17.11.2025
Η οικονομική ανάπτυξη στη Σερβία προβλέπεται να επιβραδυνθεί στο 2,2% το 2025, εν μέσω μειωμένης εμπιστοσύνης, πτώσης των επενδύσεων και διεύρυνσης του εξωτερικού ελλείμματος, πριν ανακάμψει στο 3,3% το 2026 και ενισχυθεί περαιτέρω στο 4,2% το 2027, καθώς οι μεγάλης κλίμακας δημόσιες επενδύσεις στο πλαίσιο του προγράμματος «Leap to the Future – Serbia 2027» και η EXPO 2027 ενισχύσουν την εγχώρια ζήτηση. Ο πληθωρισμός προβλέπεται να κυμανθεί γύρω στο 4% το 2025 και να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης, ενώ το γενικό δημόσιο έλλειμμα προβλέπεται να παραμείνει στο 3% του ΑΕΠ το 2025-27. Παρά τα επίμονα ελλείμματα, το ακαθάριστο δημόσιο χρέος αναμένεται να μειωθεί ελαφρώς ως ποσοστό του ΑΕΠ, φθάνοντας περίπου το 46,5% έως το 2027, υποστηριζόμενο από την ισχυρή ονομαστική ανάπτυξη.
| Δείκτες | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Αύξηση του ΑΕΠ (%, σε ετήσια βάση) | 2 | 3 | 4 |
| Πληθωρισμός (%, σε ετήσια βάση) | 4 | 4,1 | 3,7 |
| Ανεργία (%) | 8,9 | 8,7 | 8,6 |
| Συνολικό δημόσιο ισοζύγιο (% του ΑΕΠ) | -3,0 | -3 | -3,0 |
| Ακαθάριστο δημόσιο χρέος (% του ΑΕΠ) | 47 | 47,3 | 46,5 |
| Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών (% του ΑΕΠ) | - | -6,1 | -5,2 |
Ενίσχυση της εγχώριας ζήτησης από την κυβέρνηση
Η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνθηκε το πρώτο εξάμηνο του 2025, εν μέσω μειωμένης εμπιστοσύνης, χαμηλότερων εισροών άμεσων ξένων επενδύσεων και μειωμένων επενδύσεων, ενώ οι εισαγωγές ξεπέρασαν τις εξαγωγές, διευρύνοντας το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Οι βραχυπρόθεσμοι δείκτες υποδηλώνουν συνεχιζόμενη μέτρια δραστηριότητα για το υπόλοιπο του 2025, ενώ η ετήσια αύξηση του ΑΕΠ προβλέπεται να ανέλθει σε 2,2%. Κατά την περίοδο 2026-27, η ανάπτυξη προβλέπεται να επιταχυνθεί, καθώς τα μεγάλα δημόσια έργα θα ενισχύσουν τις επενδύσεις στο πλαίσιο του προγράμματος «Leap to the Future – Serbia 2027» και της EXPO 2027, ενώ η αναμενόμενη ισχυρή τουριστική κίνηση το 2027 θα στηρίξει τις εξαγωγές υπηρεσιών. Η κατανάλωση των νοικοκυριών προβλέπεται να ανακτήσει τη δυναμική της, καθώς η ισχυρή αύξηση των μισθών συμπληρώνεται από τις προγραμματισμένες αυξήσεις των συντάξεων και των κατώτατων μισθών, αν και οι εισαγωγές αναμένεται να ξεπεράσουν τις εξαγωγές λόγω της ισχυρής εγχώριας ζήτησης.
Η αύξηση των μισθών θα παραμείνει υψηλή
Η αγορά εργασίας παρουσίασε επιβράδυνση στις αρχές του 2025, με την απασχόληση να μειώνεται ελαφρώς και την ανεργία να αυξάνεται, ενώ οι μισθοί συνέχισαν να αυξάνονται με σταθερούς ρυθμούς και σε επίπεδα πολύ υψηλότερα από τον πληθωρισμό. Η αύξηση των μισθών προβλέπεται να επιβραδυνθεί από το υψηλό επίπεδο του 2025, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις θα μειωθούν, αλλά θα παραμείνει υψηλή λόγω της συνεχιζόμενης έλλειψης εργατικού δυναμικού και των προγραμματισμένων αυξήσεων του κατώτατου μισθού. Η απασχόληση αναμένεται να αυξηθεί μόνο αργά, καθώς η προσφορά εργασίας μειώνεται, ενώ η ανεργία προβλέπεται να μειωθεί μόνο οριακά κατά την περίοδο 2026-27.
Ο πληθωρισμός μειώθηκε λόγω έκτακτων μέτρων
Ο πληθωρισμός μειώθηκε μέχρι τα μέσα του 2025, αλλά ανέκαμψε κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, κυρίως λόγω της αύξησης των τιμών των τροφίμων, πριν επιβραδυνθεί απότομα τον Σεπτέμβριο λόγω του προσωρινού ανώτατου ορίου στα περιθώρια κέρδους του λιανικού εμπορίου. Ο συνολικός πληθωρισμός προβλέπεται να κυμανθεί κατά μέσο όρο γύρω στο 4 % το 2025 και να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα το 2026, καθώς το ανώτατο όριο στα περιθώρια κέρδους λήγει και η αύξηση των εισοδημάτων παραμένει ισχυρή, ενισχυόμενη από τις αυξήσεις των συντάξεων και του κατώτατου μισθού. Το 2027, οι μεγάλες τουριστικές εισροές που σχετίζονται με την EXPO αναμένεται να διατηρήσουν τον πληθωρισμό σχετικά υψηλό, ακόμη και αν οι άλλοι παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές εξασθενήσουν.
Η χαλάρωση του στόχου για το έλλειμμα ενισχύει τις δαπάνες
Τα έσοδα της γενικής κυβέρνησης αυξήθηκαν στις αρχές του 2025, αλλά οι δαπάνες αυξήθηκαν ταχύτερα, λόγω των επιδοτήσεων, των συντάξεων και των κεφαλαιουχικών επενδύσεων. Το δημοσιονομικό έλλειμμα προβλέπεται να αυξηθεί στο 3% του ΑΕΠ το 2025 και να παραμείνει σε αυτό το επίπεδο το 2026-27, σύμφωνα με τον χαλαρό δημοσιονομικό στόχο που συμφωνήθηκε με το ΔΝΤ, αντανακλώντας τις επενδυτικές ανάγκες για την EXPO 2027 και τις υψηλότερες συνταξιοδοτικές δαπάνες. Παρά τα επίμονα ελλείμματα, το δημόσιο χρέος προβλέπεται να μειωθεί ελαφρώς ως ποσοστό του ΑΕΠ χάρη στην ισχυρή ονομαστική ανάπτυξη, αν και οι κίνδυνοι επιδείνωσης περιλαμβάνουν υψηλότερες από τις προβλεπόμενες δαπάνες εν μέσω εγχώριων αναταραχών και πιθανές δημοσιονομικές επιπτώσεις που συνδέονται με τις κυρώσεις κατά της πετρελαϊκής εταιρείας NIS.
Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Ευρωπαϊκές οικονομικές προβλέψεις, φθινόπωρο 2025.
