Previsiones económicas para Perú

05.06.2026

La economía de Perú se mantuvo resistente en 2025, respaldada por la inversión privada, el consumo privado, los precios favorables de las materias primas y la mejora de la confianza empresarial. Se prevé que el crecimiento se modere en 2026-2027, pero que se mantenga cerca de su potencial, impulsado por la minería, los proyectos de infraestructura y unas condiciones macroeconómicas estables. La inflación sigue siendo baja en comparación con los estándares regionales, aunque las perturbaciones temporales de la oferta y el aumento de los precios del petróleo la empujaron por encima del rango objetivo del banco central a principios de 2026. Se prevé que la consolidación fiscal continúe de forma gradual, mientras que la deuda pública se mantiene baja. La posición externa es sólida, respaldada por el cobre, el oro y las amplias reservas internacionales.

El crecimiento se modera tras un sólido 2025

El crecimiento del PIB real de Perú alcanzó el 3,4 % en 2025, ligeramente por encima del potencial. A diferencia de 2024, cuando el crecimiento de la inversión estuvo impulsado principalmente por el sector público, la inversión privada se expandió con fuerza en 2025, respaldada por unos términos de intercambio favorables, la mejora de la confianza empresarial y unos ingresos corporativos más sólidos.

Se prevé que el crecimiento se modere hasta el 2,7 % en 2026 y el 2,8 % en 2027. Las exportaciones mineras, los elevados precios del cobre y el oro, y los grandes proyectos de infraestructura deberían seguir respaldando la actividad. Sin embargo, la crisis mundial de los precios del petróleo, la incertidumbre política en torno a las elecciones de 2026 y posibles crisis relacionadas con el clima podrían limitar un crecimiento más sólido.

La inflación se mantiene baja, pero temporalmente por encima del objetivo

La inflación se situó en una media del 1,5 % en 2025, manteniéndose dentro del rango objetivo del 1 %-3 % del Banco Central de Reserva del Perú. Sin embargo, la inflación superó el objetivo a principios de 2026 tras un episodio moderado de El Niño Costero y una interrupción temporal del principal gasoducto del país, lo que obligó a un mayor uso de combustibles importados.

Se prevé que la inflación converja hacia el 3,0 % a finales de 2026 y se modere hasta el 2,5 % en 2027, a medida que se disipen las perturbaciones temporales de la oferta. El marco monetario creíble de Perú, sus sólidas reservas y un tipo de cambio relativamente estable deberían contribuir a mantener ancladas las expectativas de inflación. Los riesgos al alza provienen de los precios del petróleo, los precios de los alimentos, la volatilidad del tipo de cambio y perturbaciones climáticas más intensas de lo previsto.

La consolidación fiscal continúa de forma gradual

Perú cumplió su objetivo de déficit fiscal para 2025 tras dos años consecutivos de incumplimiento de la regla fiscal. El déficit se redujo al 2,2 % del PIB en 2025, gracias a la contención del gasto, a la menor ayuda a PetroPerú y a una mayor recaudación del impuesto sobre la renta de las sociedades.

Se prevé que el déficit se reduzca aún más hasta el 1,9 % del PIB en 2026 y el 1,7 % en 2027. La deuda pública sigue siendo baja en comparación con los estándares regionales, situándose en torno al 30 % del PIB. Sin embargo, los riesgos fiscales han aumentado debido a las presiones sobre el gasto, la posible aprobación de leyes costosas, los riesgos de las empresas estatales y la incertidumbre política. Mantener la disciplina fiscal será importante para preservar el sólido perfil soberano

de

Perú.

La posición exterior sigue siendo sólida

El superávit por cuenta corriente de Perú aumentó hasta el 3,1 % del PIB en 2025, respaldado por unos términos de intercambio favorables, los elevados precios del cobre y el oro, y el sólido comportamiento de las exportaciones. El sol se apreció durante 2025 y a principios de 2026, mientras que el banco central acumuló reservas, que siguen siendo muy elevadas en relación con las importaciones.

Se prevé que el superávit por cuenta corriente se mantenga cerca del 3 % del PIB en 2026-2027. Las perspectivas externas siguen siendo favorables, pero están expuestas a la caída de los precios de las materias primas, el debilitamiento de la demanda china, la incertidumbre del comercio mundial, las perturbaciones en los precios del petróleo y las interrupciones en la infraestructura minera o de transporte

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Perspectivas generales

Las perspectivas de Perú se mantienen estables, respaldadas por una deuda pública baja, unas reservas sólidas, un banco central creíble y unas exportaciones de materias primas favorables. Se espera que el crecimiento se modere, pero se mantenga cerca de su potencial en 2026-2027, mientras que la inflación debería volver hacia el objetivo tras las perturbaciones temporales de la oferta. Los principales retos son la incertidumbre política, el débil crecimiento de la productividad, la elevada informalidad, la lenta reducción de la pobreza y la calidad limitada de los servicios públicos. Para lograr un progreso sostenido se necesitarán instituciones más sólidas, una mejor ejecución de las infraestructuras, una mayor creación de empleo formal y una prudencia fiscal continuada.

Fuentes:

Banco Mundial, Perspectivas macroeconómicas y de pobreza de Perú, abril de 2026.

Fondo Monetario Internacional, Perú: Consulta del Artículo IV de 2026, mayo de 2026.

Fondo Monetario Internacional, Perspectivas de la economía mundial, abril de 2026.

Banco de la Reserva del Perú, Evolución de la política monetaria y la inflación, 2026.

BBVA Research, Perspectivas económicas del Perú, marzo de 2026.

OCDE, Perspectivas económicas y documentos sobre el Perú, 2025-2026.