Prévisions économiques pour le Liban

30.05.2026

L'économie libanaise a montré des signes d'une reprise fragile en 2025, soutenue par le tourisme, la construction, la consommation et certains progrès dans la réforme du secteur financier. Toutefois, les perspectives pour 2026-2027 sont très incertaines suite à l'escalade du conflit régional, à la reprise des opérations militaires, aux déplacements internes à grande échelle et aux perturbations dans les secteurs du tourisme et des transports. L'inflation a chuté de manière spectaculaire par rapport aux niveaux atteints pendant la crise, mais reste élevée, tandis que la dette publique est toujours insoutenable et que la crise du secteur bancaire n'est toujours pas résolue. La situation budgétaire semble équilibrée en termes de trésorerie, mais cela reflète en partie un défaut de paiement, une compression des dépenses et des rapports incomplets plutôt qu'une normalisation budgétaire complète.

Une reprise fragile interrompue par une nouvelle flambée de violence

Le PIB réel du Liban devrait avoir progressé de 3,5 % en 2025, après une forte contraction en 2024. L’activité s’est améliorée au second semestre 2025, soutenue par la construction, les indicateurs liés au tourisme, la consommation et une reprise des paiements. Les arrivées de passagers, les livraisons de ciment et les permis de construire laissaient tous entrevoir une reprise temporaire avant la nouvelle escalade.

Les perspectives pour 2026 sont bien plus moroses. Les opérations militaires, les déplacements internes, les perturbations du trafic aérien et l’incertitude devraient peser lourdement sur le tourisme, la consommation et l’investissement. Une reprise modeste est envisageable en 2027 si le conflit s’apaise et que la reconstruction commence, mais la production restera bien en deçà des niveaux d’avant la crise.

L’inflation

recule par rapport aux niveaux de crise mais reste élevée

L’inflation a fortement reculé pour s’établir à 14,6 % en 2025, grâce à la stabilité des taux de change depuis 2023 et à la quasi-dollarisation de nombreux prix à la consommation. Toutefois, les prix des services intérieurs, en particulier les loyers, l’éducation et la santé, ont continué d’augmenter rapidement.

L’inflation devrait remonter en 2026, les perturbations liées au conflit, la hausse des tarifs de fret, des prix du pétrole et les pénuries faisant grimper les coûts. Les pressions sur les prix pourraient s’atténuer en 2027 si le taux de change reste stable et que les conditions d’approvisionnement s’améliorent, mais l’inflation restera élevée par rapport aux niveaux normaux d’avant la crise.

La dette reste insoutenable et les données budgétaires sont incomplètes

Le solde budgétaire était proche de zéro en 2025 en comptabilité de caisse, grâce à une meilleure observance fiscale, à la maîtrise des dépenses et à la faiblesse des paiements d’intérêts après le défaut souverain de 2020. Toutefois, cela ne signifie pas que la viabilité budgétaire ait été rétablie. Les chiffres officiels excluent certaines dépenses financées par des sources extérieures, et le Liban reste exclu des marchés internationaux des capitaux.

La dette publique reste insoutenable, s’élevant à environ 155 % du PIB en 2025. L'évolution de la dette en 2026-2027 dépendra du PIB nominal, de la stabilité des taux de change, de la restructuration bancaire, des négociations sur la dette souveraine et de l'ampleur des dépenses d'urgence et de reconstruction. Sans un cadre budgétaire crédible et une restructuration de la dette, les finances publiques du Liban resteront extrêmement fragiles.

La position extérieure reste profondément vulnérable

Le déficit courant est resté très important en 2025, estimé à 15,8 % du PIB. Le déficit commercial s’est fortement creusé, tandis que les recettes touristiques, les transferts de fonds et les entrées informelles ont partiellement compensé ce déséquilibre. Les données relatives à la balance des paiements restent faibles, ce qui rend difficile l’évaluation de la situation extérieure réelle.

Le déficit devrait s’aggraver en 2026 en raison de la hausse des importations d’énergie, de la perturbation du secteur touristique, des besoins de reconstruction et de la baisse des recettes provenant des services. Le Liban reste dépendant des transferts de fonds, des flux d’aide, des circuits informels de change et des importations financées en dehors du système bancaire officiel. Les réserves externes sont donc fragiles malgré une certaine accumulation de réserves.

Perspectives générales

Les perspectives du Liban restent très incertaines et orientées à la baisse. L’économie a montré certains signes de reprise en 2025, mais la reprise des conflits, les déplacements de population et les perturbations des transports risquent de compromettre cette dynamique en 2026. Les problèmes fondamentaux restent sans solution : pertes du secteur bancaire, défaut souverain, faiblesse des institutions, dette insoutenable, services publics défaillants et niveau élevé de pauvreté. Une reprise durable nécessitera une désescalade, une restructuration bancaire, un cadre budgétaire crédible, une restructuration de la dette, une meilleure gouvernance et le rétablissement de la confiance dans le système financier.

Sources :

Banque mondiale, Perspectives macroéconomiques et de pauvreté au Liban, avril 2026.

Banque mondiale, Moniteur économique du Liban, hiver 2025 : Une reprise fragile.

Banque mondiale, Lebanon Economic Monitor, printemps 2025 : Turning the Tide?

Fonds monétaire international, IMF Staff Concludes Visit to Lebanon, février 2026.

Fonds monétaire international, World Economic Outlook, avril 2026.

Ministère libanais des Finances, Fiscal and Public Debt Data, 2025–2026.