05.06.2026
L'économie argentine a poursuivi sa stabilisation en 2025 après le sévère ajustement de 2024, soutenue par l'assainissement budgétaire, la baisse de l'inflation, la réforme du taux de change et la reprise des investissements dans les secteurs de l'énergie, de l'agriculture et des mines. La croissance devrait rester positive en 2026-2027, mais la reprise reste fragile car les réserves de sécurité restent faibles, l'inflation est élevée et l'accès aux marchés dépend du maintien de la crédibilité des politiques menées. La situation budgétaire s’est nettement améliorée, avec les premiers excédents primaires enregistrés depuis des années, tandis que la position extérieure reste vulnérable aux pressions sur les taux de change, à la volatilité des flux de capitaux et à d’importants besoins de financement en devises étrangères.
| Indicateurs | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Croissance du PIB (en %, en glissement annuel) | 4,4 | 3,6 | 3,7 |
| Inflation (déflateur de la consommation privée, %) | 40,7 | 28,0 | 15,0 |
| Taux d'emploi (% de la population en âge de travailler, 15 ans et plus) | 58,4 | 58,8 | 59,0 |
| Solde budgétaire (% du PIB) | -0,1 | 0,2 | 0,4 |
| Dette publique brute (% du PIB) | 80,3 | 68,6 | 64,7 |
| Solde de la balance courante (% du PIB) | -1,3 | -0,3 | -1,0 |
La reprise se poursuit après l’ajustement de 2024
Le PIB réel de l’Argentine a progressé de 4,4 % en 2025, soutenu par un effet de base favorable, une reprise de la demande intérieure et un renforcement des investissements dans les secteurs de l’énergie, de l’agriculture et des mines. La croissance a également été favorisée par un regain de confiance macroéconomique à la suite de l’assainissement budgétaire et des réformes du taux de change.
La croissance devrait s’établir à 3,6 % en 2026 et à 3,7 % en 2027. Une saison agricole favorable, les investissements dans les secteurs de l’énergie et des mines, ainsi que le renforcement des exportations devraient soutenir l’activité. Toutefois, la reprise reste sensible à l’incertitude politique, aux conditions de financement mondiales et à la capacité de reconstituer les réserves tout en maintenant l’inflation sur une trajectoire descendante.
L'inflation recule mais reste élevée
L'inflation a fortement baissé par rapport aux niveaux extrêmes de 2023–2024, mais elle est restée élevée en 2025. L'inflation mensuelle a recommencé à augmenter à certains moments de l'année 2025 à la suite d'ajustements des taux de change, bien que la répercussion sur les prix soit restée plus modérée que lors des épisodes précédents. L’inflation devrait continuer de baisser en 2026–2027 si la discipline budgétaire et la politique monétaire restrictive sont maintenues.
Les principaux risques pesant sur la désinflation proviennent des ajustements des prix réglementés, de la flexibilité des taux de change, des prix de l’énergie et de l’inertie de l’inflation. Le FMI prévoit que l’inflation en fin de période tombera à environ 25 % en 2026, tandis que les anticipations du marché restent sensibles à l’accumulation de réserves et à la crédibilité des politiques.
L’assainissement
budgétaire reste le principal pilier
L’assainissement budgétaire est au cœur du programme de stabilisation de l’Argentine. L’administration centrale a enregistré un léger excédent global en 2025 malgré la suppression de la taxe PAIS et la réduction des droits à l’exportation. Un excédent primaire d’environ 1,6 % du PIB est attendu en 2026, soutenu par la maîtrise des dépenses et des recettes plus importantes.
Le solde budgétaire devrait rester légèrement positif en 2026–2027, tandis que la dette publique devrait passer de 80,3 % du PIB en 2025 à 64,7 % en 2027. Le maintien de cette trajectoire exigera une discipline budgétaire soutenue, des subventions mieux ciblées, une réforme fiscale et des cadres budgétaires provinciaux plus solides.
Les réserves externes restent la principale source de vulnérabilité
Le déficit courant s’est réduit en 2025 et devrait rester faible en 2026–2027. Les exportations devraient bénéficier des secteurs de l’agriculture, de l’énergie et des mines, tandis que les importations liées aux investissements et les paiements d’intérêts continueront d’exercer une pression sur la balance extérieure.
La principale vulnérabilité réside dans le faible niveau des réserves internationales nettes. L’Argentine a mis en place une bande de fluctuation des taux de change plus souple et a lancé un programme d’accumulation de réserves en 2026, mais la reconstitution des réserves prendra du temps. Le rétablissement d’un accès durable aux marchés, l’attraction d’IDE et la gestion des importants remboursements de la dette en devises étrangères restent essentiels pour la viabilité extérieure
.
Perspectives générales
Les perspectives de l’Argentine se sont considérablement améliorées par rapport à la période de crise, mais la reprise reste tributaire des politiques mises en œuvre. La croissance devrait se poursuivre en 2026–2027, l’inflation devrait continuer de baisser et la dette publique devrait diminuer si la discipline budgétaire est maintenue. Les principaux défis consistent à reconstituer les réserves, à maintenir le soutien social et politique aux réformes, à réduire l’inflation sans compromettre la croissance, à rétablir l’accès aux marchés et à transformer la stabilisation en investissements durables menés par le secteur privé et en création d’emplois.
Sources :
Banque mondiale, Perspectives macroéconomiques et de lutte contre la pauvreté en Argentine, avril 2026.
Fonds monétaire international, Argentine : Consultation au titre de l’article IV de 2026 et deuxième examen au titre de la facilité élargie de crédit, mai 2026.
Fonds monétaire international, Perspectives de l’économie mondiale, avril 2026.
Banque centrale d’Argentine, Enquête sur les anticipations du marché, mai 2026.
Institut national de statistique et de recensement d’Argentine, Comptes nationaux et données sur l’inflation, 2025–2026.
