17.11.2025

Das Wirtschaftswachstum in Polen dürfte 2026 mit 3,5 % weiterhin stark bleiben, unterstützt durch höhere EU-finanzierte Investitionen, sich aber 2027 auf 2,8 % verlangsamen. Die Inflation wird sich 2026 voraussichtlich auf 2,9 % abschwächen und 2027 auf 3,7 % steigen. Der Handel dürfte im Prognosezeitraum negativ zum Wachstum beitragen. Nach einem prognostizierten Anstieg des gesamtstaatlichen Defizits im Jahr 2025 auf 6,8 % des BIP dürfte die Haushaltskonsolidierung 2026 mit einem geschätzten Defizit von 6,3 % des BIP und 2027 mit einem voraussichtlich weiter auf 6,1 % des BIP sinkenden Defizit etwas voranschreiten. Dennoch wird die Schuldenquote im Prognosezeitraum voraussichtlich von 55,1 % des BIP im Jahr 2024 auf 69,2 % des BIP im Jahr 2027 steigen.

Indikatoren 2025 2026 2027
BIP-Wachstum (%, im Jahresvergleich) 3,2 3,5 2,8
Inflation (in %, im Jahresvergleich) 3,4 2,9 3,7
Arbeitslosigkeit (%) 3,1 3,1 3,0
Gesamtstaatlicher Saldo (% des BIP) -6,8 -6,3 -6,1
Bruttoverschuldung des Staates (in % des BIP) 59,5 64,9 69,2
Leistungsbilanzsaldo (in % des BIP) -0,1 -0,5 -0,8

Das Wachstum bleibt 2026 stark, wird aber 2027 moderater ausfallen

Im Jahr 2025 dürfte das reale BIP um 3,2 % steigen, was weitgehend der Frühjahrsprognose entspricht. Der private Konsum wird voraussichtlich der wichtigste Wachstumsmotor sein, da das reale verfügbare Einkommen weiterhin robust steigt. Das Investitionswachstum dürfte vor allem aufgrund höherer öffentlicher Investitionen anziehen. Der bereits 2024 verzeichnete negative Beitrag der Nettoexporte dürfte sich verringern.

Für 2026 wird eine Beschleunigung des Wirtschaftswachstums auf 3,5 % prognostiziert, was über der Frühjahrsprognose liegt. Der Beitrag des privaten Konsums dürfte robust bleiben, jedoch aufgrund des langsameren Wachstums des verfügbaren Einkommens schwächer ausfallen als im Vorjahr. Der positive Beitrag der Investitionen dürfte deutlich zunehmen, was auf eine höhere Absorption von EU-Mitteln, insbesondere im letzten Jahr des RRF, zurückzuführen ist und das geringere Wachstum des privaten Konsums ausgleicht. Der negative Beitrag der Nettoexporte dürfte sich aufgrund steigender Exporte weiter verringern.

Das Wirtschaftswachstum dürfte 2027 auf 2,8 % zurückgehen. Der private Konsum dürfte weiterhin ein wichtiger Wachstumsmotor bleiben, jedoch weniger stark als in den Vorjahren. Das Wachstum der Investitionen und des öffentlichen Konsums dürfte sich verlangsamen, was vor allem auf einen Rückgang der Inanspruchnahme von EU-Mitteln zurückzuführen ist. Der Beitrag des Außenhandels dürfte leicht negativ ausfallen.

Stabiler Arbeitsmarkt Die

Beschäftigung dürfte im Prognosezeitraum weitgehend stabil bleiben, wobei der Arbeitsmarkt angespannt bleibt und die Arbeitslosigkeit bei etwa 3 % verharrt. Das Wachstum der nominalen Arbeitnehmerentgelte pro Beschäftigten dürfte sich allmählich von 8,6 % im Jahr 2025 auf 6 % im Jahr 2027 verlangsamen.

Nachlassende Inflation

Die HVPI-Inflation dürfte 2025 3,4 % erreichen und damit niedriger ausfallen als im Frühjahr prognostiziert. Im Jahr 2026 dürfte sich die Gesamtinflation aufgrund des langsameren Anstiegs der Preise für Energie und nicht-energetische Industriegüter weiter abschwächen und 2,9 % erreichen. Für 2027 wird ein Anstieg der Inflation auf 3,7 % prognostiziert, da die Inbetriebnahme des ETS2, sofern sie nicht verzögert wird, zu einem Anstieg der Energiepreise führen wird.

Verzögerte Haushaltskonsolidierung

Im Jahr 2025 dürfte das gesamtstaatliche Defizit von 6,5 % des BIP im Jahr 2024 auf 6,8 % des BIP steigen. Dieser Anstieg ist auf höhere öffentliche Ausgaben zurückzuführen, die durch erhöhte Sozialleistungen (einschließlich neuer Programme für aktive Eltern und Witwenrenten), gestiegene Kosten für den Schuldendienst, höhere Gehälter im öffentlichen Sektor und höhere Ausgaben für das Gesundheitswesen verursacht werden. Auch die öffentlichen Investitionen werden voraussichtlich steigen, insbesondere aufgrund hoher Verteidigungsinvestitionen.

Für 2026 wird ein Rückgang des Defizits auf 6,3 % des BIP prognostiziert, da die Regierung neue diskretionäre Maßnahmen zur Steigerung der Einnahmen umsetzt, um die Haushaltskonsolidierung zu unterstützen. Dazu gehören eine vorübergehende Erhöhung der Körperschaftsteuer für Banken, Erhöhungen der Verbrauchsteuern und der Mehrwertsteuer auf bestimmte Getränke sowie die Einführung eines obligatorischen elektronischen Rechnungsstellungssystems. Die gesamten staatlich finanzierten Ausgaben dürften aufgrund des starken nominalen Wachstums leicht zurückgehen.

Für 2027 wird ein Rückgang des Defizits auf 6,1 % des BIP prognostiziert. Die Auswirkungen der beschlossenen Maßnahmen zur Steigerung der Einnahmen dürften zu einem weiteren Anstieg der Einnahmen des Staatshaushalts im Verhältnis zum BIP führen.

Die Finanzpolitik dürfte 2025 und 2026 expansiv bleiben, unterstützt durch höhere EU-Haushaltsausgaben. Aufgrund des Auslaufens der RRF wird sie 2027 trotz steigender national finanzierter Investitionen im Verteidigungsbereich kontraktiv werden.

Die öffentliche Schuldenquote dürfte stetig steigen, von 55,1 % im Jahr 2024 auf 69,2 % im Jahr 2027, was hauptsächlich auf hohe Defizite und schuldenerhöhende Bestandsanpassungen im Zusammenhang mit Verteidigungsinvestitionen zurückzuführen ist.

Einige der Maßnahmen der Regierung zur Steigerung der Einnahmen müssen noch in Kraft treten, was ein Abwärtsrisiko für die Haushaltsprognose für 2026 und 2027 darstellt. Umgekehrt könnte eine Reihe von Maßnahmen zur Verbesserung der Steuerkonformität ein Aufwärtsrisiko für die Haushaltsprognose darstellen.

Quelle: Europäische Kommission. Europäische Wirtschaftsprognose, Herbst 2025.