Οικονομικές προβλέψεις για τη Ρουμανία

17.11.2025

Η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ της Ρουμανίας αναμένεται να παραμείνει χαμηλή, στο 0,7% το 2025 και στο 1,1% το 2026, καθώς η απαραίτητη δημοσιονομική εξυγίανση επιβραδύνει την ιδιωτική και τη δημόσια κατανάλωση, η οποία με τη σειρά της επηρεάζεται περαιτέρω από την αύξηση του πληθωρισμού. Ωστόσο, η οικονομία συνεχίζει να αναπτύσσεται χάρη στη σταδιακή ανάκαμψη των ιδιωτικών επενδύσεων, την επιτάχυνση των δαπανών που χρηματοδοτούνται από το πρόγραμμα ανασυγκρότησης της Ρουμανίας (RRP) και τη σημαντική βελτίωση των καθαρών εξαγωγών. Το 2027, η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ αναμένεται να επιταχυνθεί πάνω από 2%, καθώς ο ρυθμός δημοσιονομικής εξυγίανσης θα επιβραδυνθεί. Η αγορά εργασίας αναμένεται να υποχωρήσει, ενώ η επιβράδυνση της ιδιωτικής κατανάλωσης, η οποία βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στις εισαγωγές, σε συνδυασμό με τις ανθεκτικές εξαγωγές, αναμένεται να μειώσει σταδιακά το μεγάλο εξωτερικό έλλειμμα. Το γενικό δημόσιο έλλειμμα, που θα ανέλθει σε 9,3 % του ΑΕΠ το 2024, προβλέπεται να μειωθεί σε 8,4 % του ΑΕΠ το 2025 και σε 6,2 % του ΑΕΠ το 2026, χάρη σε διάφορα πακέτα δημοσιονομικής προσαρμογής.

Μειωμένη ανάπτυξη εν μέσω σημαντικής δημοσιονομικής εξυγίανσης

Το 2025, η πραγματική αύξηση του ΑΕΠ στη Ρουμανία αναμένεται να επιβραδυνθεί στο 0,7% μετά το 0,9% του 2024. Η πολιτική και δημοσιονομική αβεβαιότητα επηρέασε την ιδιωτική κατανάλωση κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, ενώ η υιοθέτηση μέτρων δημοσιονομικής εξυγίανσης κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού αναμένεται να μειώσει περαιτέρω το διαθέσιμο εισόδημα, ενώ η δημόσια κατανάλωση αναμένεται να μειωθεί. Μια μέτρια ανάκαμψη των ακαθάριστων επενδύσεων παγίου κεφαλαίου καθώς και οι ανθεκτικές εξαγωγές αναμένεται να στηρίξουν την οικονομία.

Το 2026, η πλήρης επίδραση των εκτεταμένων μέτρων δημοσιονομικής εξυγίανσης, δηλαδή του παγώματος των δημόσιων μισθών και συντάξεων και των αυξήσεων των φόρων, σε συνδυασμό με τον ακόμη υψηλό πληθωρισμό, αναμένεται να οδηγήσει σε μικρή συρρίκνωση της ιδιωτικής κατανάλωσης. Η δημόσια κατανάλωση προβλέπεται επίσης να μειωθεί περαιτέρω. Ωστόσο, οι ακαθάριστες επενδύσεις παγίου κεφαλαίου αναμένεται να επιταχυνθούν σημαντικά χάρη στη βελτίωση της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης και στην ολοκλήρωση των επενδύσεων στο πλαίσιο του προγράμματος ανασυγκρότησης της Ρουμανίας (RRP). Η μείωση της ιδιωτικής κατανάλωσης αναμένεται επίσης να περιορίσει σημαντικά την αύξηση των εισαγωγών, ενώ οι εξαγωγές αναμένεται να συνεχίσουν την θετική τους πορεία, καθώς η αύξηση των μισθών επιβραδύνεται περαιτέρω, με αποτέλεσμα να συμβάλουν θετικά στην αύξηση των καθαρών εξαγωγών. Συνολικά, το πραγματικό ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί κατά 1,1 % το 2026. Το 2027, ο πληθωρισμός προβλέπεται να μειωθεί και η νομισματική πολιτική αναμένεται να χαλαρώσει, υποστηρίζοντας την ανάκαμψη των ιδιωτικών επενδύσεων και της κατανάλωσης. Παρά τη λήξη του RRF, οι ακαθάριστες επενδύσεις παγίου κεφαλαίου αναμένεται να διατηρηθούν σε καλά επίπεδα, με τη Ρουμανία να κάνει μεγαλύτερη χρήση των κονδυλίων συνοχής. Συνολικά, η οικονομία προβλέπεται να αναπτυχθεί κατά 2,1 %. Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών προβλέπεται να μειωθεί σταδιακά και να φθάσει το 6 % του ΑΕΠ το 2027. Οι κίνδυνοι για τις προβλέψεις είναι προς τα κάτω. Μια μεγάλη απόκλιση από την πορεία δημοσιονομικής εξυγίανσης θα μπορούσε να υπονομεύσει την εμπιστοσύνη και τη μακροοικονομική σταθερότητα. Η πλήρης υλοποίηση όλων των επενδύσεων του RRF παραμένει μια πρόκληση, μαζί με την αβεβαιότητα σχετικά με το διεθνές εμπόριο.

Η αγορά εργασίας παρουσιάζει επιβράδυνση, ενώ η αύξηση των μισθών είναι συγκρατημένη

Το 2025, η απασχόληση άρχισε να μειώνεται λόγω της επιβράδυνσης της οικονομικής δραστηριότητας, με αποτέλεσμα τη σταδιακή αύξηση του ποσοστού ανεργίας. Ωστόσο, η εισροή αλλοδαπών εργαζομένων συνεχίστηκε, υποδηλώνοντας ισχυρή ζήτηση εργασίας σε ορισμένους τομείς, όπως οι κατασκευές και οι υπηρεσίες. Το ποσοστό ανεργίας προβλέπεται να αυξηθεί ελαφρώς πάνω από 6 % το 2025 και να μειωθεί σταδιακά στο 5,6 % κατά τη διάρκεια του 2026 και του 2027. Το πάγωμα των μισθών στο δημόσιο τομέα και η συγκράτηση των μισθών στον ιδιωτικό τομέα το 2025 και το 2026 αναμένεται να επιβραδύνουν σημαντικά την ονομαστική αύξηση των μισθών, με αποτέλεσμα να καταστούν αρνητικοί σε πραγματικούς όρους. Μετά από μεγάλες αυξήσεις, η συγκράτηση της αύξησης των μισθών είναι πιθανό να στηρίξει την εξωτερική ανταγωνιστικότητα.

Ο πληθωρισμός επιταχύνεται εκ νέου το 2025 και το 2026

Μετά τη μείωση του πληθωρισμού βάσει του ΕνΔΤΚ στο 5,8% το 2024, οι αυξήσεις των τιμών επιταχύνθηκαν το τρίτο τρίμηνο του 2025. Η κατάργηση τον Ιούλιο του ανώτατου ορίου στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας για τα νοικοκυριά, σε συνδυασμό με την αύξηση του ΦΠΑ και των ειδικών φόρων κατανάλωσης, ώθησε τον πληθωρισμό βάσει του ΕνΔΤΚ στο 8,6% τον Σεπτέμβριο. Ο μέσος πληθωρισμός HICP προβλέπεται να αυξηθεί στο 6,7% το 2025, πριν μειωθεί κάτω από το 6% το 2026, σε συνάρτηση με την αδύναμη ιδιωτική κατανάλωση και τα ισχυρά αποπληθωριστικά βασικά αποτελέσματα. Η κατάργηση του ανώτατου ορίου στις τιμές του φυσικού αερίου τον Μάρτιο του 2026 είναι πιθανό να επιβραδύνει τη διαδικασία αποπληθωρισμού. Ομοίως, η έναρξη λειτουργίας του ETS2, εάν δεν καθυστερήσει, αναμένεται να εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις το 2027 και να αναβάλει την επιστροφή του πληθωρισμού HICP εντός του στόχου της κεντρικής τράπεζας (2,5 +/-1 π.μ.) έως το τέλος του έτους.

Σταδιακή μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος

Αφού κορυφωθεί στο 9,3% του ΑΕΠ το 2024, κυρίως λόγω της ταχείας αύξησης των δαπανών, το δημόσιο έλλειμμα της Ρουμανίας προβλέπεται να μειωθεί κατά περισσότερο από 3 ποσοστιαίες μονάδες και να φθάσει το 5,9% του ΑΕΠ το 2027. Η μείωση αυτή αντανακλά την υιοθέτηση διαφόρων πακέτων μέτρων δημοσιονομικής εξυγίανσης από το τέλος του 2024. Τον Δεκέμβριο του 2024, το κοινοβούλιο ενέκρινε ένα πακέτο μέτρων δημοσιονομικής εξυγίανσης, το οποίο περιλαμβάνει ονομαστικό πάγωμα των δημόσιων μισθών και συντάξεων το 2025, καθώς και μέτρα για την αύξηση των εσόδων που ανέρχονται σε 0,3% του ΑΕΠ. Τον Ιούλιο του 2025, το κοινοβούλιο ενέκρινε πρόσθετα μέτρα δημοσιονομικής εξυγίανσης, τα οποία περιλαμβάνουν σημαντικές αυξήσεις των φορολογικών εσόδων (αύξηση των συντελεστών ΦΠΑ, διεύρυνση της βάσης των εισφορών για την υγεία, αυξήσεις των ειδικών φόρων κατανάλωσης και υψηλότερο συντελεστή φόρου μερισμάτων) και παράταση του ονομαστικού παγώματος των μισθών και των συντάξεων έως το 2026. Τον Σεπτέμβριο, το κοινοβούλιο ενέκρινε επίσης αύξηση της επαναλαμβανόμενης φορολογίας επί των κατοικιών και των περιβαλλοντικών φόρων. Η δημοσιονομική πολιτική αναμένεται να είναι συσταλτική το 2025 και το 2026, προτού καταστεί ουδέτερη το 2027. Οι αμυντικές δαπάνες προβλέπεται να αυξηθούν σταδιακά από 1,6 % του ΑΕΠ το 2024 σε 2,0 % του ΑΕΠ το 2027.

Το δημόσιο χρέος προβλέπεται να αυξηθεί από λιγότερο από 55 % του ΑΕΠ το 2024 σε περίπου 63 % του ΑΕΠ το 2027, κυρίως λόγω των υψηλών πρωτογενών ελλειμμάτων του δημοσίου και της προβλεπόμενης αύξησης των πληρωμών τόκων.

Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Ευρωπαϊκές οικονομικές προβλέψεις, φθινόπωρο 2025.