17.11.2025

Das Wirtschaftswachstum Zyperns bleibt robust, was in erster Linie auf die Binnennachfrage zurückzuführen ist. Der Konsum der privaten Haushalte dürfte sich aufgrund des nachlassenden Reallohnwachstums allmählich abschwächen, aber die Investitionen werden dank der Fertigstellung der RRF-Projekte im Jahr 2026 voraussichtlich stärker ausfallen. Auch die Dienstleistungsexporte dürften weiterhin robust bleiben. Die Gesamtinflation ist im Laufe des Jahres 2025 zurückgegangen und dürfte sich bis zum Ende des Prognosezeitraums 2 % annähern, während die Gesamtinflation ohne Energie und Lebensmittel etwas höher bleiben wird. Die Haushaltsüberschüsse der Regierung dürften sich halten, und die Schuldenquote wird ihren Abwärtstrend fortsetzen und 2027 unter 50 % des BIP sinken.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 3,4 2,6 2,4
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 0,9 1,5 1,9
Arbeitslosigkeit (%) 4,7 4,5 4,3
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 3,3 3,0 3,2
Bruttoverschuldung des Staates (in % des BIP) 56,4 51,0 45,7
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) -7,7 -7,4 -6,9

Das Wachstum bleibt nachhaltig

Das reale BIP wuchs in der ersten Jahreshälfte um 3,2 %, angetrieben durch einen robusten Gesamtkonsum (plus 6,2 % im Jahresvergleich) und beschleunigte Investitionen (plus 18,4 % im Jahresvergleich). Auch die Nettoexporte wirkten sich aufgrund des starken IKT-Handels und der Rekordzahlen bei den Touristenankünften zu Beginn der Saison positiv auf das Wachstum aus.

Die wirtschaftliche Dynamik dürfte auch in der zweiten Jahreshälfte 2025 stark bleiben und zu einem BIP-Wachstum von 3,4 % für das gesamte Jahr führen. Für 2026 wird eine Verlangsamung des BIP-Wachstums auf 2,6 % und für 2027 auf 2,4 % prognostiziert. Der private Konsum dürfte weiterhin der wichtigste Wachstumsmotor bleiben, auch wenn sich seine Dynamik aufgrund des moderaten realen Einkommenswachstums und des rückläufigen Zustroms ausländischer Arbeitskräfte, deren Umzug in der Regel die Ausgaben der privaten Haushalte stützt, abschwächen dürfte. Diese Abschwächung dürfte teilweise durch stärkere Investitionen ausgeglichen werden, die durch die rechtzeitige Umsetzung des RRF bis 2026 und anhaltende Zuflüsse ausländischer Direktinvestitionen, insbesondere im Immobilienbereich, unterstützt werden. Auch die Exporte dürften dank solider Aussichten für den Tourismus und einer lebhaften IKT-Aktivität während des gesamten Prognosezeitraums stark bleiben. Die weltweite Konjunkturabschwächung wirkt sich jedoch negativ auf die Aussichten für den Schifffahrtssektor aus, insbesondere im Jahr 2026. Trotz eines beträchtlichen Handelsüberschusses, der durch Dienstleistungen getrieben wird, bleibt die Leistungsbilanz aufgrund der Gewinnrückführung durch die große Zahl ausländischer Unternehmen defizitär. Das Leistungsbilanzdefizit dürfte sich bis 2027 nur allmählich verringern.

Inflation bleibt mittelfristig leicht unter 2 %

Die Gesamtinflation ging im Laufe des Jahres 2025 stark zurück, was hauptsächlich auf niedrigere Energiepreise und in geringerem Maße auf moderatere Lebensmittelpreise zurückzuführen war. Dieser Rückgang spiegelt die Auswirkungen einer vorübergehenden Mehrwertsteuersenkung auf die Energiekosten wider. Die Gesamtinflation wird voraussichtlich 2025 auf 0,9 % sinken, bevor sie bis 2027 allmählich auf 1,9 % ansteigt, da die Auswirkungen der Mehrwertsteuersenkung nachlassen und die Einführung des ETS2 im Jahr 2027, sofern sie nicht verzögert wird, die Energieinflation ansteigen lassen wird. Die Gesamtinflation ohne Energie und Lebensmittel dürfte aufgrund des anhaltenden Preisdrucks im Dienstleistungsbereich, der mit der starken Nachfrage im Tourismussektor zusammenhängt, etwas höher bleiben.

Rekordtiefe Arbeitslosigkeit

Die Arbeitsmarktbedingungen dürften entsprechend den Wachstumsaussichten weiterhin stark bleiben. Die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze ist solide, wobei die Beschäftigung in der ersten Hälfte des Jahres 2025 um 1,6 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist. Die Arbeitslosigkeit sank im gleichen Zeitraum auf einen Rekordtiefstand von 4,3 %. Das Beschäftigungswachstum wurde durch einen erheblichen Zustrom ausländischer Arbeitskräfte unterstützt. Es wird jedoch erwartet, dass sich dieser Zustrom allmählich abschwächt, da die erste Welle von Unternehmensverlagerungen im Rahmen der sogenannten „Headquartering-Politik”, mit der internationale Unternehmen nach Zypern gelockt werden sollen, zu Ende geht.

Die öffentlichen Finanzen sind weiterhin in guter Verfassung

Im Jahr 2024 erzielte Zypern einen beträchtlichen Überschuss im gesamtstaatlichen Haushalt von 4,1 % des BIP, wobei die Einnahmen stärker stiegen als die Ausgaben. Für 2025 wird ein weiterhin solider Haushaltsüberschuss von 3,3 % des BIP prognostiziert.

Das günstige Wirtschaftswachstum und die guten Arbeitsmarktbedingungen stützen weiterhin das starke Einnahmenwachstum. Dies gilt trotz höherer Ausgaben für Unterstützungsmaßnahmen und Entschädigungszahlungen nach den Waldbränden im Juli 2025 sowie trotz Mehrwertsteuersenkungen für Energie und andere Grundgüter. Da die RRF in ihre letzte Phase eintritt, dürften die öffentlichen Investitionen 2025 und 2026 von einem spürbaren Aufschwung profitieren.

Für 2026 und 2027 wird eine weiterhin günstige Entwicklung der öffentlichen Finanzen prognostiziert, und der nominale Überschuss der öffentlichen Haushalte dürfte mit 3,0 % bzw. 3,2 % des BIP stabil bleiben. Das Auslaufen des RRF im Jahr 2026 dürfte sich 2027 dämpfend auf die Staatseinnahmen und -ausgaben auswirken.

Die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP sank bis Ende 2024 um mehr als 8 Prozentpunkte auf 62,8 %. Dieser Trend dürfte sich fortsetzen, wobei die Verschuldung bis Ende 2025 voraussichtlich auf 56,4 % des BIP sinken wird. Die Staatsverschuldung dürfte 2026 weiter auf 51,0 % des BIP und 2027 auf 45,7 % des BIP zurückgehen.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.