Läti majandusprognoos

17.11.2025

Läti majandus peaks 2025. aastal kasvama 1% SKPst pärast 2024. aasta stagnatsiooni. Geopoliitilistest ebakindlustest hoolimata peaksid nii erasektori kui ka avaliku sektori investeeringud tugevalt kasvama. Erasektori tarbimine peaks palgakasvu toel aasta teisel poolel aeglaselt taastuma, samas kui valitsussektori tarbimine peaks olema toetav. SKP kasv peaks erasektori tarbimise, investeeringute ja ekspordi toel 2026. aastal kiirenema 1,7%ni ja 2027. aastal 1,9%ni. Inflatsioon peaks taastuma, kuna energia hindade deflatsiooniline mõju väheneb, samas kui teenuste ja toiduainete inflatsioon jääb tugevaks. Inflatsioon peaks 2025. aastal jõudma 3,6%ni, enne kui langeb 2026. aastal 2,2%ni ja tõuseb 2027. aastal 2,4%ni. Valitsemissektori eelarvepuudujääk suureneb prognooside kohaselt 2025. aastal 3,1%ni SKPst, mida mõjutab tulude kasvu aeglustumine ja jooksvate kulutuste suurenemine, ning 2027. aastal 4,3%ni, peamiselt kaitsekulutuste suurenemise tõttu.

Eratarbimine ja investeeringud peaksid 2026. ja 2027. aastal majanduskasvu edendama

2025. aastal peaks majandus taastuma 2024. aasta stagnatsioonist. Reaalne kasutatav sissetulek ja eratarbimine peaksid saama kasu kindlast palgakasvust. Siiski peaks keeruline geopoliitiline olukord soodustama ettevaatlikku säästmist. Sellest tulenevalt prognoositakse, et pärast märkimisväärset tõusu 2024. aastal suureneb leibkondade säästude määr 2025. aastal veelgi, jõudes 6,4%ni, mis on kõrgem kui enne pandemiat. Selle tulemusena peaks eratarbimine taastuma 2025. aasta teisel poolel aeglaselt ja kiirenema veelgi 2026. ja 2027. aastal. Pärast tugevat tulemust 2025. aasta esimesel poolel peaksid investeeringud jääma tugevaks kogu ülejäänud aasta jooksul (10,5%), mida toetavad ELi vahendite sissevool ja suurenenud kaitsekulutused, ning need peaksid jääma toetavaks ka 2026. ja 2027. aastal. Pärast märkimisväärset langust 2024. aastal peaksid ka erainvesteeringud 2025. aastal taastuma, mida toetavad tugev ettevõtete laenamine ja madalamad laenukulud. Avalik tarbimine peaks prognoosiperioodil olema nõrgem, osaliselt valitsuse poliitika tõttu piirata avaliku sektori palkade kasvu ja RRF järkjärgulise kaotamise tõttu alates 2027. aastast. Pärast kahe aasta pikkust langust peaks teenuste eksport 2025. aastal taastuma. Kaupade eksport peaks aga taastuma alles 2026. ja 2027. aastal. Kokkuvõttes peaks reaalne SKP kasv 2025. aastal jõudma 1,0%ni, enne kui see 2026. aastal 1,7%ni ja 2027. aastal 1,9%ni tõuseb.

Tööturg jääb eeldatavasti pingeliseks

Kuna majanduskasvu taastumist oodatakse alates 2025. aastast, prognoositakse töötuse määra langust 6,8%ni 2025. aastal ja edasist langust 2026. ja 2027. aastal tööturu nõudluse suurenemise tõttu. Pärast 8,3% taseme saavutamist 2024. aastal jääb töötaja kohta makstava töötasu nominaalne kasv 2025. aastal tugevaks (5,8%), langedes 2026. aastal 5,0% ja 2027. aastal 4,0% tasemele, mida toetab miinimumpalga tõus ja pingeline tööturu olukord.

Inflatsioon suureneb 2025. aastal

Pärast kiiret langust 1,4%ni 2024. aastal, mida toetasid kiiresti langevad energiahinnad, tõusis THHI inflatsioon 2024. aasta viimases kvartalis teenuste ja toiduainete (nii töödeldud kui töötlemata) kõrgemate hindade tõttu. Tugev palgakasv mõjutab nii teenuste kui ka toiduainete inflatsiooni. Selle tulemusena prognoositakse, et HICP inflatsioon jõuab 2025. aastal 3,6%ni ja langeb 2026. aastal 2,2%ni ja 2027. aastal 2,4%ni. ETS2 kasutuselevõtu tõttu, kui seda ei lükata edasi, on oodata, et alates 2024. aastast langenud energiahinnad tõusevad 2027. aastal. Kuigi teenuste ja töödeldud toiduainete inflatsioon peaks 2026. ja 2027. aastal aeglustuma, jääb energia ja toiduainete inflatsioonita üldine inflatsioon prognoosiperioodil eeldatavasti HICP inflatsioonist kõrgemaks.

Valitsemissektori eelarvepuudujääk suureneb

2025. aastal on valitsemissektori eelarvepuudujääk prognoositud 3,1% SKPst, mis on tõusnud 2024. aasta 1,8% SKPst. Tulud peaksid vähenema 2025. aasta tulumaksureformi tõttu vähenenud tulumaksutulude ja normaliseerunud energiahindade tõttu vähenenud riigiettevõtete dividendimaksete tõttu. Kulude poolel on puudujäägi suurenemise peamised tegurid sotsiaalsete ülekannete, vahekulutuste ja intressimaksete kasv.

2026. aastal prognoositakse valitsemissektori eelarvepuudujäägi suurenemist 3,5%ni SKPst, mis on tingitud tulude ja kulude teguritest. Tulud peaksid kasvama vähem kui nominaalne SKP, peamiselt tulenevalt tulumaksureformi pikaajalisest mõjust tulumaksu kasvule ja jooksvate ülekannete tulude vähenemisest. Kulude poolel prognoositakse eelarvepuudujäägi suurenemist peamiselt kaitsekulutuste suurenemise tõttu. Samal ajal aitavad jooksvad kulutused puudujääki vähendada, kuna töötajate töötasude ja vahepealse tarbimise kasv jääb nominaalse SKP kasvust maha

.

2027. aastal prognoositakse valitsemissektori eelarvepuudujäägi suurenemist 4,3%ni SKPst. Tulude poolel on puudujäägi suurenemise põhjuseks kinnisvaratulude allapoole korrigeerimine, mis on peamiselt tingitud riigiettevõtete madalamatest dividendimaksetest ja madalamatest intressituludest. Kulude poolel suurendavad puudujääki veelgi kaitsekulutuste suurenemine, sotsiaalsete ülekannete kasv ja intressikulud.

Eelarvepoliitika jääb 2026. aastal prognooside kohaselt veidi ekspansiivseks, mida toetavad ELi eelarvest rahastatavate kulutuste suurenemine ja riiklikult rahastatavate investeeringute kasv. 2027. aastal muutub eelarvepoliitika aga üldiselt neutraalseks, kuna RRF ei paku enam eelarvetoetust.

Võla suhe SKPsse jõudis 2024. aastal 46,6 %-ni ja prognooside kohaselt suureneb see 2027. aastaks 54,6 %-ni, mis on tingitud kõrgest eelarvepuudujäägist ja positiivsetest varude ja voogude korrigeerimistest, mida mõjutavad eelseisvad eurovõlakirjade lunastamised.

Allikas: Euroopa Komisjon. Euroopa majandusprognoos, sügis 2025.