Økonomisk prognose for Slovakiet

17.11.2025

Den reale BNP-vækst forventes at aftage til 0,8 % i 2025 på grund af handelsspændinger, global usikkerhed og finanspolitiske konsolideringsbestræbelser. I 2026 forventes væksten at forblive afdæmpet på 1,0 %, da usikkerheden omkring handelen fortsætter, og yderligere finanspolitisk konsolidering tynger den indenlandske efterspørgsel, mens EU-midler understøtter investeringerne. I 2027 forventes det reale BNP at stige til 1,4 %, da eksporten genvinder momentum. Inflationen forventes at blive 4,2 % i 2025 på grund af momshøjelsen og den stærke lønvækst, mens den i 2026 forventes at forblive høj på 4,1 % som følge af stigende energipriser på grund af en mere begrænset anvendelse af prislofter, inden den aftager til 3,1 % i 2027. Det offentlige underskud forventes at blive på 5,0 % i 2025, inden det falder til 4,6 % i 2026 og derefter stiger til 5,3 % i 2027.

Væksten aftager på grund af eksportudfordringer og finanspolitisk konsolidering 

Den reale BNP-vækst forventes at aftage til 0,8 % i 2025, understøttet af privatforbruget og investeringerne. Efter den stærke handelsaktivitet i begyndelsen af året, som sandsynligvis blev boostet af frontloading forud for de højere amerikanske toldsatser, forventes eksporten at falde i anden halvdel af 2025 på grund af virkningerne af toldsatsernes indførelse. Nettoeksporten forventes at bidrage negativt til væksten i 2025. Slovakiets eksponering over for direkte og indirekte virkninger af toldsatserne er fortsat høj på grund af landets stærke afhængighed af eksport, hvor den industrielle sektor har underpræsteret i de seneste måneder. Væksten i det private forbrug forventes at aftage i forhold til 2024, påvirket af momshøjelsen i begyndelsen af 2025 og den store økonomiske usikkerhed.

For 2026 forventes den reale BNP-vækst at blive 1,0 %, inden den stiger til 1,4 % i 2027. I 2026 forventes væksten i det private forbrug at fortsætte med at aftage som følge af finanspolitisk konsolidering. De offentlige investeringer forventes at forblive stærke trods den økonomiske usikkerhed, understøttet af anvendelsen af EU-midler og indkøb af forsvarsudstyr. Handelsaktiviteten forventes at aftage i 2026 som følge af højere toldsatser og afdæmpet global efterspørgsel, idet Slovakiet er eksponeret over for det amerikanske marked på grund af sin betydelige bilindustri. Da den udenlandske efterspørgsel kun stiger langsomt, forventes eksportvæksten at rette sig op i 2027, understøttet af opstarten af en ny bilfabrik. Væksten i det private forbrug forventes at stige i 2027, selv om potentielle yderligere konsolideringsbestræbelser udgør en nedadgående risiko for væksten. En svagere økonomisk udvikling hos landets vigtigste handelspartnere udgør en yderligere nedadgående risiko i hele prognoseperioden.

Modstandsdygtigt arbejdsmarked trods økonomisk pres

I 2025 forventes faldende beskæftigelse at blive opvejet af en faldende arbejdsstyrke, hvilket vil resultere i en arbejdsløshedsprocent på 5,4 %, hvilket er en marginal stigning i forhold til 2024. Arbejdsmarkedet er fortsat stramt, hvilket afspejles i et stort antal ubesatte stillinger og en robust efterspørgsel efter arbejdskraft i specifikke sektorer samt en stor tilstrømning af udenlandske arbejdstagere. Fra 2026 vil øgede skatter, en planlagt reduktion af de offentlige lønninger og afdæmpet handelsaktivitet lægge pres på beskæftigelsen og indkomstdynamikken. Som følge heraf forventes arbejdsløsheden at stige til 5,6 % i 2026 og 2027. Væksten i lønningerne forventes at aftage i 2026. Med forhøjede inflationsniveauer forventes den reelle lønvækst i 2026 at blive negativ, men at vende tilbage til en positiv udvikling i 2027.

Inflationspresset forventes at stige, da støtten til energipriserne omstruktureres

I 2024 faldt den samlede inflation til 3,2 %, hvilket delvis afspejlede fortsatte offentlige indgreb for at afbøde virkningerne af stigningerne i energipriserne for husholdningerne, som blev forlænget yderligere ind i 2025. Moms- og andre skatteforhøjelser, der indgår i den finanspolitiske konsolideringspakke, sammen med et stærkt prispres på tjenesteydelser, førte til en acceleration af inflationen til en forventet rate på 4,2 % i 2025. I 2026 forventes lønvæksten og prispresset på tjenesteydelser at blive moderat, mens energiinflationen forventes at stige kraftigt i lyset af justeringerne af energistøttemekanismen. Den tekniske forudsætning for prognosen er en fuldstændig ophævelse af prislofterne for opvarmning og en delvis ophævelse for gas og elektricitet. HICP-inflationen forventes således at forblive på et højt niveau på 4,1 % i 2026 og aftage til 3,1 % i 2027, inklusive den inflationsmæssige virkning af indførelsen af ETS2, medmindre denne udsættes.

Reduktion af det offentlige underskud drevet af finanspolitisk konsolidering

I 2025 forventes det offentlige underskud at falde til 5,0 % af BNP, drevet af konsolideringsforanstaltninger såsom justeringer af moms- og selskabsskatteprocenterne samt indførelsen af en afgift på finansielle transaktioner. I 2026 forventes underskuddet at falde yderligere til 4,6 % af BNP som følge af en ny implementeret konsolideringspakke. I 2027 forventes underskuddet imidlertid at stige igen til 5,3 %, hovedsagelig som følge af øgede offentlige investeringer i forsvarsudgifter og national medfinansiering af EU-finansierede projekter.

Den væsentligste udgiftsreducerende foranstaltning i 2026 er en lønfastfrysning i den offentlige sektor. Indtægtsforøgende foranstaltninger omfatter en mere progressiv personlig indkomstbeskatning, en halvering af momsfradraget for firmabiler, der anvendes til private formål, og en amnesti for historiske skattegæld, som forventes at øge indkomstskatteindtægterne. Samtidig vil nye udgiftsforøgende foranstaltninger, såsom højere lønninger til lærere og forlængede energisubsidier, sandsynligvis opveje nogle af virkningerne af konsolideringsforanstaltningerne.

Gældskvoten for regeringen forventes at stige fra 61,9 % i 2025 til 64,0 % i 2026 og nå op på 66,9 % i 2027, primært på grund af de forventede underskud.