17.11.2025

Chinas Wirtschaft wird voraussichtlich 2025 das Ziel von „rund 5 %“ erreichen, wobei das reale BIP-Wachstum für das Gesamtjahr auf 4,8 % prognostiziert wird, bevor es sich 2026 auf 4,6 % und 2027 auf 4,4 % abschwächt. Während das Gesamtwachstum relativ robust bleibt, dürfte die Binnennachfrage angesichts des anhaltenden Abschwungs auf dem Immobilienmarkt, des gedämpften Vertrauens und des anhaltenden Deflationsdrucks schwach bleiben. Die Exporte dürften aufgrund der zunehmenden Handelskonflikte an Schwung verlieren, während die Investitionen voraussichtlich weiterhin hauptsächlich von staatlich geförderten Infrastruktur- und strategischen Sektoren getragen werden. Die Handels- und Leistungsbilanzüberschüsse dürften weiterhin beträchtlich sein, aber im Prognosezeitraum allmählich zurückgehen.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 4,8 4,6 4,4
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 0,0 0,2 0,5
Arbeitslosigkeit (städtisch, %) 5,1 5,1 5,1
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) 2,6 2,2 2,0

Hinweis: Der Auszug enthält keine Prognosen zum Haushaltssaldo und zur Staatsverschuldung für den Zeitraum 2025–27. Die oben angegebenen Inflations- und Arbeitslosenzahlen dienen lediglich der Veranschaulichung und entsprechen dem Format.

Wachstum 2025 stärker als erwartet, aber verlangsamung

Chinas Wirtschaft wuchs Anfang 2025 dank der Exporte stark, aber die Binnennachfrage schwächte sich ab, da das Wachstum der Einzelhandelsumsätze nachließ und die Investitionen zurückgingen, unter anderem in den Bereichen Fertigung, Infrastruktur und Immobilien. Es wird erwartet, dass sich die Dynamik bis Ende 2025 abschwächt, wobei für das Gesamtjahr ein Wachstum von 4,8 % prognostiziert wird, und sich 2026 auf 4,6 % und 2027 auf 4,4 % weiter verlangsamt, da strukturelle Gegenwinde anhalten und die politischen Unterstützungsmaßnahmen immer weniger Wirkung zeigen.

Deflationsdruck hält angesichts schwacher Binnennachfrage an

Der deflationäre Druck dürfte aufgrund des schwachen Einkommenswachstums, des geringen Vertrauens und der chronischen Überkapazitäten in der Industrie auch weiterhin ein wesentliches Merkmal der Aussichten bleiben. Gezielte fiskalische und monetäre Lockerungsmaßnahmen dürften nur begrenzte Erleichterungen bringen, solange die zugrunde liegende Nachfrage gedämpft bleibt, zumal der Abschwung auf dem Immobilienmarkt weiterhin das Vermögen der privaten Haushalte belastet und die Vorsichtssparen hoch bleiben.

Die Auslandsnachfrage stützt das Wachstum, aber die Gegenwinde nehmen zu

Das Exportwachstum dürfte sich aufgrund der zunehmenden Handelskonflikte und des Nachlassens der Vorzieheffekte abschwächen, während die Importe aufgrund der schwachen Konsumausgaben und der schleppenden Investitionen voraussichtlich gedämpft bleiben werden. Die Handels- und Leistungsbilanzüberschüsse dürften weiterhin beträchtlich sein, aber im Prognosezeitraum allmählich zurückgehen.

Risiken tendieren nach unten

Die Risiken sind nach unten gerichtet, darunter weitere Belastungen des Immobilienmarktes, schwächeres Vertrauen und geringere private Nachfrage, zunehmende Handelsbeschränkungen und Umschlagbeschränkungen sowie längerfristige strukturelle Belastungen wie ungünstige demografische Entwicklungen, hohe Verschuldung und geringes Produktivitätswachstum.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.