30.05.2026
L'économie vénézuélienne reste extrêmement fragile malgré la reprise de l'activité dans le secteur pétrolier et la reprise des relations avec les institutions financières internationales. Les données officielles laissent entrevoir une forte croissance du PIB en 2025, tirée par les secteurs pétrolier, de la construction et minier, mais les estimations indépendantes sont plus prudentes et l'inflation reste exceptionnellement élevée. Les perspectives pour 2026-2027 dépendent fortement de la politique de sanctions, des investissements dans le secteur pétrolier, de la restructuration de la dette, de la stabilisation du taux de change et de la remise en état des infrastructures de base. La position extérieure du Venezuela est soutenue par les exportations de pétrole et la réduction des importations, mais la dette publique est extrêmement élevée et le pays reste en défaut de paiement sur d’importantes obligations souveraines et de PDVSA.
| Indicateurs | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| Croissance du PIB (en %, en glissement annuel) | 8,7 | 4,0 | 6,0 |
| Inflation (en %, en glissement annuel) | 475,0 | 387,4 | 79,6 |
| Taux d'emploi (% de la population en âge de travailler, 15 ans et plus) | 55,0 | 55,5 | 56,0 |
| Solde budgétaire (% du PIB) | -4,5 | -4,0 | -3,5 |
| Dette publique brute (en % du PIB) | 160,0 | 165,0 | 167,0 |
| Solde de la balance courante (% du PIB) | 7,5 | 7,1 | 4,0 |
La croissance dépend de la normalisation du marché pétrolier et de l’assouplissement des sanctions
La banque centrale du Venezuela a annoncé une croissance du PIB réel de 8,66 % en 2025, avec une croissance de 7,07 % en glissement annuel au quatrième trimestre. Les données officielles indiquent que les activités liées au pétrole ont connu une forte croissance, tandis que les secteurs non pétroliers, tels que la construction et l’exploitation minière, ont également contribué à cette progression. Toutefois, les analystes locaux restent plus prudents, et la crédibilité des données officielles demeure une contrainte importante.
La croissance devrait ralentir pour s’établir autour de 4,0 % en 2026 avant de se raffermir en 2027 si les investissements dans le secteur pétrolier augmentent et si l’allègement des sanctions se poursuit. La licence générale américaine autorisant de nombreuses transactions avec PDVSA pourrait soutenir la production, les exportations et les investissements étrangers, mais la reprise nécessitera d’importantes réparations des infrastructures, une clarté juridique et une gestion crédible des recettes.
L'inflation
reste extrêmement élevée
L'inflation est restée le principal problème macroéconomique en 2025, les estimations indiquant une inflation annuelle d'environ 475 %. Début 2026, l'inflation mensuelle était encore très élevée, bien que la banque centrale ait signalé un certain ralentissement en avril. Les données du FMI indiquent une inflation des prix à la consommation d’environ 387 % en 2026, qui devrait chuter fortement en 2027 tout en restant bien au-dessus des niveaux normaux
.
Les perspectives en matière d’inflation dépendent de la stabilisation du taux de change, de la discipline budgétaire, de la création monétaire, de la disponibilité des importations et de la confiance dans la monnaie. Même si l’inflation recule par rapport à ses niveaux hyperinflationnistes, elle restera un frein majeur au bien-être des ménages, à la planification des entreprises et à la réduction de la pauvreté.
La restructuration
de
la dette devient un élément central des perspectives
Le Venezuela a entamé un vaste processus de restructuration de la dette souveraine et de celle de PDVSA, dont le passif total est estimé à plus de 150 milliards de dollars américains. Le pays est en défaut de paiement depuis 2017, et toute reprise durable nécessitera un cadre macroéconomique crédible, une analyse de la viabilité de la dette et un accord avec les créanciers.
La dette publique est extrêmement élevée, estimée à environ 160 %–170 % du PIB. Le solde budgétaire global est difficile à évaluer car la transparence budgétaire reste faible et les rapports officiels sont incomplets. L’accès au soutien du FMI, de la Banque mondiale et de la BID pourrait améliorer les perspectives, mais cela dépend de la qualité des données, des réformes institutionnelles et de la reconnaissance politique.
La position extérieure est soutenue par le pétrole mais reste fragile
La balance courante du Venezuela devrait rester excédentaire en 2025–2026, soutenue par les exportations de pétrole, la compression des importations et un accès limité au financement extérieur. Les données de l’FMI d’avril 2026 indiquent un excédent de la balance courante d’environ 7,1 % du PIB en 2026.
Toutefois, la position extérieure est fragile. Les exportations de pétrole dépendent des règles relatives aux sanctions, des canaux de paiement, des capacités de transport maritime, de la situation opérationnelle de PDVSA et des investissements des partenaires étrangers. Les importations restent limitées, et l’excédent extérieur reflète en partie la faiblesse économique plutôt qu’une compétitivité généralisée
.
Perspectives générales
Les perspectives du Venezuela se sont améliorées par rapport aux années de crise les plus graves, mais les risques restent exceptionnellement élevés. La croissance pourrait se renforcer si l’allègement des sanctions, les investissements dans le secteur pétrolier, la restructuration de la dette et le renouveau de l’engagement financier international se déroulent sans heurts. Toutefois, l’inflation, la faiblesse des institutions, la médiocrité des infrastructures, l’opacité budgétaire, le surendettement et la fragilité sociale continueront de freiner la reprise. Un redressement durable nécessitera une stabilisation macroéconomique, des données fiables, le rétablissement de la confiance des investisseurs, la restructuration de la dette publique et des réformes visant à réduire la dépendance vis-à-vis du pétrole.
Sources :
Fonds monétaire international, Perspectives de l’économie mondiale, avril 2026.
Fonds monétaire international, Données sur le Venezuela, avril 2026.
Reuters, L’économie vénézuélienne affiche une croissance supérieure à 7 % au quatrième trimestre, selon la banque centrale, mars 2026.
Reuters, « Les États-Unis autorisent de manière générale les transactions avec la compagnie pétrolière vénézuélienne PDVSA », mars 2026.
Reuters, « Le FMI et la Banque mondiale annoncent la reprise de leurs relations avec le Venezuela », avril 2026.
Reuters, « Le Venezuela entame la restructuration de sa dette souveraine et de celle de PDVSA ; le passif est estimé à plus de 150 milliards de dollars », mai 2026.
