Οικονομικές προβλέψεις για την Ελλάδα

17.11.2025

Η ελληνική οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να αναπτύσσεται με ισχυρούς ρυθμούς, με προβλεπόμενη επέκταση 2,1% το 2025 και 2,2% το 2026, χάρη στη σταθερή κατανάλωση και τις επενδύσεις που υποστηρίζονται από κονδύλια της ΕΕ. Η αύξηση του ΑΕΠ αναμένεται να επιβραδυνθεί στο 1,7% το 2027, καθώς το RRF φτάνει στο τέλος του. Ο πληθωρισμός αναμένεται να μειωθεί σταδιακά, στο 2,4% έως το 2027, καθώς η σταθερή ζήτηση και η προβλεπόμενη αύξηση των τιμών της ενέργειας θα ασκήσουν ανοδική πίεση στις τιμές καταναλωτή. Η ανεργία μειώνεται σε επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί εδώ και πάνω από μια δεκαετία, αλλά οι διαρθρωτικές προκλήσεις παραμένουν. Οι δημοσιονομικές προοπτικές της Ελλάδας παραμένουν ευνοϊκές για την περίοδο 2025-27, με γενικά σταθερά πρωτογενή πλεονάσματα, παρά τις φορολογικές μειώσεις και τα κοινωνικά μέτρα. Η ισχυρή ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ και τα πλεονάσματα του προϋπολογισμού αναμένεται να διατηρήσουν τον δείκτη χρέους προς ΑΕΠ σε πτωτική τάση, κάτω από το 140 % έως το 2027.

Η οικονομία δείχνει ανθεκτικότητα παρά τις αντίξοες συνθήκες

Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, η ελληνική οικονομία σημείωσε αύξηση 2% σε ετήσια βάση, κυρίως χάρη στην ιδιωτική κατανάλωση και τον τουρισμό. Οι επενδύσεις σημείωσαν άνοδο το δεύτερο τρίμηνο, ιδίως οι επενδύσεις σε κατασκευές και εξοπλισμό.

Συνολικά, η οικονομία αναμένεται να διατηρήσει τη δυναμική της ανάπτυξης κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025 και καθ' όλη τη διάρκεια του 2026. Η επενδυτική δραστηριότητα αναμένεται να παραμείνει ισχυρή το 2025 και το 2026, υποστηριζόμενη από τη διψήφια αύξηση των εταιρικών δανείων και την εφαρμογή του RRP. Επιπλέον, ένα νέο πακέτο επεκτατικών δημοσιονομικών μέτρων αναμένεται να ενισχύσει την καθαρή αύξηση των μισθών και την ιδιωτική κατανάλωση. Η ζήτηση εισαγωγών αναμένεται να παραμείνει ισχυρή, δεδομένου του υψηλού εισαγωγικού περιεχομένου των επενδύσεων. Αν και δεν αναμένεται απότομη πτώση, η ανάπτυξη προβλέπεται να επιβραδυνθεί μετά το 2026, καθώς η εφαρμογή του RRP θα έχει ολοκληρωθεί. Η αύξηση του ΑΕΠ προβλέπεται να είναι σχετικά σταθερή, με ποσοστά 2,1 % το 2025 και 2,2 % το 2026, πριν επιβραδυνθεί στο 1,7 % το 2027. Αν και η οικονομία έχει μέχρι στιγμής επιδείξει ανθεκτικότητα στις εξωτερικές προκλήσεις, η παρατεταμένη αύξηση της γεωπολιτικής ή εμπορικής αβεβαιότητας και του κόστους χρηματοδότησης θα μπορούσε να επιβαρύνει σημαντικά τις εξαγωγές, ιδίως στον τομέα του τουρισμού, και την επενδυτική δραστηριότητα.

Η αγορά εργασίας συνεχίζει να βελτιώνεται, αλλά οι προκλήσεις παραμένουν

Το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 8,2% τον Οκτώβριο του 2025, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2009, αλλά παραμένει πάνω από τον μέσο όρο της ΕΕ. Μετά την κορύφωσή τους το δεύτερο τρίμηνο του 2024, τα ποσοστά κενών θέσεων εργασίας έχουν μειωθεί ελαφρώς, αν και εξακολουθούν να υποδηλώνουν μια σχετικά στενή αγορά εργασίας, ιδίως στους τομείς του τουρισμού και των κατασκευών. Η απασχόληση αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται, αν και με βραδύτερο ρυθμό λόγω διαρθρωτικών προβλημάτων, όπως το έλλειμμα δεξιοτήτων και τα χαμηλά ποσοστά συμμετοχής, ιδίως μεταξύ των γυναικών. Οι μισθοί ανά εργαζόμενο αναμένεται να αυξηθούν, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 3,6 % κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης, εν μέρει λόγω των προηγούμενων αυξήσεων του κατώτατου μισθού, της μείωσης των εισφορών κοινωνικής ασφάλισης και της πρόσφατα ανακοινωθείσας μεταρρύθμισης του φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων.

Ο πληθωρισμός αναμένεται να μειωθεί σταδιακά

Μετά από μέσο όρο 3,1% το πρώτο εξάμηνο του 2025, ο γενικός πληθωρισμός μειώθηκε στο 1,7% μέχρι τον Οκτώβριο, λόγω της μείωσης του πληθωρισμού στην ενέργεια και τις υπηρεσίες. Ωστόσο, η ισχυρή ζήτηση και η εξακολουθούσα στενότητα της αγοράς εργασίας αναμένεται να διατηρήσουν την ανοδική πίεση στις τιμές καταναλωτή. Ως αποτέλεσμα, ο πληθωρισμός προβλέπεται να μειωθεί μόνο αργά, φθάνοντας στο 2,8% το 2025 και στο 2,3% το 2026. Ενώ ο συνολικός πληθωρισμός, εξαιρουμένων της ενέργειας και των τροφίμων, αναμένεται να επιβραδυνθεί, η προβλεπόμενη αύξηση των τιμών της ενέργειας αναμένεται να διατηρήσει τον πληθωρισμό στο 2,4% το 2027.

Σταθερή δημοσιονομική θέση παρά τα επεκτατικά μέτρα

Το συνολικό πλεόνασμα των δημόσιων οικονομικών αναμένεται να μειωθεί από 1,2% του ΑΕΠ το 2024 σε περίπου 1,1% το 2025. Αυτό αντανακλά τη μείωση του πρωτογενούς πλεονάσματος από 4,7% σε 4,3%, η οποία αντισταθμίζεται εν μέρει από τη μείωση των δαπανών για τόκους. Η μείωση αυτή οφείλεται κυρίως σε επεκτατικά μέτρα (0,7% του ΑΕΠ), όπως η μείωση κατά 1 ποσοστιαία μονάδα των εισφορών κοινωνικής ασφάλισης, η αύξηση των μισθών στον δημόσιο τομέα, η επιστροφή ενοικίου βάσει εισοδηματικών κριτηρίων και η μόνιμη ετήσια παροχή 250 ευρώ για ευάλωτα άτομα. Πρόσθετες πιέσεις περιλαμβάνουν υψηλότερες δαπάνες για την υγειονομική περίθαλψη και την άμυνα, καθώς και μια δημοσιονομική διόρθωση σχετική με τις γεωργικές επιδοτήσεις της ΕΕ, που αντιστοιχεί στο 0,2% του ΑΕΠ. Αυτές οι επιπτώσεις αντισταθμίζονται εν μέρει από την αύξηση των εσόδων, που υποστηρίζεται από τα συνεχιζόμενα μέτρα φορολογικής συμμόρφωσης, την επέκταση της ψηφιακής κάρτας εργασίας σε νέους τομείς με σκοπό τη μείωση της αδήλωτης εργασίας και την αύξηση των τελών των τοπικών αρχών.

Το 2026, το δημοσιονομικό ισοζύγιο προβλέπεται να φθάσει το 0,3 %, σημειώνοντας μείωση κατά 0,8 ποσοστιαίες μονάδες σε σύγκριση με το 2025. Αυτό αντιστοιχεί σε πρωτογενές πλεόνασμα 3,4 % του ΑΕΠ. Η μείωση αυτή αντανακλά κυρίως το πρόσφατα ανακοινωθέν επεκτατικό δημοσιονομικό πακέτο, το κόστος του οποίου εκτιμάται σε 0,6 % του ΑΕΠ το 2026 και 0,8 % του ΑΕΠ το 2027. Το πακέτο συνδυάζει μειώσεις του φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων, του φόρου ακίνητης περιουσίας και του ΦΠΑ, μαζί με στοχευμένες αυξήσεις των συντάξεων και των μισθών του δημόσιου τομέα. Τα μέτρα αυτά αποσκοπούν στην ανακούφιση των πιέσεων στο κόστος διαβίωσης και στην παροχή στήριξης σε νοικοκυριά χαμηλού και μεσαίου εισοδήματος, οικογένειες με παιδιά, συνταξιούχους και κατοίκους μικρών χωριών. Η πρόβλεψη περιλαμβάνει επίσης υψηλότερες αμυντικές δαπάνες, οι οποίες αναμένεται να αυξηθούν από 2,4% του ΑΕΠ το 2025 σε 2,6% το 2026.

Το 2027, το συνολικό ισοζύγιο προβλέπεται να μειωθεί στο 0,0% του ΑΕΠ, που αντιστοιχεί σε πρωτογενές πλεόνασμα 3,2%. Η επιδείνωση του συνολικού ισοζυγίου αντανακλά κυρίως τις υψηλότερες δαπάνες για τόκους και τον αντίκτυπο του νέου δημοσιονομικού πακέτου σε ολόκληρο το έτος.

Ο δείκτης δημόσιου χρέους ως ποσοστό του ΑΕΠ ανήλθε σε 154,2 % το 2024, 55 μονάδες ποσοστιαίας μονάδας κάτω από το υψηλότερο επίπεδο που είχε καταγράψει το 2020. Αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω, φθάνοντας στο 138 % το 2027. Η μείωση αυτή θα προέλθει από την αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ καθώς και από τα πρωτογενή πλεονάσματα του προϋπολογισμού.

Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Ευρωπαϊκές οικονομικές προβλέψεις, φθινόπωρο 2025.