05.06.2026

Die indonesische Wirtschaft zeigte sich im Jahr 2025 weiterhin widerstandsfähig, gestützt durch Investitionen, den Dienstleistungssektor, die Landwirtschaft, Rohstoffexporte und vorgezogene Lieferungen im verarbeitenden Gewerbe. Für das Jahr 2026 wird eine Verlangsamung des Wachstums erwartet, da höhere Ölpreise, eine schwächere Anlegerstimmung und globale Unsicherheiten den Konsum und die Investitionen belasten, bevor sich die Wirtschaft im Jahr 2027 wieder erholt. Die Inflation dürfte innerhalb des Zielkorridors der Bank Indonesia bleiben, obwohl Lebensmittelpreise, Kraftstoffkosten und Zollanpassungen Aufwärtsrisiken mit sich bringen. Das Haushaltsdefizit hat sich bis nahe an die gesetzliche Obergrenze ausgeweitet, und die Staatsverschuldung dürfte allmählich steigen. Es wird erwartet, dass sich das Leistungsbilanzdefizit weiter vergrößert, da die robuste Binnennachfrage und höhere Kraftstoffpreise zu einem Anstieg der Importe führen.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (in %, im Jahresvergleich) 5,1 4,7 5,2
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 1,9 3,4 2,9
Erwerbsquote (in % der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter, ab 15 Jahren) 67,2 67,3 67,4
Haushaltssaldo (in % des BIP) -2,9 -2,8 -2,8
Öffentliche Bruttoverschuldung (in % des BIP) 40,5 40,6 41,0
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) -0,1 -0,6 -0,8

Wachstum verlangsamt sich vorübergehend im Jahr 2026

Indonesiens reales BIP wuchs im Jahr 2025 um 5,1 %, gestützt durch Investitionen, Exporte und eine starke Entwicklung im Dienstleistungssektor und in der Landwirtschaft. Die Exporte des verarbeitenden Gewerbes profitierten von vorgezogenen Lieferungen und der weltweiten Nachfrage nach Rohstoffen, während Palmöl und andere landwirtschaftliche Aktivitäten das Wachstum ebenfalls stützten. Der private Konsum blieb robust, verlangsamte sich jedoch trotz fiskalischer Anreize im Vergleich zu 2024.

Für 2026 wird eine Verlangsamung des Wachstums auf 4,7 % prognostiziert, da höhere Ölpreise, Unsicherheiten und eine schwächere Anlegerstimmung den privaten Konsum und die Investitionen belasten. Für 2027 wird eine Erholung auf 5,2 % erwartet, gestützt durch stärkere Investitionen, Kreditwachstum, Maßnahmen zur Förderung der nachgelagerten Wirtschaft sowie Bemühungen zur Beseitigung von Hindernissen für ausländische Direktinvestitionen.

Die Inflation bleibt im Zielkorridor

Die Inflation lag 2025 im Durchschnitt bei 1,9 %, doch der Preisdruck nahm Anfang 2026 zu, als vorübergehende Stromsubventionen ausliefen, die Wassertarife angepasst wurden und die Lebensmittelpreise stiegen. Die Gesamtinflation erreichte im März 2026 die Obergrenze des Zielkorridors der Bank Indonesia.

Die Inflation wird für 2026 auf 3,4 % und für 2027 auf 2,9 % prognostiziert und bleibt damit innerhalb des Zielbandes von 2,5 % ±1 Prozentpunkt, sofern Zweitrundeneffekte eingedämmt werden. Die Hauptrisiken gehen von höheren Kraftstoffpreisen, der Lebensmittelinflation, Wechselkursdruck und Transportkosten aus. Die geldpolitische Ausrichtung der Bank Indonesia dürfte sich daher weiterhin auf die Stabilität der Rupiah und die Inflationskontrolle konzentrieren, während das Wachstum weiterhin unterstützt wird.

Fiskalische Risiken erfordern eine genaue Beobachtung

Das Haushaltsdefizit stieg 2025 auf 2,9 % des BIP und lag damit nahe an der gesetzlichen Obergrenze von 3 % des BIP. Die Einnahmen blieben hinter den Erwartungen zurück, was auf beschleunigte Steuerrückerstattungen und die Übertragung von Dividenden staatlicher Unternehmen zurückzuführen war, während zur Eindämmung des Defizits eine Konsolidierung der Ausgaben erforderlich war.

Das Defizit wird für 2026–2027 voraussichtlich bei etwa 2,8 % des BIP bleiben. Die Staatsverschuldung dürfte schrittweise von 40,5 % des BIP im Jahr 2025 auf 41,0 % im Jahr 2027 ansteigen. Die Verschuldung bleibt beherrschbar, doch hat die fiskalische Glaubwürdigkeit an Bedeutung gewonnen, da die Märkte den Policy-Mix Indonesiens, die Rolle staatlicher Unternehmen und die Vorhersehbarkeit des fiskalischen Rahmens neu bewerten.

Die Außenwirtschaftsposition bleibt tragbar, doch der Importdruck steigt

Das Leistungsbilanzdefizit verringerte sich 2025 auf 0,1 % des BIP, gestützt durch Rohstoffexporte und vorgezogene Lieferungen aus dem verarbeitenden Gewerbe. Die Währungsreserven blieben angemessen und deckten mehr als sechs Monate an Importen ab.

Das Defizit dürfte sich 2026 auf 0,6 % des BIP und 2027 auf 0,8 % ausweiten, da höhere Ölpreise und eine robuste Binnennachfrage die Importe antreiben. Die Exporteinnahmen dürften weiterhin durch Kohle, LNG, Nickel, Gold und Palmöl gestützt werden, doch bleibt Indonesien anfällig für Rohstoffpreise, die chinesische Nachfrage, Unsicherheiten in der globalen Handelspolitik und Schwankungen bei den Portfolio-Kapitalflüssen.

Gesamtprognose

Die Aussichten für Indonesien bleiben insgesamt positiv, wobei sich das Wachstum nach einer vorübergehenden Verlangsamung im Jahr 2026 voraussichtlich im Jahr 2027 erholen wird. Die Inflation dürfte innerhalb des Zielkorridors der Zentralbank bleiben, und die Staatsverschuldung ist weiterhin moderat. Die größten Herausforderungen bestehen darin, die Glaubwürdigkeit der Finanz- und Geldpolitik zu wahren, das Vertrauen der Investoren zu stärken, die Steuereinnahmen zu erhöhen und sicherzustellen, dass staatlich geförderte Investitionen die Produktivität steigern, anstatt zusätzliche fiskalische Risiken zu verursachen. Ein nachhaltiges mittelfristiges Wachstum wird von Deregulierung, der Vertiefung des Finanzsektors, Handelsöffnung, besseren Arbeitsplätzen und produktivitätssteigernden Reformen abhängen.

Quellen:

Weltbank, Indonesia Macro Poverty Outlook, April 2026.

Internationaler Währungsfonds, World Economic Outlook, April 2026.

Asiatische Entwicklungsbank, Asian Development Outlook, April 2026: Indonesien.

Bank Indonesia, Monetary Policy Decision and Inflation Developments, Mai 2026.

Bank Indonesia, Indonesia Economic Report und Materialien zur Finanzstabilität, 2025–2026.