17.11.2025

Die griechische Wirtschaft dürfte weiterhin kräftig wachsen, mit einer prognostizierten Expansion von 2,1 % im Jahr 2025 und 2,2 % im Jahr 2026, angetrieben durch einen stabilen Konsum und Investitionen, die durch EU-Mittel unterstützt werden. Das BIP-Wachstum dürfte sich 2027 auf 1,7 % abschwächen, wenn die RRF ausläuft. Die Inflation dürfte bis 2027 allmählich auf 2,4 % zurückgehen, da die solide Nachfrage und der prognostizierte Anstieg der Energiepreise einen Aufwärtsdruck auf die Verbraucherpreise ausüben werden. Die Arbeitslosigkeit sinkt auf ein seit mehr als einem Jahrzehnt nicht mehr gesehenes Niveau, doch strukturelle Herausforderungen bleiben bestehen. Die finanzpolitischen Aussichten Griechenlands bleiben für den Zeitraum 2025-27 trotz Steuersenkungen und sozialer Maßnahmen mit weitgehend stabilen Primärüberschüssen günstig. Ein starkes nominales BIP-Wachstum und Haushaltsüberschüsse dürften die Schuldenquote auf einem Abwärtstrend halten, sodass sie bis 2027 unter 140 % sinken wird.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 2,1 2,2 1,7
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 2,8 2,3 2,4
Arbeitslosigkeit (%) 9,3 8,6 8,2
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) 1,1 0,3 0,0
Bruttoverschuldung des Staates (in % des BIP) 147,6 142,1 138,0
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) -6,2 -6,4 -5,9

Wirtschaft zeigt trotz widriger Umstände Widerstandsfähigkeit

In der ersten Hälfte des Jahres 2025 wuchs die griechische Wirtschaft um 2 % gegenüber dem Vorjahr, was vor allem auf den privaten Konsum und den Tourismus zurückzuführen war. Im zweiten Quartal zogen die Investitionen an, insbesondere im Bauwesen und bei Ausrüstungsinvestitionen.

Insgesamt wird erwartet, dass die Wirtschaft ihre Wachstumsdynamik in der zweiten Jahreshälfte 2025 und im gesamten Jahr 2026 aufrechterhalten wird. Die Investitionstätigkeit dürfte 2025 und 2026 robust bleiben, unterstützt durch das zweistellige Wachstum der Unternehmenskredite und die Umsetzung des RRP. Darüber hinaus wird erwartet, dass ein neues Paket expansiver fiskalischer Maßnahmen das Nettolohnwachstum und den privaten Konsum ankurbeln wird. Die Importnachfrage dürfte angesichts des hohen Importanteils der Investitionen stark bleiben. Obwohl kein starker Cliff-Effekt zu erwarten ist, wird für die Zeit nach 2026 eine Verlangsamung des Wachstums prognostiziert, da die Umsetzung des RRP dann ausläuft. Das BIP-Wachstum dürfte mit 2,1 % im Jahr 2025 und 2,2 % im Jahr 2026 relativ stabil bleiben, bevor es sich 2027 auf 1,7 % abschwächt. Obwohl sich die Wirtschaft bisher als widerstandsfähig gegenüber externen Herausforderungen erwiesen hat, könnte ein anhaltender Anstieg der geopolitischen oder handelspolitischen Unsicherheit und der Finanzierungskosten die Exporte, insbesondere im Tourismussektor, und die Investitionstätigkeit erheblich belasten.

Der Arbeitsmarkt verbessert sich weiter, aber es bleiben Herausforderungen bestehen.

Die Arbeitslosenquote sank im Oktober 2025 auf 8,2 % und erreichte damit den niedrigsten Stand seit 2009, liegt aber weiterhin über dem EU-Durchschnitt. Nach einem Höchststand im zweiten Quartal 2024 sind die Stellenangebote leicht zurückgegangen, deuten jedoch weiterhin auf einen relativ angespannten Arbeitsmarkt hin, insbesondere im Tourismus- und Bausektor. Es wird erwartet, dass die Beschäftigung weiter wächst, wenn auch aufgrund struktureller Probleme wie Qualifikationslücken und niedrigen Erwerbsquoten, insbesondere bei Frauen, in einem langsameren Tempo. Die Löhne pro Arbeitnehmer dürften sich beschleunigen und im Prognosezeitraum eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 3,6 % erreichen, was zum Teil auf frühere Erhöhungen des Mindestlohns, eine Senkung der Sozialversicherungsbeiträge und die kürzlich angekündigte Reform der Einkommensteuer zurückzuführen ist.

Inflation dürfte sich allmählich abschwächen

Nach einem Durchschnitt von 3,1 % im ersten Halbjahr 2025 sank die Gesamtinflation bis Oktober auf 1,7 %, was auf einen Rückgang der Inflation bei Energie und Dienstleistungen zurückzuführen ist. Die robuste Nachfrage und der nach wie vor angespannte Arbeitsmarkt dürften jedoch weiterhin Aufwärtsdruck auf die Verbraucherpreise ausüben. Daher wird erwartet, dass die Inflation nur langsam zurückgehen und 2025 2,8 % und 2026 2,3 % erreichen wird. Während die Gesamtinflation ohne Energie und Lebensmittel voraussichtlich nachlassen wird, dürfte der prognostizierte Anstieg der Energiepreise die Inflation im Jahr 2027 bei 2,4 % halten.

Solide Haushaltslage trotz expansiver Maßnahmen

Der Gesamtüberschuss des Staates dürfte von 1,2 % des BIP im Jahr 2024 auf etwa 1,1 % im Jahr 2025 zurückgehen. Dies spiegelt einen Rückgang des Primärüberschusses von 4,7 % auf 4,3 % wider, der teilweise durch geringere Zinsausgaben ausgeglichen wird. Dieser Rückgang ist hauptsächlich auf expansive Maßnahmen (0,7 % des BIP) zurückzuführen, darunter die Senkung der Sozialversicherungsbeiträge um 1 Prozentpunkt, höhere Löhne im öffentlichen Dienst, eine bedarfsabhängige Mietrückerstattung und eine dauerhafte jährliche Beihilfe in Höhe von 250 EUR für bedürftige Personen. Zusätzlicher Druck entsteht durch höhere Ausgaben für Gesundheit und Verteidigung sowie eine finanzielle Korrektur im Zusammenhang mit EU-Agrarsubventionen in Höhe von 0,2 % des BIP. Diese Auswirkungen werden teilweise durch höhere Einnahmen ausgeglichen, die durch laufende Maßnahmen zur Einhaltung der Steuervorschriften, die Ausweitung der digitalen Arbeitskarte auf neue Sektoren zur Verringerung der Schwarzarbeit und höhere Gebühren der Kommunalverwaltungen unterstützt werden.

Für 2026 wird ein Haushaltssaldo von 0,3 % prognostiziert, was einem Rückgang von 0,8 Prozentpunkten gegenüber 2025 entspricht. Dies entspricht einem Primärüberschuss von 3,4 % des BIP. Dieser Rückgang spiegelt vor allem ein kürzlich angekündigtes expansives Konjunkturpaket wider, dessen Kosten auf 0,6 % des BIP im Jahr 2026 und 0,8 % des BIP im Jahr 2027 geschätzt werden. Das Paket umfasst Senkungen der Einkommensteuer, der Grundsteuer und der Mehrwertsteuer sowie gezielte Erhöhungen der Renten und Löhne im öffentlichen Dienst. Diese Maßnahmen sollen den Druck auf die Lebenshaltungskosten mindern und Haushalte mit niedrigem und mittlerem Einkommen, Familien mit Kindern, Rentner und Bewohner kleiner Dörfer unterstützen. Die Prognose berücksichtigt auch höhere Verteidigungsausgaben, die von 2,4 % des BIP im Jahr 2025 auf 2,6 % im Jahr 2026 steigen dürften.

Für 2027 wird ein Rückgang des Gesamtdefizits auf 0,0 % des BIP prognostiziert, was einem Primärüberschuss von 3,2 % entspricht. Diese Verschlechterung des Gesamtdefizits ist hauptsächlich auf höhere Zinsausgaben und die Auswirkungen des neuen Fiskalpakets auf das gesamte Jahr zurückzuführen.

Die öffentliche Schuldenquote lag 2024 bei 154,2 % und damit 55 Prozentpunkte unter ihrem Höchststand von 2020. Es wird erwartet, dass sie weiter sinken und 2027 138 % erreichen wird. Der Rückgang wird voraussichtlich durch das nominale BIP-Wachstum sowie die Primärüberschüsse des Haushalts getrieben werden.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.