05.06.2026
L'économie mauricienne a continué de faire preuve de résilience en 2025, soutenue par le tourisme, les services financiers, les TIC et la consommation privée, mais la croissance a ralenti à mesure que les grands projets d'infrastructure étaient achevés et que les nouveaux investissements faiblissaient. La croissance devrait s'affaiblir en 2026 en raison d'une demande extérieure modérée, de la hausse des prix du pétrole, de l'augmentation des tarifs aériens et des incertitudes liées au conflit au Moyen-Orient, avant de rebondir en 2027 si les investissements et l'activité dans le secteur des services se renforcent. L’inflation reste dans la fourchette cible de la Banque de Maurice, bien que les pressions sur les coûts externes se soient accrues. Les pressions budgétaires restent élevées, avec des déficits importants, une dette publique élevée et des engagements sociaux et salariaux en hausse. La position extérieure reste vulnérable aux coûts des importations, à la demande touristique et à la faiblesse des exportations de biens.
| Indicateurs | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Croissance du PIB (en %, en glissement annuel) | 3,2 | 2,5 | 4,6 |
| Inflation (en %, en glissement annuel) | 3,7 | 3,9 | 3,7 |
| Taux d'emploi (% de la population en âge de travailler, 15 ans et plus) | 52,5 | 52,6 | 52,7 |
| Solde budgétaire (% du PIB) | -7,6 | -7,1 | -6,1 |
| Dette publique brute (en % du PIB) | 88,9 | 90,6 | 90,3 |
| Solde de la balance courante (% du PIB) | -6,7 | -7,0 | -6,5 |
La croissance ralentit avant de rebondir en 2027
La croissance du PIB réel de Maurice est estimée à 3,2 % en 2025, contre 4,9 % en 2024. La croissance a été soutenue par un nombre record d’arrivées de touristes, les services financiers, les TIC et la consommation, mais elle a ralenti à mesure que de grands projets d’infrastructure ont été achevés et que les nouveaux investissements ont faibli.
La croissance devrait encore ralentir pour s’établir à 2,5 % en 2026. La faiblesse de la demande extérieure, la hausse des prix du pétrole, l’augmentation des tarifs aériens et les incertitudes liées au conflit au Moyen-Orient devraient peser sur le tourisme et les exportations de services. La croissance devrait ensuite rebondir pour atteindre 4,6 % en 2027, soutenue par un regain d’investissements, une activité accrue dans les services et la résilience du secteur touristique.
Le tourisme et les services restent au cœur de l’économie
Le tourisme reste un pilier essentiel de l’économie, soutenant l’hôtellerie, les transports, le commerce de détail, la restauration et les recettes en devises étrangères. Toutefois, le secteur est exposé à la hausse des tarifs aériens, des prix du pétrole et aux perturbations sur les liaisons long-courriers. Les transporteurs du Moyen-Orient représentent une part importante des vols à destination de Maurice, ce qui fait des perturbations régionales un risque direct pour les arrivées.
Les services financiers et les TIC continuent de soutenir la diversification et les flux de capitaux étrangers. Cependant, Maurice reste confrontée à des défis structurels, notamment une faible compétitivité à l’exportation, une faible croissance de la productivité, une faible participation des femmes au marché du travail, le chômage des jeunes et le vieillissement de la population.
L'inflation reste modérée, mais les risques se sont accrus
L’inflation s’est établie en moyenne à 3,7 % en 2025, reflétant en partie les hausses de prix liées aux droits d’accise, tandis que les pressions sous-jacentes sur les prix sont restées modérées. L’inflation devrait augmenter légèrement pour atteindre 3,9 % en 2026 avant de redescendre à 3,7 % en 2027, restant ainsi dans la fourchette cible de la Banque de Maurice.
Les principaux risques à la hausse proviennent des prix du pétrole, des denrées alimentaires, des tarifs aériens, des coûts de transport et des pressions sur les taux de change. Une hausse de l’inflation importée pourrait également nuire à la compétitivité du secteur touristique et au pouvoir d’achat des ménages, en particulier si les perturbations sur le marché mondial de l’énergie persistent.
Les pressions budgétaires restent élevées
Le déficit budgétaire est resté important, à 7,6 % du PIB en 2025, reflétant la hausse des salaires du secteur public, des prestations sociales, des subventions et des transferts. Les mesures visant à accroître les recettes, notamment l’abaissement du seuil de la TVA, une taxe touristique et la TVA sur les services numériques, devraient contribuer à augmenter les recettes en 2026, tandis que les réformes des retraites et des prestations sociales devraient modérer progressivement les dépenses courantes.
Le déficit budgétaire ne devrait se réduire que lentement, pour s’établir à 7,1 % du PIB en 2026 et à 6,1 % en 2027. La dette publique reste élevée, estimée à environ 90 % du PIB en 2026–2027. Le niveau élevé de la dette et les pressions sur la notation font de l’assainissement budgétaire une priorité politique centrale.
La position extérieure reste vulnérable
Le déficit courant s’est creusé pour atteindre 6,7 % du PIB en 2025, reflétant une anticipation des importations avant les hausses des droits d’accise et la faiblesse persistante des exportations de biens. Les importants afflux liés aux services financiers ont soutenu les réserves, qui restent confortables.
Le déficit devrait s’élargir légèrement pour atteindre 7,0 % du PIB en 2026, avant de se réduire à 6,5 % en 2027. Les recettes du tourisme, les services financiers et les réserves constituent des amortisseurs importants, mais la position extérieure reste vulnérable à la hausse des prix du pétrole, aux coûts de transport, à l’affaiblissement de la demande touristique, à la baisse des exportations de biens et aux perturbations liées aux cyclones.
Perspectives générales
Les perspectives de Maurice restent stables, mais plus difficiles qu’au cours de la période de reprise qui a immédiatement suivi la pandémie. La croissance devrait ralentir en 2026 avant de rebondir en 2027, tandis que l’inflation devrait rester modérée. Les principaux risques sont d’ordre budgétaire et extérieur : dette publique élevée, déficits budgétaires importants, forte dépendance vis-à-vis des importations et exposition aux chocs liés au tourisme et au climat. Pour que les progrès se poursuivent, il faudra un assainissement budgétaire, une productivité accrue, une meilleure compétitivité des exportations, une réforme des retraites, des dépenses sociales mieux ciblées et une diversification continue vers les services financiers, les TIC, le tourisme et les activités à plus forte valeur ajoutée.
Sources :
Banque mondiale, Perspectives macroéconomiques et de pauvreté pour Maurice, avril 2026.
Fonds monétaire international, « Le personnel achève la mission au titre de l’article IV de 2026 à Maurice », mai 2026.
Fonds monétaire international, « Maurice : Consultation au titre de l’article IV et rapport du personnel pour 2025 », juin 2025.
Fonds monétaire international, Perspectives de l’économie mondiale, avril 2026.
Banque de Maurice, Déclarations du Comité de politique monétaire et perspectives d’inflation, 2026.
Banque africaine de développement, Perspectives économiques de Maurice, 2026.
