17.11.2025
Le PIB de l'Irlande devrait connaître une croissance exceptionnelle de 10,7 % en 2025, reflétant en grande partie la forte activité à l'exportation au cours du premier semestre. À mesure que l'effet d'anticipation s'estompe, la croissance devrait ralentir pour s'établir à 0,2 % en 2026, reflétant un effet de base technique lié à la dynamique de 2025, avant de se stabiliser à 2,9 % en 2027. L'inflation devrait rester modérée, tandis que le marché du travail devrait continuer à se développer. Les perspectives pour les finances publiques sont positives, mais marquées par des risques importants pour les recettes fiscales des entreprises.
| Indicateurs | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Croissance du PIB (%, en glissement annuel) | 10,7 | 0,2 | 2,9 |
| Inflation (%, en glissement annuel) | 1,9 | 1,9 | 1,7 |
| Chômage (%) | 4,6 | 4,7 | 4,7 |
| Solde budgétaire des administrations publiques (% du PIB) | 1,5 | 1,0 | 0,8 |
| Dette publique brute (% du PIB) | 33,1 | 32,5 | 31,3 |
| Solde courant (% du PIB) | 9,7 | 7,8 | 7,3 |
Une croissance économique élevée malgré l'incertitude, mais la volatilité persiste
Le PIB réel a augmenté de 18,5 % au premier semestre 2025, sous l'impulsion des exportations pharmaceutiques vers les États-Unis, probablement en raison d'une anticipation des droits de douane américains. L'économie nationale a également affiché de solides performances, soutenue par une forte consommation privée et une croissance des investissements modifiés (qui excluent les composantes plus volatiles que sont les actifs incorporels et la location d'avions).
La vigueur du marché du travail et la hausse des salaires réels devraient soutenir la croissance de la consommation privée. Toutefois, la morosité des consommateurs devrait maintenir les taux d'épargne des ménages à un niveau élevé. Les investissements modifiés devraient croître dans les années à venir, soutenus par le nouveau plan de développement national du gouvernement. Néanmoins, l'incertitude élevée devrait continuer à peser sur la croissance des investissements.
Les investissements ont fortement augmenté au premier semestre 2025, sous l'effet de la base de comparaison et d'une forte hausse des importations d'actifs de propriété intellectuelle au premier trimestre 2025, qui s'est inversée au deuxième trimestre 2025. Les prévisions reposent sur l'hypothèse technique que les investissements dans la propriété intellectuelle resteront globalement inchangés au second semestre 2025 et sur une base annuelle en 2026 et 2027, bien que cette projection comporte une incertitude considérable.
Le récent accord commercial entre l'UE et les États-Unis a contribué à atténuer l'incertitude liée aux droits de douane. Si l'impact des droits de douane américains variera selon les secteurs, l'effet global sur les exportations irlandaises devrait être limité, car ses principales exportations de marchandises vers les États-Unis, notamment les produits pharmaceutiques, ne sont actuellement pas soumises à ces mesures. La croissance des exportations à court terme devrait être affectée négativement par le dénouement de l'anticipation, les entreprises ajustant leurs modèles commerciaux. Cependant, l'expansion des chaînes de production pharmaceutique en Irlande, ainsi que la forte croissance des exportations de services, devraient contribuer positivement à la croissance.
Dans l'ensemble, le PIB devrait croître de 10,7 % en 2025, de 0,2 % en 2026 et de 2,9 % en 2027. La demande intérieure modifiée, qui reflète mieux l'activité économique intérieure en Irlande, devrait augmenter de 3,4 % en 2025, de 3,2 % en 2026 et de 2,7 % en 2027. Les perspectives de croissance de l'Irlande restent vulnérables aux risques liés à la fragmentation accrue du commerce mondial et à l'évolution des politiques américaines, qui pourraient avoir un impact sur l'activité et la rentabilité des multinationales opérant en Irlande.
Le marché du travail reste solide, mais montre des signes d'essoufflement
L'emploi a continué de progresser au premier semestre 2025, soutenu par une offre de main-d'œuvre croissante. Cependant, le ralentissement de la croissance de l'emploi et l'atténuation des pressions salariales laissent présager un essoufflement du marché du travail. Le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 4,6 % au cours des neuf premiers mois de l'année et devrait se maintenir à un niveau similaire en 2026 et 2027. L'emploi devrait continuer à progresser, mais à un rythme plus modéré.
L'inflation devrait rester stable
L'inflation mesurée par l'IPCH est restée stable, s'établissant en moyenne à 1,8 % au cours des trois premiers trimestres de 2025. Cette évolution s'explique par la modération des prix de l'énergie et le ralentissement de l'inflation dans le secteur des services, malgré une hausse marquée des prix des denrées alimentaires. À l'avenir, la maîtrise de l'inflation dans le secteur des services, la stabilisation des prix des denrées alimentaires et la baisse des prix des matières premières énergétiques devraient maintenir l'inflation globale à 1,9 % en 2025, 1,9 % en 2026 et 1,7 % en 2027.
Les finances publiques sont excédentaires, mais des risques subsistent
Le budget général de l'État irlandais devrait afficher un excédent de 1,5 % en 2025, fortement soutenu par une croissance soutenue des recettes fiscales provenant des entreprises. Les recettes provenant d'autres catégories d'impôts se sont également révélées résistantes au cours du premier semestre, reflétant la croissance continue de l'activité économique irlandaise malgré un ralentissement de l'environnement mondial. Les dépenses publiques, après des révisions à la hausse en cours d'année, devraient augmenter de 7,8 % en glissement annuel.
L'excédent devrait diminuer pour atteindre 1 % du PIB en 2026, puis 0,8 % du PIB en 2027. L'impôt sur les sociétés devrait connaître une forte augmentation d'environ 3 milliards d'euros à partir de 2026, car l'impôt complémentaire national irlandais, qui applique un taux d'imposition effectif minimum de 15 % aux grands groupes de sociétés, devrait commencer à générer des recettes. Le glissement des tranches d'imposition renforcera les recettes de l'impôt sur le revenu des personnes physiques grâce à la croissance continue des salaires, tandis qu'un ralentissement est prévu pour les recettes de TVA, car une série de taux réduits de TVA entreront en vigueur en 2026. La croissance des dépenses devrait dépasser celle des recettes en raison de la forte augmentation des dépenses permanentes annoncée dans le budget pour 2026. Cela comprend les salaires du secteur public, les prestations sociales et les investissements en capital, ces derniers étant soutenus par l'enveloppe révisée du plan de développement national.
Le ratio de la dette publique par rapport au PIB devrait passer de 33,1 % en 2025 à 32,5 % en 2026 et à 31,3 % en 2027. Le ratio d'endettement devrait baisser plus lentement que si les excédents budgétaires étaient automatiquement convertis en réduction de la dette, principalement en raison des transferts vers le Fonds pour l'avenir de l'Irlande et le Fonds pour les infrastructures, le climat et la nature.
La vulnérabilité des finances publiques irlandaises aux évolutions internationales, telles que les changements dans les politiques commerciales et fiscales des États-Unis ou les règles fiscales mondiales, reste le principal risque, exacerbé par la concentration importante des recettes dans quelques entreprises pharmaceutiques et informatiques.
Source : Commission européenne. Prévisions économiques européennes, automne 2025.
