Οικονομικές προβλέψεις για το Βέλγιο

17.11.2025

Η οικονομική ανάπτυξη του Βελγίου αναμένεται να επιβραδυνθεί το 2025, κυρίως λόγω της υψηλής παγκόσμιας αβεβαιότητας και της μείωσης των εξαγωγών. Η αύξηση του ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί ελαφρώς το 2026 και το 2027, υποστηριζόμενη από τη βελτίωση της εξωτερικής ζήτησης και των επενδύσεων. Ο πληθωρισμός προβλέπεται να μειωθεί το 2025 και το 2026, λόγω της μείωσης των πιέσεων στις τιμές των βιομηχανικών προϊόντων και της ενέργειας, πριν αυξηθεί το 2027 μετά την αύξηση των τιμών της ενέργειας. Με βάση τις επί του παρόντος γνωστές πολιτικές, το γενικό δημόσιο έλλειμμα προβλέπεται να αυξηθεί κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης, λόγω των δαπανών για την άμυνα και των δαπανών για τόκους. Ως αποτέλεσμα, το δημόσιο χρέος αναμένεται να συνεχίσει την ανοδική του τάση.

Η οικονομική δραστηριότητα αναμένεται να επιβραδυνθεί το 2025

Η αύξηση του ΑΕΠ παρέμεινε ισχυρή στο 0,4% σε τριμηνιαία βάση το πρώτο τρίμηνο του 2025, στη συνέχεια μειώθηκε στο 0,2% το δεύτερο τρίμηνο λόγω της αβεβαιότητας στον τομέα του εμπορίου, πριν φτάσει στο 0,3% το τρίτο τρίμηνο.

Η εγχώρια ζήτηση αναμένεται να επιβραδυνθεί το 2025, αλλά να αυξηθεί ελαφρώς ταχύτερα το 2026 και το 2027, υποστηριζόμενη από τις επενδύσεις. Η περιορισμένη αύξηση της απασχόλησης, οι περικοπές στα επιδόματα ανεργίας και η ανάκαμψη του πληθωρισμού το 2027 αναμένεται να επιβαρύνουν την ιδιωτική κατανάλωση τα επόμενα δύο χρόνια. Η αξιοποίηση της παραγωγικής ικανότητας είναι κάτω από το ιστορικό της επίπεδο και τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων παραμένουν σχετικά υψηλά, με αποτέλεσμα τη μείωση των ακαθάριστων επενδύσεων παγίου κεφαλαίου το 2025. Ωστόσο, αναμένεται ανάκαμψη το 2026 και το 2027 λόγω των καλύτερων συνθηκών χρηματοδότησης. Ο κατασκευαστικός τομέας αναμένεται να αναπτυχθεί και η μείωση της αβεβαιότητας στο εξωτερικό περιβάλλον αναμένεται να ενθαρρύνει τις επενδύσεις σε εξοπλισμό. Η επιβολή δασμών από τις ΗΠΑ επηρεάζει αρνητικά τις βελγικές εξαγωγές, καθώς οι ΗΠΑ είναι η τέταρτη μεγαλύτερη εξαγωγική αγορά του Βελγίου, αν και ο αντίκτυπός τους ήταν περιορισμένος το 2025 λόγω των εξαγωγών που πραγματοποιήθηκαν νωρίτερα. Οι εισαγωγές αναμένεται να μειωθούν λιγότερο από τις εξαγωγές, με αποτέλεσμα οι καθαρές εξαγωγές να συμβάλουν αρνητικά στην ανάπτυξη το 2025. Οι εξαγωγές αναμένεται να ανακάμψουν το 2026 και το 2027, υποστηριζόμενες από την ανάκαμψη της ανταγωνιστικότητας του κόστους, καθώς η αύξηση των μισθών θα είναι συγκρατημένη. Η ζήτηση εισαγωγών αναμένεται επίσης να ανακάμψει, αλλά η συμβολή των καθαρών εξαγωγών στην αύξηση του ΑΕΠ προβλέπεται να βελτιωθεί έως το 2027. Συνολικά, η οικονομική δραστηριότητα προβλέπεται να αυξηθεί κατά 1,0 % το 2025, ακολουθούμενη από σταδιακή ανάκαμψη κατά 1,1 % το 2026 και 1,3 % το 2027. Ένας πιθανός κίνδυνος επιβράδυνσης είναι η βραδύτερη από το αναμενόμενο ανάκαμψη της ζήτησης στην ΕΕ.

Η ανεργία αναμένεται να αυξηθεί το 2025 

Η αύξηση της απασχόλησης επιβραδύνθηκε στο 0,3% το 2024, κυρίως λόγω της μείωσης της απασχόλησης στον βιομηχανικό τομέα. Αν και αναμένεται μέτρια αύξηση κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης, προβλέπεται ανάκαμψη, η οποία θα προέλθει από την ανάκαμψη των επενδύσεων και τις μεταρρυθμίσεις στο σύστημα ανεργίας και συντάξεων. Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να αυξηθεί στο 6,0% το 2025 και στο 6,2% το 2026, ως βραχυπρόθεσμη συνέπεια των μεταρρυθμίσεων στην αγορά εργασίας και στο συνταξιοδοτικό σύστημα, πριν μειωθεί ελαφρώς το 2027. Η αύξηση των μισθών αναμένεται να επιβραδυνθεί σταδιακά, καθώς αυξάνεται η προσφορά εργασίας.

Σταδιακή μείωση του πληθωρισμού 

Ο συνολικός πληθωρισμός προβλέπεται να μειωθεί από 4,3% το 2024 σε 2,8% το 2025. Ο πληθωρισμός των αγαθών αναμένεται να επιβραδυνθεί σημαντικά, υποστηριζόμενος από τη μείωση των τιμών των ενεργειακών εμπορευμάτων και τον χαμηλό εισαγόμενο πληθωρισμό. Ωστόσο, ο πληθωρισμός των υπηρεσιών προβλέπεται να παραμείνει σε υψηλότερα επίπεδα το 2025, λόγω της αύξησης των τιμών των κουπονιών υπηρεσιών και των δημόσιων μεταφορών. Οι πληθωριστικές πιέσεις προβλέπεται να μειωθούν περαιτέρω στο 1,8% το 2026, με επιβράδυνση της αύξησης των τιμών σε όλες τις συνιστώσες. Το 2027, η εισαγωγή του ETS2, εάν δεν καθυστερήσει, αναμένεται να οδηγήσει σε αύξηση των τιμών της ενέργειας, με αποτέλεσμα ο γενικός πληθωρισμός να ανέλθει στο 2,0%.

Νέα κυβερνητικά μέτρα αντισταθμίζονται από την αύξηση των δαπανών για την άμυνα και τους τόκους

Το 2025, το έλλειμμα αναμένεται να αυξηθεί στο 5,3% του ΑΕΠ από 4,4% το 2024. Το κόστος της γήρανσης του πληθυσμού (+0,2% του ΑΕΠ σε σύγκριση με το 2024), κυρίως οι συντάξεις και η υγειονομική περίθαλψη, οι πληρωμές τόκων (+0,2% του ΑΕΠ) και η άμυνα (+0,1% του ΑΕΠ) αναμένεται να οδηγήσουν σε αύξηση των δαπανών. Οι τελευταίες προβλέψεις για την άμυνα δείχνουν σταδιακή αύξηση των δαπανών προς το 2% του ΑΕΠ το 2027, λαμβάνοντας υπόψη τον χρόνο παράδοσης του στρατιωτικού εξοπλισμού. Επιπλέον, τα δημόσια έσοδα αναμένεται να μειωθούν (-0,3% του ΑΕΠ), ειδικά στους φόρους επί της παραγωγής και των εισαγωγών, οι οποίοι επηρεάζονται αρνητικά από διακριτικά μέτρα κυρίως σε περιφερειακό επίπεδο.

Οι προβλέψεις για το 2026 περιλαμβάνουν τον αναμενόμενο αντίκτυπο των ομοσπονδιακών και περιφερειακών μέτρων που αποφασίστηκαν έως τα τέλη Οκτωβρίου 2025. Το 2026, το έλλειμμα προβλέπεται να φθάσει το 5,5 % του ΑΕΠ λόγω της αύξησης των αμυντικών δαπανών κατά 0,3 % του ΑΕΠ. Επιπλέον, αναμένεται αύξηση των δαπανών για τόκους (+0,2 % του ΑΕΠ) λόγω της αύξησης του επιπέδου του χρέους και των υψηλότερων επιτοκίων αναχρηματοδότησης. Η εφαρμογή μέτρων εξυγίανσης σε ομοσπονδιακό και περιφερειακό επίπεδο προβλέπεται να σταθεροποιήσει τις δαπάνες για κοινωνικές παροχές στο 25,8 % του ΑΕΠ. Τα έσοδα ως ποσοστό του ΑΕΠ προβλέπεται να παραμείνουν σε γενικές γραμμές σταθερά το 2026, υποστηριζόμενα από τους φόρους επί των προϊόντων και των εισαγωγών, καθώς και επί του εισοδήματος και του πλούτου. Ως αποτέλεσμα, το πρωτογενές ισοζύγιο αναμένεται να παραμείνει σταθερό.

Το 2027, το έλλειμμα προβλέπεται να διευρυνθεί στο 5,9 % του ΑΕΠ, λόγω της μείωσης των εσόδων (0,3 % του ΑΕΠ), που οφείλεται κυρίως στη μείωση των λοιπών τρεχουσών εσόδων και των μεταβιβάσεων κεφαλαίου, και της μικρής αύξησης των δαπανών (0,1 % του ΑΕΠ). Από την πλευρά των δαπανών, οι υψηλότερες αμυντικές δαπάνες (+0,2 % του ΑΕΠ) και οι πληρωμές τόκων (+0,2 % του ΑΕΠ) αντισταθμίζονται από την αναμενόμενη μείωση των κοινωνικών παροχών (-0,2 % του ΑΕΠ), μετά την υιοθέτηση αυστηρότερων κανόνων πρόσβασης, και των αποδοχών των εργαζομένων (-0,1 % του ΑΕΠ), λόγω της επιβράδυνσης της αύξησης τόσο του αριθμού των εργαζομένων όσο και των μισθών στον δημόσιο τομέα.

Το ακαθάριστο δημόσιο χρέος ανήλθε σε 103,9 % του ΑΕΠ στο τέλος του 2024. Η διατήρηση των υψηλών ελλειμμάτων του δημόσιου τομέα εξηγεί την προβλεπόμενη αύξηση σε 112,2 % το 2027.

Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Ευρωπαϊκές οικονομικές προβλέψεις, φθινόπωρο 2025.