17.11.2025
Venäjän taloudellisen toiminnan ennustetaan heikkenevän merkittävästi kahden vuoden sodan aiheuttaman ylikuumenemisen jälkeen. Kapasiteettirajoitteiden ja tiukan rahapolitiikan aiheuttaman jyrkän hidastumisen jälkeen vuonna 2025 reaalisen BKT:n kasvun ennustetaan olevan 0,8 % vuonna 2025, minkä jälkeen se piristyy hieman ja nousee 1,1 %:iin vuonna 2026 ja 1,2 %:iin vuonna 2027. Yksityisen kulutuksen odotetaan pysyvän tärkeänä kasvun veturina, kun taas investointien ennustetaan pysyvän vuonna 2025 ennallaan ennen kuin ne elpyvät vähitellen inflaation hidastuessa ja korkotason laskiessa. Inflaation ennustetaan laskevan korkealta tasolta, mutta pysyvän merkittävänä, kun taas julkisen talouden ennustetaan pysyvän alijäämäisenä ja julkisen velan kasvavan ennustejaksolla.
| Indikaattorit | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| BKT:n kasvu (%, vuosi vuodelta) | 0,8 | 1 | 1 |
| Inflaatio (CPI, %, vuosi vuodelta) | 8,9 | 5,4 | 4,6 |
| Työttömyysaste (%) | 2,3 | 2,6 | 2,8 |
| Julkisen talouden rahoitusjäämä (% BKT:sta) | - | -2,7 | -2,4 |
| Julkinen bruttovelka (% BKT:sta) | 22 | 24,2 | 25,6 |
Kasvunäkymät: kulutus vakaata, investoinnit rajoittuneita
Vuoden 2025 ensimmäisen neljänneksen supistumisen jälkeen Venäjä vältti teknisen taantuman vuoden 2025 toisella neljänneksellä. Korkeataajuiset indikaattorit viittaavat heikkoon talouden kehitykseen vuoden 2025 toisella puoliskolla. Yksityisen kulutuksen odotetaan pysyvän suhteellisen vahvana (tiukan työmarkkinatilanteen tukemana), kun taas investointien ennustetaan olevan vaimeita korkeiden korkojen ja rakenteellisten rajoitteiden vuoksi, ennen kuin ne elpyvät asteittain vuosina 2026–27.
Inflaatio: asteittainen inflaation hidastuminen tiukkojen rahapoliittisten olosuhteiden vallitessa
Inflaation ennustetaan laskevan vain asteittain, mikä heijastaa edelleen voimakasta kotimaista hintapainetta ja korkeiden korkojen viivästyneitä vaikutuksia. Kuluttajahintainflaation ennustetaan olevan keskimäärin 8,9 % vuonna 2025, ennen kuin se hidastuu 5,4 %:iin vuonna 2026 ja 4,6 %:iin vuonna 2027.
Julkinen talous: alijäämät jatkuvat, velka kasvaa
Hiilivetyjen tuottojen heikkenemisen ja korkeiden menopaineiden odotetaan pitävän budjetin alijäämäisenä. Julkisen talouden rahoitusjäämän ennustetaan olevan -3,1 % suhteessa BKT:hen vuonna 2025 ja paranevan asteittain -2,4 %:iin vuoteen 2027 mennessä, kun taas julkisen velan ennustetaan kasvavan 25,6 %:iin suhteessa BKT:hen vuoteen 2027 mennessä.
Lähde: Euroopan komissio. Euroopan talousennuste, syksy 2025.
