17.11.2025

Die Wirtschaftstätigkeit in Frankreich wird sich 2025 auf 0,7 % verlangsamen und 2026 um +0,9 % wachsen, da die wirtschaftliche und politische Unsicherheit sowie die notwendigen finanzpolitischen Anpassungen die Binnennachfrage belasten. Für 2027 wird eine leichte Belebung der Wirtschaftstätigkeit auf 1,1 % erwartet. Die Inflation dürfte allmählich von 1,0 % im Jahr 2025 auf 1,3 % im Jahr 2026 und 1,8 % im Jahr 2027 steigen. Das Staatsdefizit wird voraussichtlich 2025 und 2026 auf 5,5 % bzw. 4,9 % des BIP sinken, bevor es 2027 wieder leicht auf 5,3 % ansteigt. Die Staatsverschuldung wird aufgrund erheblicher Primärdefizite von 113,2 % im Jahr 2024 auf 120 % des BIP im Jahr 2027 ansteigen.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 0,7 0,9 1
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 1,0 1,3 1,8
Arbeitslosigkeit (%) 7,6 8,0 8,2
Gesamtstaatlicher Saldo (% des BIP) -5,5 -4,9 -5,3
Bruttoverschuldung des Staates (in % des BIP) 116,3 118,1 120,0
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) -0,0 0,6 0,6

Inländische politische Unsicherheit und Haushaltskonsolidierung belasten die Nachfrage in den Jahren 2026-27

Das reale BIP dürfte 2025 um 0,7 % wachsen, nach einer Wachstumsrate von 1,2 % im Jahr 2024. In der ersten Hälfte des Jahres 2025 stützte die Lagerbestandsakkumulation das BIP-Wachstum, was auf die Lagerung von inländischen Produkten für den Export zurückzuführen war. Auch der öffentliche Konsum stützte das Wachstum, während die private Binnennachfrage aufgrund der wirtschaftlichen und politischen Unsicherheit sowohl auf nationaler als auch auf globaler Ebene stagnierte. Im dritten Quartal beschleunigte sich das BIP-Wachstum auf +0,5 %, unterstützt durch die Nettoexporte aufgrund der Auslieferung von zuvor produzierten und gelagerten großen Transportmitteln. Dies dürfte sich im vierten Quartal fortsetzen

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Im Jahr 2026 dürften die wirtschaftlichen und politischen Unsicherheiten im Inland das reale BIP-Wachstum belasten, das voraussichtlich 0,9 % erreichen wird. Die Nettoexporte dürften 0,4 Prozentpunkte zum Wachstum beitragen, während sich das Wachstum des privaten Konsums auf 0,6 % beschleunigen und 0,3 Prozentpunkte zum Wachstum beitragen dürfte. Die privaten Investitionen dürften sich nach zwei Jahren des Rückgangs dank niedrigerer Zinsen wieder erholen.

Im Jahr 2027 dürfte die Wirtschaftstätigkeit an Dynamik gewinnen und das reale BIP-Wachstum auf 1,1 % steigen. Dieser Aufschwung wird durch abnehmende Unsicherheit und eine leicht expansive Finanzpolitik unterstützt. Der private Konsum dürfte dank weiterer Steigerungen der Realeinkommen weiterhin das BIP-Wachstum antreiben, während die privaten Investitionen weiter zunehmen dürften.

Arbeitslosigkeit dürfte steigen

Insgesamt blieb der Arbeitsmarkt im Jahr 2025 stabil. Die Arbeitslosenquote lag bis zum zweiten Quartal 2025 bei etwa 7,5 % und damit nahe dem niedrigsten Stand seit 2008, während die Erwerbsquote im zweiten Quartal auf 75,3 % stieg und damit 2,5 Prozentpunkte über dem Niveau des vierten Quartals 2019 lag. Allerdings ging die Beschäftigung in der ersten Hälfte des Jahres 2025 leicht zurück und wird voraussichtlich im Jahr 2025 um durchschnittlich 0,1 % leicht zurückgehen, bevor sie sich 2026 stabilisiert und 2027 wieder erholt und um 0,2 % zunimmt. Da sich das Beschäftigungswachstum abschwächt, während die Erwerbsbevölkerung weiterhin stark ist, wird erwartet, dass sich die Produktivität beschleunigt und die Arbeitslosenquote bis 2027 allmählich auf 8,2 % ansteigt.

Inflation dürfte aufgrund höherer Lebensmittel- und Energiepreise steigen

Die Inflation stieg von 0,9 % im 2. Quartal 2025 auf 1,1 % im 3. Quartal 2025. Dieses niedrige Inflationsniveau ist vor allem auf den Rückgang der regulierten Strompreise im Februar 2025 zurückzuführen. Aufgrund höherer Agrar- und Lebensmittelpreise wird für 2026 ein Anstieg der Inflation auf 1,3 % erwartet. Trotz einer geringeren Inflation bei Dienstleistungen wird für 2027 ein Anstieg der Gesamtinflation auf 1,8 % erwartet, was auf höhere Lebensmittelpreise und das Inkrafttreten des ETS2 zurückzuführen ist, sofern es nicht zu Verzögerungen kommt, wodurch die Energiepreise voraussichtlich steigen werden.

Hohe Staatsdefizite werden zurückgehen, aber die Staatsverschuldung wird weiter steigen

Nach einem Defizit von 5,8 % des BIP im Jahr 2024 wird das gesamtstaatliche Defizit 2025 voraussichtlich auf 5,5 % des BIP sinken. Die Haushaltskonsolidierung stützt sich auf einnahmensteigernde Maßnahmen in Höhe von rund 0,5 % des BIP und ausgabensenkende Maßnahmen, vor allem im Bereich des öffentlichen Verbrauchs und der Sozialtransfers, in Höhe von fast 0,3 % des BIP. Dementsprechend wird die Einnahmenquote voraussichtlich um ¾ Prozentpunkte des BIP steigen. Die Ausgabenquote dürfte wiederum um etwa ½ Prozentpunkt steigen, da die höhere Arbeitslosigkeit zu einem Anstieg der Ausgaben für Arbeitslosenunterstützung führen wird, während die Zinszahlungen für Staatsschulden aufgrund der höheren Verschuldung und der höheren Zinssätze für neue Anleiheemissionen voraussichtlich um weitere 0,2 Prozentpunkte auf 2,3 % des BIP steigen werden.

Für 2026 wird auf der Grundlage der Informationen im Haushaltsentwurf, der dem nationalen Parlament Anfang Oktober 2025 vorgelegt wurde, ein Rückgang des gesamtstaatlichen Defizits auf 4,9 % des BIP erwartet. Die einnahmensteigernden Maßnahmen in der Prognose belaufen sich auf 0,6 % des BIP und umfassen unter anderem die Verlängerung des Sonderbeitrags großer Unternehmen und der Zusatzsteuer auf hohe Einkommen sowie die Nichtindexierung der Einkommensteuerklassen. Zu den ausgabensenkenden Maßnahmen im Umfang von rund 0,4 % des BIP gehören das Einfrieren von Renten und anderen Sozialleistungen. Die Einnahmenquote wird voraussichtlich um etwa ¼ Prozentpunkt steigen, während die Ausgabenquote um ⅓ Prozentpunkt sinken dürfte, wobei die Zinszahlungen voraussichtlich weiter auf 2,5 % des BIP steigen werden. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Prognose war der Ausgang der laufenden parlamentarischen Beratungen über den Haushaltsentwurf 2026 noch ungewiss.

Für 2027 wird bei unveränderter Politik ein Anstieg des gesamtstaatlichen Defizits auf 5,3 % des BIP erwartet, da einige für 2026 geplante Einnahmenmaßnahmen auslaufen werden. Die Einnahmenquote wird voraussichtlich um 0,1 Prozentpunkte des BIP sinken, während die Ausgabenquote um 0,3 Prozentpunkte steigen dürfte, wobei die Zinszahlungen weiter auf 2,8 % des BIP ansteigen werden.

Nach einem Anstieg auf 113,2 % des BIP im Jahr 2024 wird die Staatsverschuldungsquote im Prognosezeitraum voraussichtlich weiter steigen und bis 2027 120 % des BIP erreichen. Dieser Anstieg wird hauptsächlich durch hohe Primärdefizite und steigende Zinszahlungen verursacht, die den schuldenreduzierenden Effekt des nominalen Wachstums mehr als ausgleichen werden.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.