17.11.2025

Maltas Wirtschaft dürfte 2025 dank robuster Binnennachfrage und Tourismus ein starkes Wachstum verzeichnen. Das Wirtschaftswachstum wird 2025 voraussichtlich 4,0 % erreichen und sich 2026 auf 3,8 % und 2027 auf 3,5 % abschwächen. Die Inflation dürfte sich verlangsamen, während der Arbeitsmarkt angespannt bleibt. Das Haushaltsdefizit dürfte 2025 auf 3,2 % des BIP, 2026 auf 2,8 % und 2027 auf 2,6 % zurückgehen. Die Schuldenquote dürfte sich bei etwa 47,3 % stabilisieren.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 4,0 3,8 3,5
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 2,4 2,1 2,0
Arbeitslosigkeit (%) 3,0 2,9 2,9
Gesamtstaatlicher Haushaltssaldo (% des BIP) -3,2 -2,8 -2,6
Bruttoverschuldung des Staates (in % des BIP) 47,0 47,2 47,3
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) 5,1 5,6 5,6

Die Wachstumsaussichten bleiben robust, verlangsamen sich jedoch

Das reale BIP wird 2025 voraussichtlich um 4,0 % wachsen, was hauptsächlich auf den robusten privaten und öffentlichen Konsum sowie Investitionen zurückzuführen ist und durch das Wachstum in den Bereichen Tourismus, Glücksspiel sowie Finanz- und Fachdienstleistungen unterstützt wird.

Aufgrund der höheren realen Haushaltseinkommen wird für den privaten Konsum ein Wachstum von 4,0 % im Jahr 2025 und 3,8 % im Jahr 2026 erwartet, das sich 2027 weiter auf 3,5 % verlangsamen dürfte. Das Wachstum des Staatsverbrauchs wird 2025 voraussichtlich 6,9 % erreichen, sich dann aber 2026 auf 4,1 % und 2027 auf 3,1 % verlangsamen, wobei es weiterhin das Gesamtwachstum des BIP stützen wird.

Der Tourismus dürfte 2025 sein starkes Wachstum fortsetzen, nachdem er bereits 2024 einen weiteren deutlichen Anstieg verzeichnet hatte. Der Anstieg der Touristenzahlen ist besonders ausgeprägt in den Nebensaisonmonaten außerhalb des Sommers. Auch die Bereiche Freizeit, Beruf, IT und Finanzdienstleistungen werden voraussichtlich weiter wachsen und positiv zum Nettoexport beitragen. Maltas direkte Exposition gegenüber den Unsicherheiten der US-Handelszölle ist relativ begrenzt.

Das reale BIP-Wachstum dürfte mit 3,8 % im Jahr 2026 und 3,5 % im Jahr 2027 weiterhin robust bleiben, wenn auch mit einer Verlangsamung, was auf Kapazitätsengpässe und höhere Preise im Tourismussektor sowie auf Arbeitskräftemangel zurückzuführen ist. Die Nettoexporte und Investitionen dürften positiv zum Wachstum beitragen. Die Investitionen werden 2025 voraussichtlich um 6,0 % stark wachsen, gefolgt von einem Wachstum von 1,0 % im Jahr 2026 und 3,0 % im Jahr 2027.

Moderates Beschäftigungswachstum bei anhaltendem Arbeitskräftemangel

Das Beschäftigungswachstum wird für 2025 auf 3,7 % geschätzt, weiterhin gestützt durch hohe Zuwanderungsströme, die sich jedoch aufgrund strengerer Einwanderungsbestimmungen voraussichtlich abschwächen werden. Der Arbeitskräftemangel dürfte anhalten. Das Beschäftigungswachstum wird sich 2026 und 2027 voraussichtlich auf 2,9 % verlangsamen. Die Arbeitslosenquote dürfte mit schätzungsweise 2,9 % niedrig und stabil bleiben. Trotz des angespannten Arbeitsmarktes wird das nominale Lohnwachstum pro Arbeitnehmer voraussichtlich moderat ausfallen, aber dennoch über der Inflationsrate liegen und sich von 5,9 % im Jahr 2025 auf 2,9 % im Jahr 2027 verlangsamen.

Inflation dürfte sich weiter verlangsamen

Die Inflation wird sich 2025 auf 2,4 % verlangsamen und dann 2026 auf 2,1 % und 2027 auf 2,0 % zurückgehen, was hauptsächlich auf die Inflation bei Lebensmitteln und Dienstleistungen zurückzuführen ist. Es wird erwartet, dass die maltesischen Behörden die Energiepreise für Privathaushalte während des Prognosezeitraums durch staatliche Subventionen unverändert halten werden.

Rückgang des Staatsdefizits aufgrund höherer Einnahmen aus dem Wirtschaftswachstum

Im Jahr 2024 sank das gesamtstaatliche Defizit von 4,4 % im Jahr 2023 auf 3,5 % des BIP. Dies war auf ein starkes Einnahmenwachstum und erhebliche Steuermehreinnahmen zurückzuführen, die teilweise durch höhere Ausgaben und Investitionen in die nationale Fluggesellschaft ausgeglichen wurden.

Für 2025 wird ein Rückgang des Defizits auf 3,2 % des BIP prognostiziert, was auf einen Anstieg der indirekten Steuereinnahmen aufgrund günstiger wirtschaftlicher Bedingungen und des Tourismus zurückzuführen ist, obwohl Änderungen der Einkommensteuerklassen zu einem Rückgang der Einkommenssteuereinnahmen führen werden. Obwohl die oben genannten Transfers an die nationale Fluggesellschaft nicht wiederholt wurden, wird für 2025 ein deutlicher Anstieg der Staatsausgaben erwartet, der auf einen starken Anstieg des Vorleistungsverbrauchs und der Bruttoanlageinvestitionen zurückzuführen ist.

Das Defizit dürfte 2026 auf 2,8 % des BIP zurückgehen, wobei trotz einer langsameren wirtschaftlichen Expansion ein starkes Einnahmenwachstum zu verzeichnen sein wird. Die Löhne im öffentlichen Sektor dürften nach den starken Anstiegen in den Jahren 2024-2025 langsamer wachsen. Auch die Subventionen und der Zwischenverbrauch in Prozent des BIP dürften zurückgehen. Bis 2027 dürfte das Defizit bei unveränderter Politik leicht auf 2,6 % des BIP zurückgehen. 

Die öffentliche Schuldenquote dürfte sich im Prognosezeitraum bei etwa 47,3 % weitgehend stabilisieren.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.