05.06.2026
La economía argentina siguió estabilizándose en 2025 tras el severo ajuste de 2024, gracias a la consolidación fiscal, la reducción de la inflación, la reforma del tipo de cambio y la reactivación de la inversión en los sectores de la energía, la agricultura y la minería. Se prevé que el crecimiento se mantenga positivo en 2026-2027, pero la recuperación sigue siendo frágil, ya que las reservas de seguridad siguen siendo escasas, la inflación es elevada y el acceso a los mercados depende de que se mantenga la credibilidad de las políticas. La situación fiscal ha mejorado notablemente, con los primeros superávits primarios en años, mientras que la posición exterior sigue siendo vulnerable a las presiones sobre el tipo de cambio, la volatilidad de los flujos de capital y las grandes necesidades de financiación en moneda extranjera.
| Indicadores | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Crecimiento del PIB (%, interanual) | 4,4 | 3,6 | 3,7 |
| Inflación (deflactor del consumo privado, %) | 40,7 | 28,0 | 15,0 |
| Tasa de empleo (% de la población en edad de trabajar, mayores de 15 años) | 58,4 | 58,8 | 59,0 |
| Saldo presupuestario (% del PIB) | -0,1 | 0,2 | 0,4 |
| Deuda pública bruta (% del PIB) | 80,3 | 68,6 | 64,7 |
| Saldo de la balanza por cuenta corriente (% del PIB) | -1,3 | -0,3 | -1,0 |
La recuperación continúa tras el ajuste de 2024
El PIB real de Argentina creció un 4,4 % en 2025, respaldado por un efecto de base favorable, la recuperación de la demanda interna y una mayor inversión en energía, agricultura y minería. El crecimiento también se vio favorecido por la mejora de la confianza macroeconómica tras la consolidación fiscal y las reformas del tipo de cambio.
Se prevé un crecimiento del 3,6 % en 2026 y del 3,7 % en 2027. Una campaña agrícola favorable, la inversión en energía y minería, y el aumento de las exportaciones deberían respaldar la actividad. Sin embargo, la recuperación sigue siendo sensible a la incertidumbre política, a las condiciones de financiación mundiales y a la capacidad de reconstruir las reservas, al tiempo que se mantiene la inflación en una senda descendente.
La inflación desciende, pero sigue siendo elevada
La inflación descendió bruscamente desde los niveles extremos de 2023-2024, pero se mantuvo elevada en 2025. La inflación mensual comenzó a repuntar de nuevo durante parte de 2025 tras los ajustes del tipo de cambio, aunque el efecto de transmisión se mantuvo más contenido que en episodios anteriores. Se prevé que la inflación continúe disminuyendo en 2026-2027 si se mantienen la disciplina fiscal y la política monetaria restrictiva.
Los principales riesgos para la desinflación provienen de los ajustes de los precios regulados, la flexibilidad del tipo de cambio, los precios de la energía y la inercia inflacionaria. El FMI espera que la inflación al final del período caiga hasta alrededor del 25 % en 2026, mientras que las expectativas del mercado siguen siendo sensibles a la acumulación de reservas y a la credibilidad de las políticas.
La consolidación
fiscal sigue siendo el principal pilar
La consolidación fiscal es el núcleo del programa de estabilización de Argentina. El Gobierno central registró un pequeño superávit global en 2025 a pesar de la supresión del impuesto PAIS y de las reducciones en los derechos de exportación. Se prevé un superávit primario de alrededor del 1,6 % del PIB en 2026, respaldado por la contención del gasto y unos ingresos más sólidos.
Se prevé que el saldo fiscal se mantenga ligeramente positivo en 2026-2027, mientras que se espera que la deuda pública disminuya del 80,3 % del PIB en 2025 al 64,7 % en 2027. Mantener esta trayectoria requerirá una disciplina de gasto continuada, subsidios mejor orientados, una reforma fiscal y marcos fiscales provinciales más sólidos.
Los amortiguadores externos siguen siendo la principal vulnerabilidad
El déficit por cuenta corriente se redujo en 2025 y se prevé que se mantenga reducido en 2026-2027. Las exportaciones deberían beneficiarse de la agricultura, la energía y la minería, mientras que las importaciones relacionadas con la inversión y los pagos de intereses mantendrán bajo presión la balanza exterior.
La principal vulnerabilidad es el bajo nivel de las reservas internacionales netas. Argentina introdujo una banda de fluctuación del tipo de cambio más flexible y puso en marcha un programa de acumulación de reservas en 2026, pero la reconstitución de los amortiguadores llevará tiempo. Restablecer un acceso duradero a los mercados, atraer IED y gestionar los pagos de la elevada deuda en moneda extranjera siguen siendo esenciales para la sostenibilidad externa.
Perspectivas generales
Las perspectivas de Argentina han mejorado sustancialmente en comparación con el período de crisis, pero la recuperación sigue dependiendo de las políticas. Se prevé que el crecimiento continúe en 2026-2027, que la inflación siga disminuyendo y que la deuda pública se reduzca si se mantiene la disciplina fiscal. Los principales retos son la reconstitución de las reservas, el mantenimiento del apoyo social y político a las reformas, la reducción de la inflación sin descarrilar el crecimiento, el restablecimiento del acceso a los mercados y la conversión de la estabilización en una inversión duradera impulsada por el sector privado y la creación de empleo.
Fuentes:
Banco Mundial, Perspectivas macroeconómicas y de pobreza de Argentina, abril de 2026.
Fondo Monetario Internacional, Argentina: Consulta del Artículo IV de 2026 y segunda revisión en el marco del Servicio Ampliado del Fondo, mayo de 2026.
Fondo Monetario Internacional, Perspectivas de la economía mundial, abril de 2026.
Banco Central de la República Argentina, Encuesta de Expectativas de Mercado, mayo de 2026.
Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina, Cuentas Nacionales y Datos de Inflación, 2025-2026.
