17.11.2025
Den økonomiske aktivitet i Moldova forventes at rette sig op, drevet af indenlandsk efterspørgsel og understøttet af udgifter under reform- og vækstfaciliteten. Efter stagnation i 2024 forventes den reale BNP-vækst at nå 1,6 % i 2025 og stige til 2,6 % i 2026 og 3,7 % i 2027, i takt med at landbruget genopretter sig og investeringerne accelererer. Inflationen forventes at aftage efter stigningen i energipriserne i vinteren 2024/25 og vende tilbage til centralbankens målsætning, men at stige igen i beskedent omfang i takt med, at den indenlandske efterspørgsel styrkes. Det offentlige underskud forventes at forblive stort set stabilt i 2025 og derefter stige til tæt på 5 % af BNP i 2027, mens den offentlige bruttogæld forventes at stige til ca. 41 % af BNP.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vækst (%, år-til-år) | 1,6 | 2,6 | 3 |
| Inflation (%, år-til-år) | 7,3 | 4,7 | 5,0 |
| Arbejdsløshed (%) | 3,9 | 3,7 | 3,5 |
| Offentlig saldo (% af BNP) | -3,8 | -4,6 | -4,9 |
| Bruttostatsgæld (% af BNP) | 38,9 | 40,0 | 41,1 |
| Betalingsbalancen (% af BNP) | -19,2 | -20,4 | -19,9 |
Økonomisk aktivitet forventes at rette sig op, drevet af indenlandsk efterspørgsel
Efter stagnation i 2024 steg det reale BNP igen i andet kvartal af 2025, understøttet af robust indenlandsk efterspørgsel, vækst i reallønningerne og bredt baseret energistøtte, der afbødede virkningen af højere vinterenergipriser på husholdninger og virksomheder. De private investeringer voksede kraftigt, understøttet af politiske incitamenter (herunder en nulskattesats for reinvesterede overskud fra SMV'er) og gunstigere finansieringsvilkår, mens nettoeksporten fortsat tyngede væksten på grund af svagere landbrugseksport og højere elektricitetsimport. Væksten forventes at nå 1,6 % i 2025 og blive styrket i 2026-27, efterhånden som landbruget genopretter sig, og reform- og vækstfaciliteten øger forbruget og investeringerne. Nettoeksporten forventes fortsat at være en hæmsko, men dens negative bidrag forventes at blive mindre, efterhånden som landbrugseksporten genopretter sig, og importvæksten aftager.
Arbejdsmarkedet genopretter sig i takt med det økonomiske opsving
Arbejdsmangel som følge af uoverensstemmelser mellem kvalifikationer og udbredt arbejde i udlandet forventes fortsat at begrænse arbejdsmarkedet. Efter at beskæftigelsen og deltagelsen faldt under afmatningen, forventes arbejdsmarkedet at genoptage en moderat vækst, efterhånden som opsvinget tager fart. Den reelle lønvækst aftog i begyndelsen af 2025 på grund af højere inflation, men forventes at styrkes igen, understøttet af en stærk efterspørgsel efter arbejdskraft og lovfæstede stigninger i offentlige lønninger og mindstelønninger, hvilket vil understøtte det private forbrug.
Inflationen aftager efter stigningen i energipriserne i vinteren 2024/25
Inflationen toppede i begyndelsen af 2025 efter en kraftig stigning i elpriserne og aftog derefter, da energi- og fødevarepriserne faldt, og den indenlandske landbrugsproduktion forbedredes. Inflationen forventes at falde til under 6 % ved udgangen af 2025 og vende tilbage til centralbankens målsætning på 5 % ±1,5 procentpoint. I 2026-27 forventes inflationspresset at stige igen i beskedent omfang som følge af en stærkere indenlandsk efterspørgsel.
Det finanspolitiske underskud forblev stort set stabilt, men forventes at stige
Indtægterne oversteg forventningerne i 2025, understøttet af højere inflation og forbedret opkrævning, mens udgifterne blev underudnyttet, især hvad angår kapitaludgifter. Det offentlige underskud forventes at nå 3,8 % af BNP i 2025, hvilket svarer til 2024. I prognoseperioden forventes underskuddet i forhold til BNP at stige til tæt på 5 % i 2027, hovedsagelig på grund af højere løbende udgifter i forbindelse med reformer og øgede investeringer finansieret under reform- og vækstfaciliteten. Den offentlige gæld forventes at stige moderat og nå op på omkring 41 % af BNP i 2027.
Kilde: Europa-Kommissionen. Europæiske økonomiske prognoser, efterår 2025.
