podmínkami v USA. Rizika růstu inflace pramení hlavně z vyšších nákladů na dovoz, narušení přepravy, nájemného, cen energií a obnovené regionální nestability.

Fiskální a vnější rezervy zůstávají silné

Fiskální přebytek se v roce 2025 odhaduje na 4,7 % HDP a podle prognóz zůstane značný, a to na úrovni 4,4 % v roce 2026 a 3,8 % v roce 2027. Očekává se, že veřejný dluh bude postupně klesat z 29,9 % HDP v roce 2025 na 28,4 % v roce 2027, a to díky silným příjmům a obezřetnému fiskálnímu řízení.

Přebytek běžného účtu zůstává vysoký, v roce 2025 dosáhne 13,8 % HDP a v roce 2026 13,6 %, než se v roce 2027 sníží na 10,2 %. Vnější pozici podporují vývoz uhlovodíků, příjmy ze služeb, logistika, cestovní ruch, reexporty a příjmy z investic. Dodatečnou odolnost zajišťují rozsáhlá aktiva státního investičního fondu a devizové rezervy.

Celkový výhled

Očekává se, že SAE zůstanou jednou z nejvýkonnějších zemí v Perském zálivu, a to díky diverzifikaci, investicím, růstu populace a velkým fiskálním a vnějším rezervám. Růst se v roce 2026 pravděpodobně dočasně zpomalí kvůli rizikům regionálních narušení, ale v roce 2027 by se měl zotavit, pokud nestabilita nebude přetrvávat. Hlavní střednědobou výzvou je udržet růst v neropném sektoru a zároveň zvládat expozici vůči cenám ropy, regionálním bezpečnostním rizikům, narušením logistiky a globálním finančním podmínkám.

Zdroje:

Světová banka, Makroekonomický výhled chudoby

ve

Spojených arabských emirátech, duben 2026.

Centrální banka SAE, Čtvrtletní ekonomický přehled, březen 2026.

Mezinárodní měnový fond, Světový ekonomický výhled, duben 2026.

Mezinárodní měnový fond, Spojené arabské emiráty: Konzultace podle článku IV a zpráva pracovníků za rok 2025.

Ministerstvo financí SAE, Zpráva o veřejném dluhu federální vlády 2022–2025.