05.06.2026
Die ägyptische Wirtschaft erholte sich im Jahr 2025 nach der Wechselkursvereinheitlichung und den vom IWF unterstützten Stabilisierungsmaßnahmen von 2024 weiter. Für die Jahre 2026–2027 wird ein weiterhin moderates Wachstum erwartet, das durch den privaten Konsum, den Tourismus, den Kommunikationssektor, eine teilweise Erholung der Aktivitäten am Suezkanal und einen verbesserten Zugang zu Devisen gestützt wird. Die Inflation ist gegenüber dem Höchststand von 2023–2024 zurückgegangen, liegt jedoch weiterhin im zweistelligen Bereich, was die Kaufkraft der privaten Haushalte einschränkt. Der fiskalische Druck bleibt aufgrund sehr hoher Zinszahlungen weiterhin hoch, während die externen Anfälligkeiten aufgrund der Energiepreise, der Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Suezkanal, der Rückzahlung von Auslandsschulden und regionaler geopolitischer Risiken erhöht sind.
| Indikatoren | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) | 4,4 | 4,3 | 4,0 |
| Inflation (%, im Jahresvergleich) | 20,9 | 13,6 | 13,7 |
| Beschäftigungsquote (% der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter, ab 15 Jahren) | 42,5 | 43,2 | 43,8 |
| Haushaltssaldo (in % des BIP) | -7,1 | -7,6 | -6,9 |
| Öffentliche Bruttoverschuldung (in % des BIP) | 82,5 | 82,9 | 79,2 |
| Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) | -4,2 | -4,2 | -4,0 |
Die Erholung setzt sich fort, doch die Risiken haben zugenommen
Das reale BIP-Wachstum Ägyptens erreichte 2025 4,4 %, nach 2,4 % im Jahr 2024. Die Erholung wurde durch einen stärkeren privaten Konsum, einen besseren Zugang zu Devisen und Importen, eine stärkere Nicht-Öl-Verarbeitungsindustrie, den Tourismus, den Kommunikationssektor sowie eine allmähliche Verbesserung des Verkehrs durch den Suezkanal gestützt.
Für 2026 wird ein Wachstum von 4,3 % und für 2027 von 4,0 % prognostiziert. Die Aussichten bleiben positiv, sind jedoch fragil. Höhere Öl- und Gaspreise, Kapitalabflüsse, regionale Konflikte, geringere Einnahmen aus dem Suezkanal und mögliche Störungen im Tourismus könnten das Wachstum und die Außenfinanzierung schwächen. Strukturreformen zur Verringerung des staatlichen Einflusses und zur Verbesserung des Geschäftsumfelds bleiben für ein stärkeres, vom Privatsektor getragenes Wachstum unerlässlich.
Die Inflation bleibt trotz der Desinflation hoch
Die Inflation ist gegenüber den sehr hohen Werten der Jahre 2023–2024 zurückgegangen, bleibt jedoch auf einem hohen Niveau. Die durchschnittliche Inflationsrate wird für 2025 auf 20,9 % geschätzt und für 2026 auf 13,6 % sowie für 2027 auf 13,7 % prognostiziert. Die ägyptische Zentralbank senkte die Leitzinsen zwischen April 2025 und Februar 2026 im Zuge der fortschreitenden Desinflation, doch die Zinsen bleiben hoch.
Anpassungen der Energiepreise, importierte Inflation, Wechselkursdruck und Lebensmittelpreise dürften einen schnelleren Rückgang der Inflation verzögern. Die hohe Inflation belastet weiterhin die Realeinkommen und die Armutsbekämpfung, wodurch gezielte Sozialschutzmaßnahmen an Bedeutung gewinnen.
Der fiskalische Druck bleibt hoch
Das Haushaltsdefizit Ägyptens stieg 2025 auf 7,1 % des BIP und wird 2026 voraussichtlich 7,6 % erreichen, bevor es sich 2027 auf 6,9 % verringert. Der Primärsaldo bleibt im Überschuss, doch sehr hohe Zinszahlungen verdrängen weiterhin vorrangige Ausgaben in den Bereichen Gesundheit, Bildung und Sozialschutz.
Die Staatsverschuldung ging von 90,1 % des BIP im Jahr 2024 auf 82,5 % im Jahr 2025 zurück, wird jedoch 2026 voraussichtlich bei rund 83 % bleiben, bevor sie 2027 auf 79,2 % sinkt. Der Schuldenabbau wird von anhaltenden Primärüberschüssen, der Mobilisierung von Einnahmen, niedrigeren Kreditkosten, dem Verkauf von Vermögenswerten und anhaltender Haushaltsdisziplin abhängen. Eventualverbindlichkeiten stellen weiterhin ein zusätzliches Risiko dar.
Die Außenwirtschaftsposition bleibt anfällig
Das Leistungsbilanzdefizit wird 2025–2027 voraussichtlich bei rund 4 % des BIP bleiben. Überweisungen, Tourismuseinnahmen und ausländische Direktinvestitionen leisten wichtige Unterstützung, während der Suezkanal, die Energiehandelsbilanz und die Rückzahlung von Auslandsschulden weiterhin zentrale Schwachstellen darstellen.
Der externe Finanzierungsbedarf ist hoch, wobei im Jahr 2026 erhebliche Schuldenrückzahlungen fällig werden. Die Währungsreserven und die Fremdwährungsaktiva haben sich verbessert, doch Ägypten ist weiterhin anfällig für Kapitalabflüsse, höhere Ölpreise, regionale Konflikte, einen schwächeren Tourismus sowie Störungen des Verkehrs im Roten Meer und im Suezkanal.
Gesamtprognose
Die Aussichten für Ägypten haben sich im Vergleich zur akuten Krisenphase verbessert, doch die makroökonomischen Schwachstellen sind nach wie vor groß. Das Wachstum dürfte 2026–2027 bei rund 4 % liegen, die Inflation geht zurück, ist aber weiterhin hoch, und der fiskalische Druck bleibt aufgrund der Zinskosten intensiv. Eine nachhaltige Verbesserung erfordert Wechselkursflexibilität, Haushaltskonsolidierung, eine geringere staatliche Dominanz, stärkere private Investitionen, Exportwachstum, eine bessere Steuermobilisierung und den Schutz gefährdeter Haushalte.
Quellen:
Weltbank, Egypt Macro Poverty Outlook, April 2026.
Internationaler Währungsfonds, Arabische Republik Ägypten: Artikel-IV-Konsultation 2025 und vierte Überprüfung im Rahmen der Erweiterten Fondsfazilität, Juli 2025.
Internationaler Währungsfonds, Arabische Republik Ägypten: Programmüberprüfung 2026 und Länderdaten.
Internationaler Währungsfonds, Weltwirtschaftsausblick, April 2026.
Zentralbank von Ägypten, Geldpolitischer Bericht, 1. Quartal 2026.
Zentralbank von Ägypten, Aktuelles zu Inflation und Geldpolitik, 2026.
