17.11.2025

Japanin talouden ennustetaan säilyttävän maltillisen kasvun, jota vauhdittaa pääasiassa kotimainen kysyntä. Vuoden 2024 pysähtyneisyyden jälkeen talous elpyi vuoden 2025 alussa kotitalouksien vakaiden kulutusmenojen, investointien ja autojen viennin kasvun tukemana, mutta kasvun odotetaan hidastuvan vuoden 2025 toisella puoliskolla, kun Yhdysvaltojen tullit rasittavat vientiä. Reaalisen BKT:n kasvun ennustetaan olevan 1,1 % vuonna 2025 ja hidastuvan 0,7 %:iin vuosina 2026 ja 2027. Inflaation ennustetaan hidastuvan 3,2 %:sta vuonna 2025 2,2 %:iin vuonna 2026 ja 2,0 %:iin vuonna 2027, minkä ansiosta reaalipalkat kääntyvät positiiviseksi. Työmarkkinoiden odotetaan pysyvän kireinä ja työttömyyden pysyvän vakaana noin 2,5 prosentissa. Julkisen talouden alijäämän ennustetaan supistuvan hieman vuonna 2025, ennen kuin se kasvaa jälleen vuodesta 2026 lähtien menojen paineiden vuoksi, kun taas julkisen velan ennustetaan pysyvän noin 240 prosentissa BKT:sta vuoteen 2027 mennessä.

Indikaattorit 2025 2026 2027
BKT:n kasvu (%, vuosi vuodelta) 1,1 0,7 0
Inflaatio (%, vuosi vuodelta) 3 2,2 2
Työttömyys (%) 2 2,5 2,5
Julkisen talouden rahoitusjäämä (% BKT:sta) - -1,9 -
Julkinen bruttovelka (% BKT:stä) 244,9 242,2 239,9
Vaihtotase (prosenttia BKT:sta) 4,1 3,9 3,8

Kotimainen kysyntä jatkaa maltillista kasvua

Vuoden 2024 pysähtyneisyyden jälkeen Japanin talous ylitti odotukset vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, mikä johtui kotitalouksien vakaasta kulutuksesta ja investoinneista sekä autojen viennin vahvistumisesta ennen Yhdysvaltojen tullien voimaantuloa. Taloudellisen toiminnan odotetaan hidastuvan vuoden 2025 toisella puoliskolla, kun vienti laski kesällä Yhdysvaltojen autoihin ja autonosien tulleihin liittyen. Viennin ennustetaan kuitenkin elpyvän vähitellen, ja ensimmäiset merkit paranemisesta näkyivät jo syyskuussa. Kotimaiset indikaattorit viittaavat valmistusteollisuuden heikkenemiseen, mutta palvelualojen toiminnan paranemiseen, kun taas kotitalouksien kulutus jatkoi kasvuaan ja kuluttajien luottamus parani jatkuvasta inflaatiosta huolimatta. Kaiken kaikkiaan vuoden 2025 kasvua odotetaan tukevan yksityinen kulutus ja investoinnit, kun taas nettoviennin ennustetaan hidastavan kasvua tuonnin elpyessä voimakkaammin. BKT:n kasvun ennustetaan olevan 1,1 % vuonna 2025 ja hidastuvan 0,7 %:iin vuosina 2026 ja 2027, kun kotimainen kysyntä pysyy tärkeimpänä kasvun veturina ja nettovienti on yleisesti ottaen neutraalia vuosina 2026–2027.

Työmarkkinoiden jännitteet jatkuvat

Japanin työmarkkinat ovat edelleen kireät, vaikka tilanne on hieman rauhoittunut. Työllisyyden kasvu on hidastunut ja työpaikkojen ja hakijoiden suhde on helpottunut, mutta työvoimapula on edelleen yleistä. Työttömyysasteen ennustetaan pysyvän suurin piirtein vakaana noin 2,5 prosentissa vuoteen 2027 asti. Nimellisten palkkojen kasvun odotetaan hidastuvan, mutta reaalipalkkojen ennustetaan kääntyvän positiiviseksi inflaation hidastuessa.

Inflaatio hidastuu, mutta pysyy korkealla

Kokonaisinflaatio on hidastunut vuoden 2025 alusta lähtien, mikä johtuu valtion energiatuista ja elintarvikkeiden hintojen nousun hidastumisesta. Inflaation ennustetaan laskevan 3,2 prosentista vuonna 2025 2,2 prosenttiin vuonna 2026 ja 2,0 prosenttiin vuonna 2027. Rahapolitiikan odotetaan pysyvän yleisesti ottaen elvyttävänä, ja uusien korkojen korotusten odotetaan lykkääntyvän vuoteen 2026.

Julkisen talouden alijäämä kasvaa jälleen

Julkisen talouden alijäämä supistui vuonna 2024, ja sen ennustetaan supistuvan hieman edelleen vuonna 2025, kun väliaikaiset tuet vähenevät ja talouskasvu pysyy vakaana. Talouden hidastuessa ja menopaineiden kasvaessa alijäämän odotetaan kasvavan jälleen noin 2 prosenttiin suhteessa BKT:hen vuonna 2026 ja pysyvän suurin piirtein vakaana vuonna 2027. Julkisen velan bruttomäärän ennustetaan laskevan asteittain noin 240 prosenttiin suhteessa BKT:hen vuoteen 2027 mennessä, mikä johtuu pääasiassa nimellisen BKT:n kasvusta.

Lähde: Euroopan komissio. Euroopan talousennuste, syksy 2025.