30.05.2026
Η οικονομία της Μογγολίας παρέμεινε ανθεκτική το 2025, υποστηριζόμενη από τους τομείς της εξόρυξης, της γεωργίας, των κατασκευών και των υπηρεσιών. Η ανάπτυξη αναμένεται να επιβραδυνθεί το 2026–2027, καθώς η εξαιρετικά ισχυρή δυναμική που ακολούθησε την πανδημία και οφειλόταν στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων εξασθενεί, οι εξαγωγές άνθρακα επανέρχονται σε κανονικά επίπεδα και η εγχώρια ζήτηση υποχωρεί. Η παραγωγή χαλκού, ιδίως από το Oyu Tolgoi, αναμένεται να παραμείνει σημαντικός μοχλός ανάπτυξης μεσοπρόθεσμα, ενώ ο γεωργικός τομέας ανακάμπτει μετά το σοβαρό πλήγμα που προκάλεσε το φαινόμενο «dzud». Ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει, αλλά παραμένει ευάλωτος στις τιμές των τροφίμων, τις δημόσιες δαπάνες, την αύξηση των μισθών και τις πιέσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Τα δημοσιονομικά και εξωτερικά ισοζύγια παραμένουν ιδιαίτερα ευάλωτα στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων, ιδίως του άνθρακα και του χαλκού, καθώς και στη ζήτηση από την Κίνα.
| Δείκτες | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Αύξηση του ΑΕΠ (%, σε ετήσια βάση) | 6,3 | 5,0 | 6,0 |
| Πληθωρισμός (%, σε ετήσια βάση) | 7,2 | 7,1 | 6,5 |
| Ποσοστό απασχόλησης (% του πληθυσμού σε ηλικία εργασίας, 15+) | 55,8 | 56,0 | 56,2 |
| Δημοσιονομικό ισοζύγιο (% του ΑΕΠ) | -2,3 | -2,8 | -2,5 |
| Ακαθάριστο δημόσιο χρέος (% του ΑΕΠ) | 44,0 | 45,5 | 46,0 |
| Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) | -8,0 | -7,0 | -6,5 |
Η ανάπτυξη επιβραδύνεται αλλά παραμένει σταθερή
Η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ της Μογγολίας εκτιμάται σε περίπου 6,3% το 2025, υποστηριζόμενη από τον τομέα των ορυχείων, τη γεωργία, τις κατασκευές και τις υπηρεσίες. Η παραγωγή χαλκού αυξήθηκε καθώς επεκτάθηκε η υπόγεια παραγωγή από το Oyu Tolgoi, ενώ η γεωργία άρχισε να ανακάμπτει μετά τις σοβαρές απώλειες ζωικού κεφαλαίου που προκλήθηκαν από το dzud. Η εγχώρια ζήτηση παρέμεινε ισχυρή, υποστηριζόμενη από τις δημόσιες δαπάνες, τους μισθούς και την αύξηση των πιστώσεων.
Η ανάπτυξη προβλέπεται να επιβραδυνθεί σε περίπου 5,0% το 2026, πριν ενισχυθεί εκ νέου το 2027. Η επιβράδυνση του 2026 αντανακλά την ομαλοποίηση μετά τις ισχυρές επιδόσεις του 2025, την ασθενέστερη δυναμική των εξαγωγών άνθρακα και την υποτονική εγχώρια ζήτηση. Το 2027, η ανάπτυξη αναμένεται να ωφεληθεί από την υψηλότερη παραγωγή χαλκού, τις συνεχιζόμενες επενδύσεις στον τομέα των ορυχείων και έναν πιο σταθερό γεωργικό τομέα.
Η εξόρυξη παραμένει ο κύριος μοχλός ανάπτυξης
Η εξόρυξη θα παραμείνει κεντρική για τις προοπτικές της Μογγολίας. Η παραγωγή χαλκού αναμένεται να αποκτήσει όλο και μεγαλύτερη σημασία καθώς αυξάνεται η υπόγεια παραγωγή στο Oyu Tolgoi, συμβάλλοντας στην αντιστάθμιση της ασθενέστερης ανάπτυξης των εξαγωγών άνθρακα. Οι εξαγωγές άνθρακα εξακολουθούν να εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τη ζήτηση της Κίνας, την εφοδιαστική στα σύνορα και τις τιμές των εμπορευμάτων.
Αυτή η συγκέντρωση δημιουργεί σημαντικές ευπάθειες. Μια επιβράδυνση στην Κίνα, χαμηλότερες τιμές άνθρακα ή χαλκού, διαταραχές στις μεταφορές ή καθυστερήσεις στις επενδύσεις στον τομέα της εξόρυξης θα επηρεάσουν γρήγορα τις εξαγωγές, τα δημοσιονομικά έσοδα και την ανάπτυξη. Η διαφοροποίηση πέρα από τον τομέα των ορυχείων παραμένει απαραίτητη, αλλά η πρόοδος είναι σταδιακή.
Ο πληθωρισμός
υποχωρεί, αλλά οι κίνδυνοι παραμένουν
Ο πληθωρισμός υποχώρησε στις αρχές του 2026, πλησιάζοντας το εύρος-στόχο της Τράπεζας της Μογγολίας. Ο χαμηλότερος πληθωρισμός στα μη διατροφικά προϊόντα και τις υπηρεσίες συνέβαλε στη μείωση των πιέσεων στις τιμές, αν και οι τιμές των τροφίμων παρέμειναν σημαντική πηγή πληθωρισμού. Η κεντρική τράπεζα διατήρησε μια επιφυλακτική πολιτική και χρησιμοποίησε μακροπροληπτικά εργαλεία για τον περιορισμό των πιστωτικών κινδύνων.
Ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει γύρω στο 7% το 2026, πριν μειωθεί περαιτέρω το 2027. Οι ανοδικοί κίνδυνοι προέρχονται από τις αυξήσεις των μισθών στον δημόσιο τομέα, τα μεγάλα κυβερνητικά έργα, τις τιμές των τροφίμων, το κόστος της ενέργειας, τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών και την ισχυρή εγχώρια ζήτηση. Οι καιρικές διαταραχές μπορούν επίσης να επηρεάσουν γρήγορα την προσφορά και τις τιμές των τροφίμων.
Οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι αυξάνονται καθώς εντείνονται οι πιέσεις στις δαπάνες
Η δημοσιονομική θέση της Μογγολίας παραμένει εκτεθειμένη στους κύκλους των βασικών εμπορευμάτων. Τα ισχυρά έσοδα από την εξόρυξη έχουν στηρίξει τα δημόσια οικονομικά τα τελευταία χρόνια, αλλά οι πιέσεις στις δαπάνες παραμένουν υψηλές, συμπεριλαμβανομένων των μισθών, των κοινωνικών μεταβιβάσεων, των επενδυτικών έργων και των δεσμεύσεων για υποδομές. Το δημοσιονομικό ισοζύγιο αναμένεται να παραμείνει ελλειμματικό
κατά
την περίοδο 2025–2027.
Το δημόσιο χρέος είναι μέτριο, αλλά προβλέπεται να αυξηθεί σταδιακά. Ο κύριος δημοσιονομικός κίνδυνος δεν είναι μόνο το επίπεδο του χρέους, αλλά και η μεταβλητότητα των εσόδων και η πειθαρχία στις δαπάνες κατά τη διάρκεια των ανοδικών τάσεων των βασικών εμπορευμάτων. Η ενίσχυση των δημοσιονομικών κανόνων, η αποταμίευση μέρους των εσόδων από την εξόρυξη ορυκτών και η καλύτερη διαχείριση των δημόσιων επενδύσεων θα είναι σημαντικά στοιχεία για τη μείωση της προκυκλικότητας.
Η εξωτερική θέση παραμένει ευάλωτη στους κύκλους των βασικών εμπορευμάτων
Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών παραμένει σημαντικό, αντανακλώντας την υψηλή ζήτηση εισαγωγών, τις εισαγωγές που σχετίζονται με επενδύσεις και την εξάρτηση από τις εξαγωγές βασικών εμπορευμάτων. Οι ισχυρές εξαγωγές χαλκού αναμένεται να συμβάλουν στη σταδιακή μείωση του ελλείμματος κατά την περίοδο 2026–2027, αλλά η εξωτερική θέση παραμένει ευάλωτη στις τιμές του άνθρακα, τις τιμές του χαλκού και τη ζήτηση από την Κίνα.
Οι άμεσες ξένες επενδύσεις στον τομέα της εξόρυξης συμβάλλουν στη χρηματοδότηση των εξωτερικών αναγκών, αλλά αυξάνουν επίσης τις μελλοντικές εκροές εισοδήματος. Η διατήρηση επαρκών συναλλαγματικών αποθεμάτων και της ευελιξίας της συναλλαγματικής ισοτιμίας θα είναι σημαντική, ιδίως εάν
οι τιμές
των βασικών εμπορευμάτων υποχωρήσουν ή οι παγκόσμιες συνθήκες χρηματοδότησης γίνουν πιο αυστηρές.
Συνολικές προοπτικές
Οι προοπτικές της Μογγολίας παραμένουν θετικές, αλλά η ανάπτυξη αναμένεται να γίνει πιο συγκρατημένη και να εξαρτάται περισσότερο από την παραγωγή χαλκού. Ο πληθωρισμός αναμένεται να μειωθεί σταδιακά, αν και οι τιμές των τροφίμων και η δημοσιονομική επέκταση παραμένουν κίνδυνοι. Η κύρια πολιτική πρόκληση είναι η συνετή διαχείριση των εσόδων από τις πρώτες ύλες, με παράλληλη στήριξη της διαφοροποίησης, των υποδομών, της ανθεκτικότητας στην κλιματική αλλαγή και της ανάπτυξης του ιδιωτικού τομέα. Η βιώσιμη ανάπτυξη θα εξαρτηθεί από τη μείωση της εξάρτησης από τον άνθρακα, τη βελτίωση της δημοσιονομικής πειθαρχίας, την ενίσχυση της εποπτείας του χρηματοπιστωτικού τομέα και την καλύτερη αξιοποίηση των εσόδων από την εξόρυξη για τη μακροπρόθεσμη παραγωγικότητα.
Πηγές:
Παγκόσμια Τράπεζα, Προοπτικές Μακροοικονομικής Φτώχειας της Μογγολίας, Απρίλιος 2026.
Παγκόσμια Τράπεζα, Mongolia Economic Update, Απρίλιος 2026.
Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, World Economic Outlook, Απρίλιος 2026.
Ασιατική Τράπεζα Ανάπτυξης, Asian Development Outlook, Απρίλιος 2026: Μογγολία.
Τράπεζα της Μογγολίας, Δήλωση της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής, Μάρτιος 2026.
Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης, Regional Economic Prospects, Φεβρουάριος 2026.
