30.05.2026
Hvideruslands økonomi oplevede et kraftigt fald i 2025, da det tilpasningsmæssige opsving efter 2022 aftog, den russiske efterspørgsel svækkedes, og sanktionsrelaterede logistiske problemer fortsatte med at lægge en dæmper på eksporten. Væksten forventes at forblive meget beskeden i 2026–2027 og vil hovedsageligt være baseret på statsstøttet byggeri, et stramt arbejdsmarked og politiske stimulerende tiltag, mens industrien og udenrigshandelen fortsat er hæmmet. Inflationen forventes at forblive høj trods administrative priskontroller, hvilket gradvist udhuler stigningen i reallønnen. De finanspolitiske indikatorer og gældsindikatorerne forbliver relativt stabile set ud fra de overordnede tal, men gennemsigtigheden er blevet svækket siden 2022, og økonomien er fortsat i stigende grad afhængig af Rusland med hensyn til handel, finansiering, logistik og energi.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vækst (%, år-til-år) | 1,3 | 1,1 | 0,8 |
| Inflation (%, år-til-år) | 6,7 | 6,6 | 6,5 |
| Fattigdomsrate blandt den øvre middelindkomstgruppe ($8,30, 2021 PPP, %) | 1,5 | 1,4 | 1,3 |
| Finanspolitisk saldo (% af BNP) | 0,5 | 0,4 | 0,2 |
| Offentlig bruttogæld (% af BNP) | 37,0 | 36,7 | 36,5 |
| Betalingsbalancen (% af BNP) | -2,4 | -2,7 | -2,9 |
Væksten aftager, efterhånden som tilpasningseffekten aftager
Hvideruslands reale BNP-vækst aftog til 1,3 % i 2025, ned fra 4,3 % i 2024. Aftagningen afspejlede en svagere ekstern efterspørgsel, især fra Rusland, sanktionsrelaterede logistiske begrænsninger og vedvarende flaskehalse på udbudssiden. Landbruget var næsten uændret på grund af dårligt vejr, mens byggeri og IKT ydede delvis støtte.
Væksten forventes at svækkes yderligere til 1,1 % i 2026 og 0,8 % i 2027. Statsstøttet byggeri, finanspolitiske tiltag og stramme arbejdsmarkedsforhold bør fortsat understøtte den indenlandske efterspørgsel, men fremstillingsindustrien og eksporten forventes fortsat at være hæmmet af sanktioner, betalingsflaskehalse, højere logistikomkostninger og begrænset adgang til de globale markeder.
Inflationen forbliver høj trods priskontrol
Inflationen steg til 6,7 % i 2025, drevet af stærk indenlandsk efterspørgsel og pres på fødevarepriserne. Administrative priskontroller bidrog til at begrænse den samlede inflationsrate, men de forvrider også de relative priser, svækker den monetære transmission og forsinker tilpasningen.
Inflationen forventes at forblive over 6 % i 2026–2027. Stramme arbejdsmarkeder og stigende lønninger vil understøtte husholdningernes indkomst, men den høje inflation forventes gradvist at reducere de reale lønstigninger. De største risici stammer fra fødevarepriser, valutakursudsving knyttet til den russiske rubel, indenlandske stimuleringsforanstaltninger og udbudsbegrænsninger.
De finanspolitiske indikatorer forbliver stabile, men gennemsigtigheden er begrænset
Den samlede finanspolitiske saldo forblev i overskud i 2025 på 0,5 % af BNP og forventes at forblive svagt positiv i 2026–2027. Siden krigens udbrud i Ukraine er den regelmæssige offentliggørelse af budgetdata imidlertid
stort set
ophørt, hvilket gør det sværere at vurdere den reelle finanspolitiske situation.
Den offentlige gæld forventes at forblive stort set stabil og falde en smule fra 37,0 % af BNP i 2025 til 36,5 % i 2027. Det samlede gældsniveau er moderat, men de finanspolitiske risici er knyttet til statsejede virksomheder, målrettet långivning, subsidier, administrative kontroller og afhængighed af finansiering og markeder med tilknytning til Rusland.
Den eksterne stilling svækkes gradvist
Underskuddet på de løbende poster anslås til 2,4 % af BNP i 2025 og forventes at stige til 2,7 % i 2026 og 2,9 % i 2027. Importen er vokset hurtigere end eksporten, understøttet af indenlandsk efterspørgsel og politiske stimulanser, mens eksporten fortsat er hæmmet af svag russisk efterspørgsel, sanktioner, logistiske problemer og begrænset adgang til markeder med højere marginer.
Den eksterne position er fortsat strukturelt sårbar. Størstedelen af eksporten er nu rettet mod Rusland eller dirigeres gennem russiske logistik- og finanskanaler. Dette mindsker diversificeringen, øger transaktionsomkostningerne og udsætter Hviderusland for stød fra den russiske efterspørgsel, håndhævelse af sanktioner og betalingsrestriktioner.
Samlede udsigter
Udsigterne for Hviderusland er svage og i stigende grad begrænset af landets økonomiske model. Væksten forventes at forblive under 1,5 % i 2026–2027, inflationen vil forblive høj, og underskuddet på betalingsbalancen forventes gradvist at stige. De største risici er en dybere afhængighed af Rusland, sanktioner, svag produktivitet, mangel på arbejdskraft, administrative priskontroller og nedsat finanspolitisk gennemsigtighed. En vedvarende forbedring ville kræve bredere markedsadgang, en stærkere udvikling af den private sektor, bedre politisk gennemsigtighed og strukturreformer, men dette er fortsat usandsynligt under de nuværende forhold.
Kilder:
Verdensbanken, Belarus Macro Poverty Outlook, april 2026.
Den Internationale Valutafond, World Economic Outlook, april 2026.
Den Europæiske Bank for Genopbygning og Udvikling, Regional Economic Prospects, februar 2026.
Vienna Institute for International Economic Studies, Belarus Economic Overview, 2026.
Republikken Hvideruslands Nationalbank, Monetary Policy and Financial Market Developments, 2025–2026.
