Οικονομικές προβλέψεις για τη Λευκορωσία

30.05.2026

Η οικονομία της Λευκορωσίας σημείωσε απότομη επιβράδυνση το 2025, καθώς η ώθηση που προήλθε από την προσαρμογή μετά το 2022 εξασθένησε, η ζήτηση από τη Ρωσία μειώθηκε και οι εφοδιαστικές δυσκολίες που σχετίζονταν με τις κυρώσεις συνέχισαν να επιβαρύνουν τις εξαγωγές. Η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει πολύ περιορισμένη το 2026–2027, στηριζόμενη κυρίως στον κατασκευαστικό τομέα που υποστηρίζεται από το κράτος, στις στενές αγορές εργασίας και στα μέτρα δημοσιονομικής τόνωσης, ενώ η βιομηχανία και το εξωτερικό εμπόριο παραμένουν περιορισμένα. Ο πληθωρισμός προβλέπεται να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα παρά τους διοικητικούς ελέγχους των τιμών, διαβρώνοντας σταδιακά τα κέρδη των πραγματικών μισθών. Οι δημοσιονομικοί δείκτες και οι δείκτες χρέους παραμένουν σχετικά σταθεροί σε γενικές γραμμές, αλλά η διαφάνεια έχει αποδυναμωθεί από το 2022 και η οικονομία εξαρτάται όλο και περισσότερο από τη Ρωσία σε θέματα εμπορίου, χρηματοδότησης, εφοδιαστικής και ενέργειας.

Η ανάπτυξη επιβραδύνεται καθώς τα οφέλη της προσαρμογής εξασθενίζουν

Η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ της Λευκορωσίας επιβραδύνθηκε στο 1,3% το 2025, από 4,3% το 2024. Η επιβράδυνση αντανακλούσε την εξασθενημένη εξωτερική ζήτηση, ιδίως από τη Ρωσία, τους περιορισμούς στην εφοδιαστική αλυσίδα λόγω των κυρώσεων και τα επίμονα εμπόδια στην πλευρά της προσφοράς. Ο αγροτικός τομέας παρέμεινε σχεδόν στάσιμος λόγω των δυσμενών καιρικών συνθηκών, ενώ ο κατασκευαστικός τομέας και οι ΤΠΕ παρείχαν μερική στήριξη.

Η ανάπτυξη προβλέπεται να εξασθενήσει περαιτέρω στο 1,1% το 2026 και στο 0,8% το 2027. Οι κατασκευές που υποστηρίζονται από το κράτος, τα δημοσιονομικά μέτρα και οι αυστηρές συνθήκες στην αγορά εργασίας αναμένεται να συνεχίσουν να στηρίζουν την εγχώρια ζήτηση, αλλά η μεταποίηση και οι εξαγωγές αναμένεται να παραμείνουν περιορισμένες λόγω των κυρώσεων, των εμποδίων στις πληρωμές, των υψηλότερων κόστους logistics και της περιορισμένης πρόσβασης στις παγκόσμιες αγορές.

Ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός παρά τους ελέγχους των τιμών

Ο πληθωρισμός

αυξήθηκε στο 6,7% το 2025, ωθούμενος από την ισχυρή εγχώρια ζήτηση και τις πιέσεις στις τιμές των τροφίμων. Οι διοικητικοί έλεγχοι των τιμών συνέβαλαν στον περιορισμό του συνολικού πληθωρισμού,

αλλά

επίσης στρεβλώνουν τις σχετικές τιμές, αποδυναμώνουν τη νομισματική μετάδοση και καθυστερούν την προσαρμογή.

Ο πληθωρισμός προβλέπεται να παραμείνει πάνω από 6% το 2026–2027. Οι σφιχτές αγορές εργασίας και οι αυξανόμενοι μισθοί θα στηρίξουν το εισόδημα των νοικοκυριών, αλλά ο υψηλός πληθωρισμός αναμένεται να συμπιέσει σταδιακά τα κέρδη των πραγματικών μισθών. Οι κύριοι κίνδυνοι προέρχονται από τις τιμές των τροφίμων, τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών που συνδέονται με το ρωσικό ρούβλι, τα εγχώρια μέτρα τόνωσης της οικονομίας και τους περιορισμούς στην προσφορά.

Οι δημοσιονομικοί δείκτες παραμένουν σταθεροί, αλλά η διαφάνεια είναι περιορισμένη

Το συνολικό δημοσιονομικό ισοζύγιο παρέμεινε σε πλεόνασμα το 2025, στο 0,5% του ΑΕΠ, και προβλέπεται να παραμείνει ελαφρώς θετικό το 2026–2027. Ωστόσο, από την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία, η τακτική δημοσίευση των δημοσιονομικών στοιχείων έχει σε μεγάλο βαθμό σταματήσει, καθιστώντας πιο δύσκολη την εκτίμηση της πραγματικής δημοσιονομικής θέσης.

Το δημόσιο χρέος προβλέπεται να παραμείνει σε γενικές γραμμές σταθερό, μειούμενο ελαφρώς από 37,0% του ΑΕΠ το 2025 σε 36,5% το 2027. Τα συνολικά επίπεδα χρέους είναι μέτρια, αλλά οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι συνδέονται με τις κρατικές επιχειρήσεις, τις κατευθυνόμενες χορηγήσεις, τις επιδοτήσεις, τους διοικητικούς ελέγχους και την εξάρτηση από τη χρηματοδότηση και τις αγορές που συνδέονται με τη Ρωσία.

Η εξωτερική θέση αποδυναμώνεται σταδιακά

Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών εκτιμάται στο 2,4% του ΑΕΠ το 2025 και προβλέπεται να διευρυνθεί στο 2,7% το 2026 και στο 2,9% το 2027. Οι εισαγωγές αυξήθηκαν ταχύτερα από τις εξαγωγές, υποστηριζόμενες από την εγχώρια ζήτηση και τα μέτρα τόνωσης της οικονομίας, ενώ οι εξαγωγές εξακολουθούν να περιορίζονται από την αδύναμη ζήτηση της Ρωσίας, τις κυρώσεις, τις δυσχέρειες στην εφοδιαστική αλυσίδα και την περιορισμένη πρόσβαση σε αγορές με υψηλότερα περιθώρια κέρδους.

Η εξωτερική θέση παραμένει διαρθρωτικά ευάλωτη. Οι περισσότερες εξαγωγές κατευθύνονται πλέον προς τη Ρωσία ή διακινούνται μέσω ρωσικών διαύλων εφοδιαστικής και χρηματοοικονομικών καναλιών. Αυτό μειώνει τη διαφοροποίηση, αυξάνει το κόστος συναλλαγών και εκθέτει τη Λευκορωσία σε κλυδωνισμούς που προέρχονται από τη ρωσική ζήτηση, την επιβολή κυρώσεων και τους περιορισμούς στις πληρωμές

.

Συνολικές προοπτικές

Οι προοπτικές της Λευκορωσίας είναι αδύναμες και περιορίζονται όλο και περισσότερο από το οικονομικό της μοντέλο. Η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει κάτω από 1,5% το 2026–2027, ο πληθωρισμός θα παραμείνει σε υψηλά επίπεδα και τα εξωτερικά ελλείμματα προβλέπεται να διευρυνθούν σταδιακά. Οι κύριοι κίνδυνοι είναι η βαθύτερη εξάρτηση από τη Ρωσία, οι κυρώσεις, η χαμηλή παραγωγικότητα, η έλλειψη εργατικού δυναμικού, οι διοικητικοί έλεγχοι των τιμών και η μειωμένη δημοσιονομική διαφάνεια. Η βιώσιμη βελτίωση θα απαιτούσε ευρύτερη πρόσβαση στην αγορά, ισχυρότερη ανάπτυξη του ιδιωτικού τομέα, καλύτερη διαφάνεια των πολιτικών και διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, αλλά αυτά παραμένουν απίθανα υπό τις τρέχουσες συνθήκες.

Πηγές:

Παγκόσμια Τράπεζα, Μακροοικονομικές Προοπτικές για τη Λευκορωσία, Απρίλιος 2026.

Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, World Economic Outlook, Απρίλιος 2026.

Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης, Regional Economic Prospects, Φεβρουάριος 2026.

Ινστιτούτο Διεθνών Οικονομικών Μελετών της Βιέννης, Belarus Economic Overview, 2026.

Εθνική Τράπεζα της Δημοκρατίας της Λευκορωσίας, Monetary Policy and Financial Market Developments, 2025–2026.