17.11.2025
Ameerika Ühendriikide majanduskasv peaks jääma tugevaks, kuid võrreldes viimaste aastatega aeglustuma. Pärast 2025. aasta teises ja kolmandas kvartalis toimunud taastumist, mida toetasid kindel tarbimine, väiksem kaubandusdefitsiit ja tugevad AI-ga seotud investeeringud, prognoositakse reaalse SKP kasvu aeglustumist 1,8%ni 2025. aastal, kuna tööturg nõrgeneb järk-järgult ja valitsuse pikaajaline sulgemine avaldab mõju. Majanduskasvuks prognoositakse 1,9% 2026. aastal ja 2,1% 2027. aastal, mida toetavad akomodatiivne fiskaal- ja rahapoliitika, leebemad finantstingimused ja tööhõive kasvu taastumine, samal ajal kui tariifide negatiivne mõju peaks aja jooksul vähenema. Inflatsioon peaks tariifide edasikandumise ja teenuste inflatsiooni püsivuse tõttu ajutiselt tõusma ning jõudma Föderaalreservi 2% eesmärgini alles 2027. aastal. Valitsemissektori eelarvepuudujääk peaks prognoosi kohaselt jääma kõrgena ja valitsemissektori koguvõlg peaks prognoosiperioodi jooksul jätkuvalt suurenema.
| Näitajad | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| SKP kasv (%, aastane) | 1,8 | 1 | 2 |
| Inflatsioon (%, aastane muutus) | 2,8 | 3,0 | 2,3 |
| Töötus (%) | 4,2 | 4,4 | 4,3 |
| Valitsemissektori eelarve tasakaal (% SKPst) | -7,5 | -7,8 | -7,8 |
| Riigi koguvõlg (% SKPst) | 125,5 | 127,5 | 129,9 |
| Jooksevkonto saldo (% SKPst) | - | -3,7 | -3,7 |
Majanduskasv on aeglustunud, kuid jääb tugevaks
Pärast järsku aeglustumist 2025. aasta alguses taastus reaalne SKP järgnevate kvartalite jooksul, toetatuna tugevast tarbimise kasvust, väiksemast kaubandusdefitsiidist ja tugevast AI-investeeringutest. Siiski aeglustus eratarbimise kasv võrreldes 2024. aastaga püsiva poliitilise ebakindluse ja tööhõive kasvu aeglustumise tõttu, samal ajal kui AI-välised erainvesteeringud jäid tagasihoidlikuks. Majanduskasv peaks 2025. aasta lõpus taas aeglustuma, kuna tööturg nõrgeneb ja valitsuse pikaajaline sulgemine mõjutab majandustegevust. 2026. aasta alguses peaksid kõrgemad tollimaksud ja aeglasem nominaalpalga kasv pidurdama eratarbimist ja investeeringuid, enne kui sisemaine nõudlus 2026. aasta teises kvartalis taastub, toetatuna One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) eelarveabist ja leebematest finantstingimustest. Reaalne SKP kasv on prognoositud 1,9% 2026. aastal ja 2,1% 2027. aastal, mida toetavad jätkuv fiskaalne toetus, poliitiliste intressimäärade languse mõju ja dünaamilisem tööhõive kasv.
Ajutine inflatsiooni tõus tariifide tõttu
Üldine inflatsioon hakkas 2025. aastal taas tõusma, peegeldades kaupade hindade taastumist ja püsivat eluaseme- ja teenuste inflatsiooni, kusjuures septembriks kandusid kõrgemad imporditollimaksud vaid osaliselt üle tarbijahindadesse. Kuna tollimaksude tõus mõjutab jätkuvalt hindu, prognoositakse inflatsiooni püsimist kõrgel tasemel 2025. aasta lõpus ja 2026. aasta alguses, enne kui see tööturu nõrgenemise ja eluaseme- ja teenuste hinnasurve vähenemise tõttu järk-järgult leeveneb. Inflatsioon peaks lähenema Föderaalreservi 2% eesmärgile alles 2027. aastal.
Eelarvepuudujääk jääb prognooside kohaselt kõrgena
Eeldatakse, et valitsemissektori eelarvepuudujääk väheneb 2025. aastal veidi tänu kõrgemate tollitulude toetusele, kuid suureneb taas 2026–2027. aastal, kui OBBBA mõju avaldub täies ulatuses. Üldiselt eeldatakse, et eelarvepuudujääk jääb prognoosiperioodi jooksul väga kõrgeks, samas kui valitsemissektori koguvõlg suureneb prognoosi kohaselt jätkuvalt, ulatudes 2027. aastaks ligi 130 %ni SKPst.
Allikas: Euroopa Komisjon. Euroopa majandusprognoos, sügis 2025.
