17.11.2025
Ruslands økonomiske aktivitet forventes at svækkes markant efter to års krigsrelateret overophedning. Efter en kraftig afmatning i 2025 på grund af kapacitetsbegrænsninger og stram pengepolitik forventes den reale BNP-vækst at blive på 0,8 % i 2025, efterfulgt af en beskeden stigning til 1,1 % i 2026 og 1,2 % i 2027. Det private forbrug forventes at forblive en vigtig drivkraft for væksten, mens investeringerne forventes at stagnere i 2025, før de gradvist genopretter sig i takt med faldende inflation og lavere renter. Inflationen forventes at falde fra et højt niveau, men forblive betydelig, mens de offentlige finanser forventes at forblive i underskud, og den offentlige gæld forventes at stige i prognoseperioden.
| Indikatorer | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BNP-vækst (%, år-til-år) | 0,8 | 1 | 1,2 |
| Inflation (CPI, %, år-til-år) | 8,9 | 5,4 | 4,6 |
| Arbejdsløshedsprocent (%) | 2,3 | 2,6 | 2,8 |
| Offentlig saldo (% af BNP) | -3,1 | -2,7 | -2,4 |
| Bruttostatsgæld (% af BNP) | 22 | 24,2 | 25,6 |
Vækstudsigter: robust forbrug, begrænsede investeringer
Efter en nedgang i 1. kvartal 2025 undgik Rusland en teknisk recession i 2. kvartal 2025. Højfrekvente indikatorer peger på svag aktivitet i anden halvdel af 2025. Det private forbrug forventes at forblive relativt støttende (hjulpet af robust realvækst i lønningerne på et stramt arbejdsmarked), mens investeringerne forventes at være afdæmpede under høje renter og strukturelle begrænsninger, inden der kommer en gradvis genopretning i 2026-27.
Inflation: gradvis disinflation under stramme monetære forhold
Inflationen forventes kun at falde gradvist, hvilket afspejler det fortsat stærke indenlandske prispres og de forsinkede virkninger af høje renter. CPI-inflationen forventes at udgøre 8,9 % i gennemsnit i 2025, inden den falder til 5,4 % i 2026 og 4,6 % i 2027.
Offentlige finanser: underskud fortsætter, gæld stiger
Svagere indtægter fra kulbrinter og øget udgiftspres forventes at holde budgettet i underskud. Den offentlige saldo forventes at blive -3,1 % af BNP i 2025 og gradvist forbedres til -2,4 % i 2027, mens den offentlige bruttogæld forventes at stige til 25,6 % af BNP i 2027.
Kilde: Europa-Kommissionen. Europæiske økonomiske prognoser, efterår 2025.
