19.05.2026
Pakistani majandus stabiliseerus 2025. eelarveaastal edasi, mida toetas eelarvedistsipliin, madalam inflatsioon, paranenud välisrahastamine ja tugevam usaldus Rahvusvahelise Valuutafondi (IMF) toetatava reformiprogrammi raames. Majanduskasv kiirenes 2026. eelarveaasta esimesel poolel, mida toetas tööstuse taastumine ja tugevam sisenõudlus. Väljavaated on aga muutunud keerulisemaks ülemaailmsete energiahindade tõusu, kaubateede häirete ja välispuhvrite koormuse tõttu. Inflatsioon tõuseb eeldatavasti taas 2025. majandusaasta väga madalalt tasemelt, samas kui eelarve konsolideerimine on endiselt hädavajalik, et hoida võlakoormus langustrendis.
| Näitajad | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| SKP kasv (%, aastane, tegurikulu) | 3,1 | 3,0 | 3,2 |
| Inflatsioon (%, aastane) | 4,5 | 7,4 | 8,2 |
| Tööhõive määr (% tööealisest elanikkonnast, 15+) | 49,7 | 49,7 | 49,7 |
| Eelarve tasakaal, sh toetused (% SKPst) | -5,4 | -4,3 | -4,4 |
| Riigi koguvõlg (% SKPst) | 76,1 | 73,2 | 70,9 |
| Jooksevkonto saldo (% SKPst) | 0,5 | -1,2 | -1,1 |
Taastumine jätkub, kuid on endiselt habras
Pakistani SKP reaalkasv taastus 2025. majandusaastal 3,1%ni, mida toetasid makromajanduslik stabiliseerumine, usalduse suurenemine ning tööstuse ja teenuste sektori elavnemine. Majandustegevus tugevnes veelgi 2026. majandusaasta esimesel poolel, kui töötlev tööstus ja sisenõudlus paranesid pärast kohanemisperioodi.
Majanduskasvuks prognoositakse 3,0% 2026. majandusaastal ja 3,2% 2027. majandusaastal. Taastumine on Pakistani ajalooliste vajaduste taustal endiselt tagasihoidlik, eriti arvestades kiiret rahvastikukasvu ja suurt vaesust. Energiaturu häired, nõrgem eksport ja väiksemad rahaülekanded välismaalt piiravad tõenäoliselt majanduskasvu tempot, samas kui struktuursed piirangud maksustamise, energeetika, kaubanduse ja riigiettevõtete valdkonnas jätkavad potentsiaalse majanduskasvu pidurdamist.
Inflatsioon tõuseb pärast järsku langust
Inflatsioon langes 2025. eelarveaastal järsult 4,5%ni pärast väga kõrget inflatsiooni aastatel 2023–2024. Langus peegeldas rangemat makromajanduspoliitikat, vahetuskursi stabiilsust, pakkumisele avaldatava surve leevendumist ja usalduse paranemist. See võimaldas keskpangal alustada baasintressimäärade alandamist, säilitades samas ettevaatliku hoiaku.
Inflatsioon tõuseb prognooside kohaselt taas 7,4%ni 2026. eelarveaastal ja 8,2%ni 2027. eelarveaastal, peamiselt toorainehindade tõusu, energiahindade edasikandumise ja püsiva alusinflatsiooni tõttu. Uue inflatsioonisurve vältimiseks on oluline säilitada ettevaatlik rahapoliitika ja võimaldada turupõhist kütusehinna kujundamist, samas kui haavatavate leibkondade kaitsmiseks võib olla vaja sihtotstarbelist toetust.
Eelarve konsolideerimine jääb kesksele kohale
Eelarvepuudujääk vähenes 2025. eelarveaastal 5,4%ni SKPst ja prognooside kohaselt väheneb see 2026. eelarveaastal veelgi, 4,3%ni, enne kui püsib 2027. eelarveaastal umbes 4,4% tasemel. Esmane eelarvetasakaal on oluliselt paranenud, mida toetavad kulutuste piiramine, madalamad intressimaksed ja suuremad tulud, sealhulgas naftamaksude laekumised.
Riigivõlg on endiselt kõrge, kuid prognooside kohaselt väheneb see 2025. eelarveaastal 76,1%lt SKPst 70,9%ni 2027. eelarveaastal. Pidev eelarvedistsipliin jääb kriitilise tähtsusega, eriti arvestades Pakistani suuri rahastamisvajadusi, haavatavust välistele šokkidele ja piiratud eelarvevabadust. Maksuhaldus, energiasektori reformid, riiklike investeeringute haldamine ja tingimuslike kohustuste kontroll on peamised prioriteedid.
Välismajanduslik tasakaal on endiselt haavatav
Pakistanil oli 2025. eelarveaastal väike jooksevkonto ülejääk (0,5% SKPst), mida toetasid rahaülekanded, impordi vähenemine ja välisrahastamise sissevool. Siiski prognoositakse, et jooksevkonto muutub 2026. ja 2027. eelarveaastal taas puudujäägiliseks, kuna kõrgemad naftahinnad, suurem import ja nõrgem kaupade eksport avaldavad survet maksebilansile.
Välismajanduslikud puhvrid on paranenud, kuid jäävad piiratuks. Kõrgemad energiahinnad, kaubateede häired, väiksemad rahaülekanded Pärsia lahe riikidest ja välisrahastamise viivitused võivad kiiresti avaldada survet reservidele ja vahetuskursile. Seetõttu jääb makromajandusliku stabiilsuse tagamiseks oluliseks vahetuskursi paindlikkuse säilitamine ja reservide taastamine.
Üldine väljavaade
Pakistani väljavaated on kriisiperioodiga võrreldes paranenud, kuid taastumine on endiselt habras. Majanduskasv jääb eeldatavasti tagasihoidlikuks 2026.–2027. eelarveaastal, inflatsioon tõuseb tõenäoliselt 2025. eelarveaasta madalseisust ning eelarve- ja välismajanduslikud haavatavused on endiselt märkimisväärsed. Peamine väljakutse on säilitada stabiliseerimise tulemused ning edendada samal ajal struktuurireforme, mis võivad suurendada investeeringuid, eksporti, tootlikkust ja töökohtade loomist. Riskide vähendamiseks ja keskpika perioodi majanduskasvu tugevdamiseks on oluline saavutada püsivat edu IMFi toetatava programmi raames.
Allikad:
Maailmapank, „Pakistan Macro Poverty Outlook”, aprill 2026.
Rahvusvaheline Valuutafond, „Pakistan: kolmas läbivaatamine laiendatud rahastamisvahendi raames ja teine läbivaatamine vastupidavuse ja jätkusuutlikkuse rahastamisvahendi raames”, mai 2026.
Rahvusvaheline Valuutafond, „World Economic Outlook”, aprill 2026.
Aasia Arengupank, Aasia arenguväljavaated, aprill 2026: Pakistan.
Pakistani Riigipank, Rahapoliitika aruanne, veebruar 2026.
Pakistani valitsus, Pakistani majanduse olukord: poolaastaaruanne 2026.
