05.06.2026

Η οικονομία του Καναδά επιβραδύνθηκε στα τέλη του 2025 και στις αρχές του 2026, καθώς η αβεβαιότητα στο εμπόριο, οι χαμηλές επιχειρηματικές επενδύσεις, οι πιο αδύναμες συνθήκες στην αγορά εργασίας και το υψηλό χρέος των νοικοκυριών επηρέασαν αρνητικά τη δραστηριότητα. Η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει μέτρια το 2026, πριν βελτιωθεί το 2027, καθώς τα πραγματικά εισοδήματα ανακάμπτουν, η νομισματική πολιτική γίνεται λιγότερο περιοριστική και οι επενδύσεις ενισχύονται σταδιακά. Ο πληθωρισμός προβλέπεται να αυξηθεί προσωρινά το 2026 λόγω των υψηλότερων τιμών της ενέργειας, πριν υποχωρήσει κοντά στον στόχο του 2% της Τράπεζας του Καναδά το 2027. Τα δημοσιονομικά ελλείμματα παραμένουν μέτρια, αλλά το δημόσιο χρέος είναι υψηλό σε ακαθάριστη βάση, ενώ η χαμηλή καθαρή χρέωση του Καναδά και οι ισχυροί θεσμοί παρέχουν σημαντική ανθεκτικότητα.

Δείκτες 2025 2026 2027
Αύξηση του ΑΕΠ (%, σε ετήσια βάση) 1,7 1,2 1,6
Πληθωρισμός (%, σε ετήσια βάση) 2,4 2,3 2,1
Ποσοστό ανεργίας (%) 6,8 6,5 6,3
Δημοσιονομικό ισοζύγιο (% του ΑΕΠ) -2,2 -2,0 -1,8
Ακαθάριστο δημόσιο χρέος (% του ΑΕΠ) 110,7 109,5 108,2
Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) -0,4 -0,8 -0,7

Η ανάπτυξη παραμένει αδύναμη, αλλά αναμένεται να βελτιωθεί σταδιακά

Η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ του Καναδά επιβραδύνθηκε στα τέλη του 2025, με την οικονομία να εισέρχεται σε τεχνική ύφεση μετά από δύο συνεχόμενα τρίμηνα ετήσιας συρρίκνωσης. Η επιβράδυνση αντανακλούσε την αβεβαιότητα σχετικά με τους δασμούς, τις μειωμένες επιχειρηματικές επενδύσεις, την επιβράδυνση των προσλήψεων και τη συγκρατημένη καταναλωτική δαπάνη των νοικοκυριών. Ωστόσο, η αδυναμία δεν ήταν αρκετά εκτεταμένη ώστε να υποδηλώνει βαθιά ύφεση, ενώ οι πρώτοι δείκτες έδειχναν κάποια ανάκαμψη την άνοιξη του 2026.

Η ανάπτυξη προβλέπεται να παραμείνει μέτρια το 2026, σε περίπου 1,2%, πριν ενισχυθεί στο 1,6% το 2027. Η ανάκαμψη αναμένεται να υποστηριχθεί από το χαμηλότερο κόστος δανεισμού, την ανάκαμψη των πραγματικών εισοδημάτων, τη συνεχιζόμενη αύξηση του πληθυσμού, τις δημόσιες δαπάνες για υποδομές και τη σταδιακή βελτίωση των ιδιωτικών επενδύσεων. Ωστόσο, η χαμηλή παραγωγικότητα, οι περιορισμοί στην προσιτότητα της στέγασης και η εμπορική εξάρτηση από τις Ηνωμένες Πολιτείες θα περιορίσουν το ρυθμό της ανάκαμψης.

Ο πληθωρισμός αυξάνεται προσωρινά λόγω των τιμών της ενέργειας

Ο πληθωρισμός μετριάστηκε κατά τη διάρκεια του 2025, αλλά αυξήθηκε ξανά στις αρχές του 2026, καθώς οι υψηλότερες τιμές της ενέργειας ώθησαν προς τα πάνω το κόστος της βενζίνης και των μεταφορών. Η Τράπεζα του Καναδά αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα κυμανθεί κατά μέσο όρο γύρω στο 2,3% το 2026, πριν υποχωρήσει σε περίπου 2,1% το 2027, κοντά στον στόχο του 2%.

Ο βασικός πληθωρισμός παρέμεινε πιο σταθερός, υποδηλώνοντας ότι ο ενεργειακός κλονισμός δεν έχει ακόμη εξελιχθεί σε ένα γενικευμένο πρόβλημα πληθωρισμού. Ωστόσο, εξακολουθούν να υφίστανται κίνδυνοι από τις τιμές των καυσίμων, το κόστος στέγασης, τους δασμούς, τις πιέσεις στους μισθούς και τις διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα. Ως εκ τούτου, η νομισματική πολιτική είναι πιθανό να παραμείνει προσεκτική έως ότου οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό σταθεροποιηθούν σαφώς.

Η αγορά εργασίας επιβραδύνεται

Η αγορά εργασίας του Καναδά αποδυναμώθηκε το 2025 και στις αρχές του 2026, με την ανεργία να αυξάνεται προς το 7% πριν από την αναμενόμενη σταδιακή βελτίωση. Οι προσλήψεις επιβραδύνθηκαν καθώς οι επιχειρήσεις ανταποκρίθηκαν στην ασθενέστερη ζήτηση και την αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική. Η απασχόληση των νέων και οι ευαίσθητοι στα επιτόκια τομείς, όπως οι κατασκευές, τα ακίνητα και το λιανικό εμπόριο, επηρεάστηκαν ιδιαίτερα.

Το ποσοστό ανεργίας προβλέπεται να μειωθεί μόνο σταδιακά, από 6,8% το 2025 σε 6,3% το 2027. Η αύξηση του πληθυσμού θα συνεχίσει να διευρύνει την προσφορά εργασίας, ενώ οι πιο επιβραδυντικοί στόχοι μετανάστευσης ενδέχεται να ανακουφίσουν εν μέρει την πίεση στην αγορά κατοικιών και στις δημόσιες υπηρεσίες. Η αύξηση των μισθών αναμένεται να παραμείνει θετική, αλλά η ασθενέστερη ζήτηση εργασίας θα περιορίσει την περαιτέρω επιτάχυνση.

Η δημοσιονομική θέση παραμένει διαχειρίσιμη

Το δημοσιονομικό έλλειμμα του Καναδά διευρύνθηκε κατά το οικονομικό έτος 2025/26, αντανακλώντας υψηλότερες δαπάνες προγραμμάτων και βραδύτερη αύξηση των εσόδων. Ωστόσο, το έλλειμμα παραμένει μέτριο σε σύγκριση με πολλές ανεπτυγμένες οικονομίες, και η Εαρινή Οικονομική Ενημέρωση της κυβέρνησης έδειξε χαμηλότερο έλλειμμα από ό,τι είχε προβλεφθεί προηγουμένως.

Το δημοσιονομικό έλλειμμα αναμένεται να μειωθεί σταδιακά το 2026–2027, καθώς η ανάπτυξη βελτιώνεται και η συγκράτηση των δαπανών αρχίζει να αποδίδει καρπούς. Το ακαθάριστο δημόσιο χρέος παραμένει υψηλό, στο 110% περίπου του ΑΕΠ, αλλά η καθαρή χρέωση του Καναδά είναι πολύ ισχυρότερη από ό,τι υποδηλώνει ο ακαθάριστος δείκτης, λόγω των μεγάλων περιουσιακών στοιχείων των δημόσιων συνταξιοδοτικών ταμείων και των ισχυρών ισολογισμών των περιφερειακών αρχών. Ωστόσο, οι ανάγκες για δαπάνες που σχετίζονται με τη γήρανση του πληθυσμού, την άμυνα, τη στέγαση, την υγειονομική περίθαλψη και το κλίμα θα ασκήσουν πίεση στη δημοσιονομική πολιτική.

Η εξωτερική θέση παραμένει ευάλωτη στη ζήτηση των ΗΠΑ και στις πρώτες ύλες

Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών του Καναδά αναμένεται να παραμείνει σε μικρό έλλειμμα το 2025–2027. Οι εξαγωγές ενέργειας, τα μέταλλα, η γεωργία, οι υπηρεσίες και τα έσοδα από επενδύσεις παρέχουν στήριξη, αλλά

η ζήτηση

εισαγωγών, η χαμηλή παραγωγικότητα και η έκθεση στην εμπορική πολιτική των ΗΠΑ επιβαρύνουν το ισοζύγιο.

Οι εξωτερικές προοπτικές παραμένουν ιδιαίτερα ευαίσθητες στις τιμές του πετρελαίου, τη ζήτηση των ΗΠΑ, τις εξελίξεις στην αναθεώρηση της USMCA, τους δασμούς, τις τιμές των πρώτων υλών και τις παγκόσμιες χρηματοοικονομικές συνθήκες. Η διαφοροποιημένη εξαγωγική βάση του Καναδά και οι ισχυροί θεσμοί του παρέχουν ανθεκτικότητα, αλλά η μεγάλη εξάρτηση από την αγορά των ΗΠΑ παραμένει κεντρικό σημείο ευπάθειας.

Συνολικές προοπτικές

Οι προοπτικές του Καναδά είναι σταθερές αλλά συγκρατημένες. Η ανάπτυξη αναμένεται να παραμείνει αδύναμη το 2026 πριν βελτιωθεί σταδιακά το 2027, ενώ ο πληθωρισμός αναμένεται να επανέλθει κοντά στον στόχο μετά από μια προσωρινή άνοδο που οφείλεται στην ενέργεια. Η δημοσιονομική και η εξωτερική θέση παραμένουν διαχειρίσιμες, αλλά οι διαρθρωτικές προκλήσεις είναι σημαντικές. Η βιώσιμη βελτίωση θα εξαρτηθεί από την ενίσχυση της παραγωγικότητας, της προσφοράς κατοικιών, των επενδύσεων σε υποδομές, της ανταγωνιστικότητας των επιχειρήσεων, της διαφοροποίησης του εμπορίου και της επιτυχούς προσαρμογής σε ένα πιο αβέβαιο εμπορικό περιβάλλον στη Βόρεια Αμερική.

Πηγές:

Τράπεζα του Καναδά, Έκθεση Νομισματικής Πολιτικής, Απρίλιος 2026.

Τράπεζα του Καναδά, Έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, 2026.

Κυβέρνηση του Καναδά, Εαρινή Οικονομική Ενημέρωση 2026.

Κυβέρνηση του Καναδά, Προϋπολογισμός 2025 και Πίνακες Δημοσιονομικών Αναφορών.

Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, Παγκόσμιες Οικονομικές Προοπτικές, Απρίλιος 2026.

Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, Δημοσιονομικός Παρατηρητής, Απρίλιος 2026.

ΟΟΣΑ, Οικονομικές Προοπτικές, Τόμος 2026 Τεύχος 1: Καναδάς.

Στατιστική Υπηρεσία του Καναδά, Εθνικοί Λογαριασμοί, Έρευνα Εργατικού Δυναμικού και Στατιστικές Δημοσίων Οικονομικών, 2025–2026.