Previsiones económicas para Panamá

30.05.2026

La economía de Panamá se recuperó en 2025 tras las perturbaciones causadas por el cierre de la mina Cobre Panamá y la sequía que afectó anteriormente al Canal de Panamá. El crecimiento se vio impulsado principalmente por los sectores de servicios, logística, transporte, comercio minorista e intermediación financiera, mientras que las exportaciones se beneficiaron de la normalización de las operaciones del Canal y de los envíos autorizados de concentrado de cobre. Se prevé que el crecimiento se mantenga cerca del 4 % en 2026-2027, pero las perspectivas dependen de la consolidación fiscal, la confianza de los inversores, las condiciones del comercio mundial y los riesgos climáticos relacionados con el Canal. La inflación sigue siendo muy baja, mientras que se espera que la deuda pública se estabilice en torno al 65 % del PIB tras un fuerte ajuste fiscal en 2025.

El crecimiento se recupera tras las crisis del sector minero y del Canal

El crecimiento del PIB real de Panamá se recuperó hasta alcanzar el 4,4 % en 2025, tras sufrir una fuerte desaceleración en 2024 a raíz del cierre de la mina Cobre Panamá y las interrupciones en el tráfico del Canal provocadas por la sequía. La recuperación de 2025 estuvo impulsada por los servicios, especialmente el comercio minorista, el transporte, la logística y la intermediación financiera, mientras que las exportaciones mejoraron a medida que las operaciones del Canal volvían a la normalidad.

Se prevé que el crecimiento se modere hasta el 3,9 % en 2026, antes de repuntar hasta el 4,1 % en 2027. Las perspectivas a medio plazo siguen siendo positivas, aunque inferiores a las de los años de auge previos a la pandemia en Panamá. El crecimiento debería verse respaldado por las finanzas, la logística, el transporte relacionado con el Canal, la normalización de la construcción y la inversión privada, mientras que no se prevé que la minería del cobre se reanude durante el horizonte de previsión.

La inflación sigue siendo muy baja

La inflación se mantuvo moderada en 2025, en torno al 0,9 %, lo que refleja las débiles presiones sobre los precios, la dolarización y una menor inflación importada. Se prevé que la inflación aumente moderadamente hasta el 1,5 % en 2026 y el 1,6 % en 2027, pero que se mantenga baja en comparación con los estándares regionales.

Los principales riesgos de inflación provienen del aumento de los precios del petróleo, los costes de transporte y los precios de los alimentos importados. Al ser una economía dolarizada, Panamá se beneficia de un fuerte ancla nominal, pero no puede recurrir al ajuste del tipo de cambio para absorber las perturbaciones externas.

Se refuerza la consolidación fiscal

Panamá logró un marcado ajuste fiscal en 2025. El déficit del sector público no financiero se redujo del 7,4 % del PIB en 2024 al 3,7 % en 2025, por debajo del objetivo del 4 % establecido en la Ley de Responsabilidad Fiscal. El ajuste se vio respaldado por una mayor recaudación tributaria, unos ingresos más elevados relacionados con el Canal, una congelación salarial, el aplazamiento del gasto de capital y la reforma de las pensiones.

Se prevé que el déficit fiscal se reduzca aún más hasta el 3,5 % del PIB en 2026 y el 3,0 % en 2027. Se espera que la deuda pública se estabilice en torno al 65 % del PIB, tras haber aumentado durante el período pospandémico y el deterioro fiscal de 2024. La continuación de las reformas de los ingresos, la eficiencia del gasto y una consolidación a medio plazo creíble serán importantes para restablecer la confianza de los inversores.

La posición exterior vuelve a registrar un déficit moderado

Panamá registró un superávit por cuenta corriente del 0,8 % del PIB en 2025, respaldado por los servicios de logística y transporte, la mejora de las operaciones del Canal y las exportaciones autorizadas de concentrado de cobre. La inversión extranjera directa siguió siendo una importante fuente de financiación externa, aunque las ganancias reinvertidas y la inversión se debilitaron en comparación con años anteriores.

Se prevé que la balanza por cuenta corriente vuelva a registrar un déficit moderado en 2026-2027, debido principalmente a los pagos del servicio de la deuda y a una mayor demanda de importaciones. La posición exterior de Panamá sigue expuesta a los flujos comerciales mundiales, el tráfico del Canal, los precios del petróleo, las condiciones de financiación y las posibles perturbaciones climáticas que afecten a la disponibilidad de agua para las operaciones del Canal.

Perspectivas generales

Las perspectivas de Panamá siguen siendo positivas, y se espera que el crecimiento se mantenga cerca del 4 % en 2026-2027. La inflación debería mantenerse baja, mientras que se espera que la consolidación fiscal reduzca gradualmente el déficit y estabilice la deuda pública. Los principales riesgos son un debilitamiento del comercio mundial, las limitaciones relacionadas con el clima en las operaciones del Canal, unas condiciones de financiación más restrictivas, una menor confianza de los inversores y retrasos en la aplicación de las reformas fiscales y de las pensiones. El progreso sostenido dependerá de una mayor movilización de ingresos, un gasto público eficiente, reformas del clima de inversión y políticas que apoyen la productividad y la inclusión más allá de los sectores del Canal y la logística.

Fuentes:

Banco Mundial, Perspectivas macroeconómicas y de pobreza de Panamá, abril de 2026.

Fondo Monetario Internacional, Panamá: Consulta del Artículo IV y Informe del Personal Técnico de 2025, agosto de 2025.

Fondo Monetario Internacional, Perspectivas de la economía mundial, abril de 2026.

Ministerio de Economía y Finanzas de Panamá, Ley de Responsabilidad Fiscal y Datos de Finanzas Públicas, 2025-2026.

Instituto Nacional de Estadística y Censo de Panamá, Cuentas Nacionales y Estadísticas del Mercado Laboral, 2025-2026.