05.06.2026
Pärast 2024. aasta järsku majanduskorrigeerimist jätkus Argentina majanduse stabiliseerumine 2025. aastal, mida toetasid eelarve konsolideerimine, madalam inflatsioon, vahetuskursi reform ning uued investeeringud energeetika, põllumajanduse ja mäetööstuse valdkondadesse. Majanduskasv peaks jääma positiivseks ka aastatel 2026–2027, kuid taastumine on endiselt habras, kuna reservid on endiselt napid, inflatsioon on kõrge ja turulepääs sõltub poliitika jätkuvast usaldusväärsusest. Eelarvepositsioon on märkimisväärselt paranenud, saavutades esimese esmase ülejäägi mitme aasta jooksul, samas kui välispositsioon on endiselt haavatav vahetuskursi surve, kapitalivoogude volatiilsuse ja suurte välisvaluuta rahastamisvajaduste suhtes.
| Näitajad | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| SKP kasv (%, aastane) | 4,4 | 3,6 | 3,7 |
| Inflatsioon (eratarbimise deflaator, %) | 40,7 | 28,0 | 15,0 |
| Tööhõive määr (% tööealisest elanikkonnast, 15+) | 58,4 | 58,8 | 59,0 |
| Eelarve tasakaal (% SKPst) | -0,1 | 0,2 | 0,4 |
| Riigi koguvõlg (% SKPst) | 80,3 | 68,6 | 64,7 |
| Jooksevkonto saldo (% SKPst) | -1,3 | -0,3 | -1,0 |
Taastumine jätkub pärast 2024. aasta kohandamist
Argentina reaalne SKP kasvas 2025. aastal 4,4%, mida toetas soodne baasefekt, taastuv sisenõudlus ning suuremad investeeringud energeetikasse, põllumajandusse ja mäetööstusse. Kasvu soodustas ka makromajandusliku kindlustunde paranemine pärast eelarve konsolideerimist ja vahetuskursi reforme.
Majanduskasvuks prognoositakse 3,6% 2026. aastal ja 3,7% 2027. aastal. Soodne põllumajandusaasta, investeeringud energeetikasse ja mäetööstusse ning tugevam eksport peaksid majandustegevust toetama. Taastumine on siiski endiselt tundlik poliitilise ebakindluse, ülemaailmsete rahastamistingimuste ja võime suhtes taastada reservid, hoides samal ajal inflatsiooni langustrendis.
Inflatsioon langeb, kuid jääb kõrgeks
Inflatsioon langes järsult 2023.–2024. aasta äärmuslikult kõrgetelt tasemetelt, kuid jäi 2025. aastal kõrgeks. Kuu inflatsioon hakkas 2025. aasta jooksul pärast vahetuskursi korrigeerimisi taas tõusma, kuigi selle mõju hindadele jäi varasemate perioodidega võrreldes tagasihoidlikumaks. Prognoositakse, et inflatsioon langeb 2026–2027. aastal edasi, kui säilitatakse eelarvedistsipliin ja range rahapoliitika.
Peamised riskid deflatsioonile tulenevad reguleeritud hindade korrigeerimisest, vahetuskursi paindlikkusest, energiahindadest ja inflatsiooni inertsist. IMF eeldab, et perioodi lõpus langeb inflatsioon 2026. aastal umbes 25%ni, samas kui turu ootused on endiselt tundlikud reservide kogumise ja poliitika usaldusväärsuse suhtes.
Eelarve konsolideerimine jääb peamiseks tugisambaks
Eelarve konsolideerimine on Argentina stabiliseerimisprogrammi tuum. Keskvalitsus saavutas 2025. aastal väikese üldise ülejäägi hoolimata PAIS-maksu kaotamisest ja eksporditollimaksude alandamisest. 2026. aastal oodatakse esmast ülejääki umbes 1,6% SKPst, mida toetavad kulutuste piiramine ja suuremad tulud.
Eelarve tasakaal peaks 2026.–2027. aastal jääma veidi positiivseks, samas kui riigivõlg peaks langema 80,3%lt SKPst 2025. aastal 64,7%ni 2027. aastal. Selle suuna säilitamine nõuab jätkuvat kulutuste distsipliini, sihipärasemaid toetusi, maksureformi ja tugevamaid provintside eelarveraamistikke.
Välised puhvrid on endiselt peamine nõrk koht
Jooksevkonto puudujääk vähenes 2025. aastal ja prognooside kohaselt jääb see 2026.–2027. aastal väikeseks. Eksport peaks saama kasu põllumajandusest, energeetikast ja mäetööstusest, samas kui investeeringutega seotud import ja intressimaksed hoiavad välismajandusbilansi surve all.
Peamine haavatavus on rahvusvaheliste netoreservide madal tase. Argentina kehtestas 2026. aastal paindlikuma vahetuskursi vahemiku ja alustas reservide kogumise programmi, kuid puhvrite taastamine võtab aega. Püsiva turulepääsu taastamine, välismaiste otseinvesteeringute ligimeelitamine ja suurte välisvaluutavõlgade teenindamine on välise jätkusuutlikkuse seisukohalt endiselt olulised.
Üldine väljavaade
Argentina väljavaated on kriisiperioodiga võrreldes oluliselt paranenud, kuid taastumine sõltub endiselt poliitikast. 2026.–2027. aastal peaks majanduskasv jätkuma, inflatsioon peaks veelgi langema ja riigivõlg peaks vähenema, kui eelarvedistsipliin säilib. Peamised väljakutsed on reservide taastamine, reformide sotsiaalse ja poliitilise toetuse säilitamine, inflatsiooni vähendamine majanduskasvu kahjustamata, turulepääsu taastamine ning stabiliseerumise muutmine püsivaks erasektori juhitud investeeringuteks ja töökohtade loomiseks.
Allikad:
Maailmapank, Argentina makromajanduslik vaesuse väljavaade, aprill 2026.
Rahvusvaheline Valuutafond, Argentina: 2026. aasta IV artikli konsultatsioon ja teine läbivaatamine laiendatud rahastamisprogrammi raames, mai 2026.
Rahvusvaheline Valuutafond, World Economic Outlook, aprill 2026.
Argentina Keskpank, Market Expectations Survey, mai 2026.
Argentina Riiklik Statistika- ja Rahvaloenduse Instituut, National Accounts and Inflation Data, 2025–2026.
