20.05.2026
Sambia majandus jätkas 2025. aastal taastumist, mida toetasid aktiivsem kaevandustegevus, rekordiline maisitoodang, leevenduv elektrienergia puudus ning võla ümberkorraldamisel saavutatud edu järel paranenud usaldus. Majanduskasv peaks jääma tugevaks ka aastatel 2026–2027, mida toetavad vase tootmine, põllumajandus, teenindussektor ning elektritootmise järkjärguline taastumine. Inflatsioon peaks langema Sambia Keskpanga seatud 6–8% sihtvahemiku suunas, mida toetavad tugevam kwacha, paranenud toiduainetega varustatus ja rangem rahapoliitika. Eelarve- ja võlakoormus on endiselt märkimisväärne, kuid võla suhe peaks langema, kui võla ümberkorraldamine, majanduskasv ja eelarve konsolideerimine hakkavad mõju avaldama. Välismajanduslik olukord peaks paranema, mida toetavad vaseeksport ja kaevandussektori tugevamad välisvaluuta sissevood.
| Näitajad | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| SKP kasv (%, aastane) | 5,8 | 6,1 | 5,8 |
| Inflatsioon (%, aastane) | 9,0 | 8,0 | 7,0 |
| Tööhõive määr (% tööealisest elanikkonnast, 15+) | 57,2 | 57,3 | 57,3 |
| Eelarve tasakaal (% SKPst) | -4,9 | -4,4 | -3,1 |
| Riigi koguvõlg (% SKPst) | 83,5 | 78,3 | 73,2 |
| Jooksevkonto saldo (% SKPst) | 0,9 | 1,9 | 2,1 |
Majanduskasv tugevneb kaevandamise ja põllumajanduse toel
Sambia reaalse SKP kasvuks prognoositakse 2025. aastal 5,8%, mis on taastumine 2024. aasta põuast tingitud majanduslangusest. Majanduskasvu toetasid kaevandustoodangu, eriti vase toodangu suurenemine, rekordiline maisitoodang, sademete hulga suurenemine ja elektritootmise järkjärguline taastumine. Majandustegevust toetasid ka teenused, kuna välisvõla restruktureerimise edusammude järel paranes usaldus.
Prognoositakse, et majanduskasv jääb tugevaks, ulatudes 2026. aastal 6,1%ni ja 2027. aastal 5,8%ni. Peamisteks tõukejõududeks jäävad vase tootmine ja investeeringud kaevandussektorisse, mida toetavad soodsad toorainehinnad ja kaevandussektorist pärineva välisvaluuta pakkumise paranemine. Ka põllumajandus peaks majanduskasvu toetama, kui ilmastikutingimused jäävad soodsateks. Olulisteks riskideks jäävad siiski elektrienergia piirangud, poliitiline ebakindlus ja viivitused kaevandussektori investeeringutes.
Inflatsioon langeb sihtvahemiku suunas
Inflatsioon püsis 2025. aastal kõrgel tasemel, keskmiselt umbes 9,0%, kuid suundumus paranes järsult aasta lõpus ja 2026. aasta alguses. Tugevam kwacha, paremad põllumajandustingimused ja paranenud toiduainetega varustatus aitasid vähendada hinnasurvet, võimaldades Sambia keskpangal alandada oma baasintressimäära 2026. aasta alguses.
Inflatsioon langeb prognooside kohaselt 2026. aastal 8,0%ni ja 2027. aastal 7,0%ni, liikudes tagasi 6%–8% sihtvahemiku suunas. Deflatsiooni kulg on endiselt tundlik toiduainete hindade, kütusekulude, vahetuskursi kõikumiste ja uute elektrienergia puudujääkide suhtes. Ettevaatliku rahapoliitilise hoiaku säilitamine on oluline, kuni inflatsiooniootused on kindlalt kinnistunud.
Eelarve konsolideerimine jätkub, kuid surve püsib
Eelarvepuudujääk on 2025. aastal hinnanguliselt 4,9% SKPst ning prognooside kohaselt väheneb see 2026. aastal 4,4%ni ja 2027. aastal 3,1%ni. Tulude olukord peaks paranema kaevandustegevuse elavnemise tõttu, samas kui võlakoormuse leevendamine ja käimasolevad eelarvereformid toetavad konsolideerimist. Kulutuste surve on siiski endiselt märkimisväärne, eriti seoses palkade, põllumajandustoetuste, energiasektori vajaduste ja valimistega seotud kulutustega.
Riigivõlg on endiselt kõrge, kuid eeldatavasti väheneb järk-järgult 83,5%lt SKPst 2025. aastal 73,2%ni 2027. aastal. Võla restruktureerimine on väljavaateid parandanud, kuid Sambial on endiselt suured rahastamisvajadused ning siseriiklikust võlast, võlgnevustest ja tingimuslikest kohustustest tulenevad riskid. Oluline on järjepidev eelarvedistsipliin ja ülejäänud restruktureerimismeetmete lõpuleviimine.
Välismajanduslik positsioon paraneb tänu vase ekspordile
Jooksevkonto peaks muutuma ülejäägiliseks, tõustes 0,9% SKPst 2025. aastal 1,9%ni 2026. aastal ja 2,1%ni 2027. aastal. Välismajanduslikku tasakaalu peaksid toetama tugevam vaseeksport, suuremad kaevandussektori välisvaluuta sissevood ja paranenud tootmine.
Välisväljavaated sõltuvad endiselt suuresti vasehindadest, kaevandustoodangust, elektrienergia kättesaadavusest ja ülemaailmsest nõudlusest, eriti Hiina poolt. Kõrgemad kütuse impordikulud, madalamad vasehinnad või kaevandustootmise häired nõrgendaksid kiiresti maksebilanssi. Välise stabiilsuse tagamiseks
on
endiselt oluline reservide taastamine ja vahetuskursi paindlikkuse säilitamine.
Üldine väljavaade
Sambia väljavaated on pärast põuašokki ja pikka võla ümberkorraldusprotsessi paranenud, kuid haavatavus on endiselt suur. Majanduskasv peaks 2026.–2027. aastal jääma tugevaks, mida toetavad kaevandamine, põllumajandus ja teenused, samal ajal kui inflatsioon peaks järk-järgult naasma sihtvahemikku. Peamine poliitiline väljakutse on säilitada eelarvedistsipliin, toetades samal ajal majanduskasvu, taastades võla jätkusuutlikkuse ja tegeledes elektrisektori piirangutega. Keskpika perioodi tulemused sõltuvad kaevandamisinvesteeringutest, põllumajanduse vastupidavusest, usaldusväärsest elektrivarustusest, võlahaldusest ja jätkuvatest reformidest usaldusväärse makromajandusliku raamistiku raames.
Allikad:
Maailmapank, „Zambia Macro Poverty Outlook”, aprill 2026.
Maailmapank, „Zambia Economic Update: Leveraging Energy Transition Minerals for Economic Transformation”, juuli 2025.
Rahvusvaheline Valuutafond, „Zambia: Sixth Review Under the Extended Credit Facility”, jaanuar 2026.
Rahvusvaheline Valuutafond, World Economic Outlook, aprill 2026.
Sambia Pank, Monetary Policy Report, veebruar 2026.
Aafrika Arengupank, Zambia Economic Outlook, 2026.
