05.06.2026

Kanada majandus aeglustus 2025. aasta lõpus ja 2026. aasta alguses, kuna kaubanduse ebakindlus, nõrgad ettevõtete investeeringud, leebemad tööturutingimused ja majapidamiste kõrge võlakoormus mõjutasid majandustegevust negatiivselt. Kasv jääb 2026. aastal eeldatavasti tagasihoidlikuks, enne kui see 2027. aastal paraneb, kuna reaalpalgad taastuvad, rahapoliitika muutub vähem piiravaks ja investeeringud tugevnevad järk-järgult. Inflatsioon tõuseb prognooside kohaselt 2026. aastal ajutiselt energiahinna tõusu tõttu, enne kui see 2027. aastal langeb tagasi Kanada Panga 2% eesmärgi lähedale. Eelarvepuudujääk jääb mõõdukaks, kuid riigivõlg on brutomõõtmes kõrge, samas kui Kanada madal netovõlg ja tugevad institutsioonid tagavad olulise vastupidavuse.

Näitajad 2025 2026 2027
SKP kasv (%, aastane) 1,7 1,2 1,6
Inflatsioon (%, aastane) 2,4 2,3 2,1
Töötuse määr (%) 6,8 6,5 6,3
Eelarve tasakaal (% SKPst) -2,2 -2,0 -1,8
Riigi koguvõlg (% SKPst) 110,7 109,5 108,2
Jooksevkonto saldo (% SKPst) -0,4 -0,8 -0,7

Majanduskasv on endiselt nõrk, kuid peaks järk-järgult paranema

Kanada reaalne SKP kasv aeglustus 2025. aasta lõpus, kui majandus sattus tehnilisse recessiooni pärast kaht järjestikust kvartalit, mil majandus aastas arvestatuna kahanes. Aeglustumine peegeldas tariifide ebakindlust, nõrgemat ettevõtete investeerimist, aeglasemat tööjõu värbamist ja leibkondade ettevaatlikku kulutamist. Nõrkus ei olnud siiski piisavalt laiaulatuslik, et viidata sügavale recessioonile, ning varased näitajad viitasid mõningasele taastumisele 2026. aasta kevadel.

Prognoositakse, et majanduskasv jääb 2026. aastal tagasihoidlikuks, ulatudes umbes 1,2%ni, enne kui see 2027. aastal tugevneb 1,6%ni. Taastumist peaksid toetama madalamad laenukulud, reaalpalga taastumine, jätkuv rahvastiku kasv, avaliku sektori infrastruktuurikulutused ja erainvesteeringute järkjärguline paranemine. Siiski piiravad taastumise tempot tootlikkuse nõrkus, eluaseme kättesaadavuse piirangud ja kaubanduslik sõltuvus Ameerika Ühendriikidest.

Inflatsioon tõuseb ajutiselt energiahindade tõttu

Inflatsioon aeglustus 2025. aasta jooksul, kuid tõusis taas 2026. aasta alguses, kui kõrgemad energiahinnad tõstsid bensiini- ja transpordikulusid. Kanada keskpank prognoosib, et inflatsioon on 2026. aastal keskmiselt umbes 2,3%, enne kui see 2027. aastal langeb umbes 2,1%ni, mis on lähedal 2% eesmärgile.

Põhiinflatsioon on olnud stabiilsem, mis viitab sellele, et energiashokk ei ole veel muutunud laiapõhjaliseks inflatsiooniprobleemiks. Siiski püsivad riskid seoses kütusehindade, eluasemekulude, tollimaksude, palgasurve ja tarneahela häiretega. Seetõttu jääb rahapoliitika tõenäoliselt ettevaatlikuks, kuni inflatsiooniootused on selgelt kindlustunud.

Tööturg nõrgeneb

Kanada tööturg nõrgenes 2025. aastal ja 2026. aasta alguses, kusjuures töötuse määr tõusis 7%ni, enne kui oodatakse järkjärgulist paranemist. Töölevõtmine aeglustus, kuna ettevõtted reageerisid nõrgemale nõudlusele ja kaubanduspoliitika ebakindlusele. Eriti haavatavad olid noorte tööhõive ja intressitundlikud sektorid, nagu ehitus, kinnisvara ja jaekaubandus.

Töötuse määr langeb prognooside kohaselt vaid järk-järgult, 6,8%lt 2025. aastal 6,3%ni 2027. aastal. Rahvastiku kasv suurendab jätkuvalt tööjõupakkumist, samas kui aeglasemad sisserände eesmärgid võivad leevendada mõningast survet eluasemele ja avalikele teenustele. Palgakasv peaks jääma positiivseks, kuid nõrgem tööjõunõudlus piirab edasist kiirenemist.

Eelarvepositsioon jääb kontrolli alla

Kanada eelarvepuudujääk suurenes 2025/26. eelarveaastal, peegeldades suuremaid programmikulutusi ja aeglasemat tulude kasvu. Puudujääk jääb siiski mõõdukaks võrreldes paljude arenenud majandusega riikidega ning valitsuse kevadises majandusülevaates osutati varem prognoositust madalamale puudujäägile.

Eelarvepuudujääk peaks 2026.–2027. aastal järk-järgult vähenema, kuna majanduskasv paraneb ja kulutuste piiramine hakkab mõju avaldama. Riigi koguvõlg jääb kõrgeks, moodustades umbes 110% SKPst, kuid Kanada netovõla seisund on palju tugevam, kui koguvõla näitaja viitab, tänu suurtele riiklikele pensionivahenditele ja tugevatele piirkondlikele bilanssidele. Siiski avaldavad vananemine, kaitsekulutused, elamumajandus, tervishoid ja kliimaga seotud kulutused survet eelarvepoliitikale.

Välismajanduslik positsioon sõltub endiselt USA nõudlusest ja toorainetest

Kanada jooksevkonto jääb 2025.–2027. aastal eeldatavasti väikese puudujäägiga. Toetust pakuvad energiaeksport, metallid, põllumajandus, teenused ja investeerimistulu, kuid impordinõudlus, nõrk tootlikkus ja sõltuvus USA kaubanduspoliitikast avaldavad bilansile survet.

Välismajanduslik väljavaade on endiselt väga tundlik naftahindade, USA nõudluse, USMCA läbivaatamise arengute, tollimaksude, toorainehindade ja ülemaailmsete finantstingimuste suhtes. Kanada mitmekesine ekspordibaas ja tugevad institutsioonid tagavad vastupidavuse, kuid suur sõltuvus USA turust jääb peamiseks nõrkuseks.

Üldine väljavaade

Kanada väljavaade on stabiilne, kuid tagasihoidlik. Majanduskasv jääb 2026. aastal eeldatavasti nõrgaks, enne kui 2027. aastal järk-järgult paraneb, samas kui inflatsioon peaks pärast ajutist energiahindadest tingitud tõusu naasma lähedale sihtmärgile. Eelarve- ja välispositsioonid on endiselt hallatavad, kuid struktuursed väljakutsed on märkimisväärsed. Püsiv paranemine sõltub tootlikkuse suurenemisest, eluasemete pakkumisest, infrastruktuuriinvesteeringutest, ettevõtete konkurentsivõimest, kaubanduse mitmekesistamisest ja edukast kohanemisest ebakindlama Põhja-Ameerika kaubanduskeskkonnaga.

Allikad:

Kanada Pank, rahapoliitika aruanne, aprill 2026.

Kanada Pank, finantsstabiilsuse aruanne, 2026.

Kanada valitsus, 2026. aasta kevadine majandusülevaade.

Kanada valitsus, 2025. aasta eelarve ja eelarveviitetabelid.

Rahvusvaheline Valuutafond, Maailma majandusväljavaated, aprill 2026.

Rahvusvaheline Valuutafond, Eelarvevaatlus, aprill 2026.

OECD, Majandusväljavaated, köide 2026, number 1: Kanada.

Kanada statistikaamet, Rahvamajanduse arvepidamine, tööjõu-uuring ja valitsemissektori rahandusstatistika, 2025–2026.