20.05.2026

कंबोडिया की अर्थव्यवस्था 2025 में धीमी हो गई क्योंकि कमजोर रेमिटेंस, कमजोर पर्यटन, सीमा व्यवधान और रियल एस्टेट में मंदी ने घरेलू मांग पर दबाव डाला। उच्च तेल कीमतों और बाहरी अनिश्चितता के प्रभाव से 2026 में विकास और धीमा होने की उम्मीद है, इससे पहले कि 2027 में विनिर्माण निवेश नई क्षमता और निर्यात में बदलकर अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करे। 2026 में मुद्रास्फीति बढ़ने का अनुमान है, मुख्य रूप से खाद्य और ईंधन दबावों के कारण, लेकिन क्षेत्रीय मानकों के अनुसार यह मध्यम बनी रहेगी। राजकोषीय बफर 2025 में अस्थायी रूप से बेहतर हुए, लेकिन 2026–2027 में राजकोषीय संतुलन घाटे में लौटने की उम्मीद है। सार्वजनिक ऋण कम बना हुआ है, जबकि चालू खाता घाटे में रहने का अनुमान है क्योंकि विनिर्माण निवेश के साथ आयात मांग बढ़ रही है।

सूचकांक 2025 2026 2027
जीडीपी वृद्धि (%, वर्ष-दर-वर्ष) 4.8 3.9 4.9
महंगाई (%, वार्षिक) 2.5 3.1 2.7
रोज़गार दर (कार्यशील आयु वर्ग की आबादी का %, 15+) 75.0 75.1 75.2
राजकोषीय संतुलन (जीडीपी का %) 0.6 -1.4 -1.8
कुल सार्वजनिक ऋण (जीडीपी का %) 26.8 27.8 28.6
चालू खाते का संतुलन (जीडीपी का %) -3.1 -4.7 -4.5

कमजोर प्रेषण और पर्यटन के बीच विकास दर धीमी हुई

कंबोडिया के वास्तविक जीडीपी विकास का अनुमान 2025 में 4.8% है, जो 2024 में 6.0% था। घरेलू मांग कमजोर हुई क्योंकि प्रेषण में गिरावट आई, लौट रहे प्रवासी श्रमिकों ने घरेलू आय पर दबाव डाला, और अचल संपत्ति-बाजार में मंदी ने ऋण की शर्तों को प्रभावित करना जारी रखा। पर्यटन से प्राप्त होने वाली आय पर भी दबाव पड़ा, क्योंकि 2025 में अंतरराष्ट्रीय आगमन में गिरावट आई।

2026 में विकास दर और धीमी होकर 3.9% रहने का अनुमान है, जो कमजोर खपत, तेल की ऊंची कीमतों और कमजोर वस्तुओं के निर्यात को दर्शाता है। 2027 में 4.9% की रिकवरी की उम्मीद है क्योंकि नई विनिर्माण निवेश क्षमता विस्तार, निर्यात और नौकरी सृजन का समर्थन करती है। हालांकि, रिकवरी बाहरी मांग, क्षेत्रीय तनाव और वित्तीय-क्षेत्र के जोखिमों के प्रति संवेदनशील बनी हुई है।

विनिर्माण निवेश मध्यम-अवधि के दृष्टिकोण का समर्थन करता है

निवेश दृष्टिकोण का मुख्य सकारात्मक चालक बना हुआ है। 2025 में विनिर्माण और व्यापार योग्य क्षेत्रों में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश बढ़ा, जिससे रोजगार को समर्थन मिला और लौट रहे प्रवासी श्रमिकों को आंशिक रूप से समायोजित करने में मदद मिली। वस्तुओं का निर्यात भी लचीला बना रहा, विशेष रूप से परिधान, यात्रा सामान और जूते, इलेक्ट्रॉनिक्स और अन्य विनिर्माण खंड

। मुख्य चुनौती यह है कि विकास कम संतुलित होता जा रहा है। सेवाएँ कमजोर हुई हैं, पर्यटन उम्मीद के मुताबिक तेजी से उबर नहीं रहा है, और निर्माण तथा रियल एस्टेट में सुधार अभी भी बैंकों पर बोझ बना हुआ है। बढ़ते गैर-निष्पादित ऋण और गिरते संपार्श्विक मूल्यों से क्रेडिट वृद्धि और वित्तीय स्थिरता के लिए जोखिम पैदा होते हैं।

महंगाई बढ़ी लेकिन मध्यम बनी हुई है

2025 में महंगाई औसतन 2.5% थी और 2026 में इसके बढ़कर 3.1% होने का अनुमान है, जिसके बाद 2027 में यह घटकर 2.7% हो जाएगी। 2026 में यह वृद्धि मुख्य रूप से तेल की ऊंची कीमतों, खाद्य लागत और परिवहन की कीमतों से जुड़ी है। कंबोडिया में उच्च डॉलरकरण और अपेक्षाकृत सीमित घरेलू मांग व्यापक मुद्रास्फीति के दबाव को सीमित करने में मदद करनी चाहिए।

हालांकि, परिवारों के लिए मुद्रास्फीति के जोखिम महत्वपूर्ण हैं। खाद्य और ईंधन की उच्च कीमतें गरीबी उन्मूलन को धीमा कर सकती हैं और वास्तविक आय में वृद्धि को कम कर सकती हैं, विशेष रूप से कमजोर समूहों के लिए। यदि ऊर्जा और खाद्य झटके जारी रहते हैं तो लक्षित सामाजिक सहायता की आवश्यकता हो सकती है।

वित्तीय स्थिति घाटे में लौटी

कंबोडिया ने 2025 में महामारी के बाद अपना पहला वित्तीय अधिशेष दर्ज किया, जो मजबूत व्यापार-संबंधी राजस्व, बेहतर अनुपालन और व्यय संयम से समर्थित, जीडीपी के 0.6% के अनुमानित स्तर पर था। इससे महामारी-संबंधी घाटों के कई वर्षों के बाद राजकोषीय बफर को फिर से बनाने में मदद मिली।

राजकोषीय संतुलन के घाटे में लौटने की परियोजना है, जो 2026 में जीडीपी के 1.4% और 2027 में 1.8% रहने का अनुमान है, क्योंकि खर्च का दबाव बढ़ेगा और राजस्व वृद्धि में मंदी आएगी। सार्वजनिक ऋण कम बना हुआ है, जो 2025 में जीडीपी के 26.8% से बढ़कर 2027 में 28.6% हो जाएगा। इससे सरकार को कुछ राजकोषीय गुंजाइश मिलती है, लेकिन बजटीय विश्वसनीयता, संभावित देनदारियों और वित्तीय-क्षेत्र के जोखिमों के लिए सावधानीपूर्वक प्रबंधन की आवश्यकता है।

बाहरी स्थिति दबाव में बनी हुई है

चालू खाता घाटा 2025 में जीडीपी के 3.1% तक बढ़ गया और 2026 में इसके बढ़कर 4.7% होने का अनुमान है, जिसके बाद 2027 में यह थोड़ा घटकर 4.5% हो जाएगा। मजबूत एफडीआई प्रवाहों ने घाटे को वित्तपोषित करने में मदद की है, जबकि अंतर्राष्ट्रीय भंडार आरामदायक बना हुआ है

। बाहरी जोखिम महत्वपूर्ण बने हुए हैं। कंबोडिया वैश्विक व्यापार नीति की अनिश्चितता, परिधान और निर्मित निर्यात के लिए कमजोर मांग, कम रेमिटेंस, पर्यटन में कमजोरी और उच्च ऊर्जा कीमतों के प्रति संवेदनशील है। सीमा तनाव और आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान निर्यात, पर्यटन और निवेशक विश्वास को और प्रभावित कर सकते हैं

।

समग्र परिदृश्य

कंबोडिया का परिदृश्य सकारात्मक बना हुआ है लेकिन पिछले वर्षों की तुलना में अधिक नाजुक है। 2027 में विनिर्माण निवेश और निर्यात के समर्थन से, 2026 में विकास दर धीमी होने और फिर 2027 में उबरने की उम्मीद है। मुद्रास्फीति मध्यम बनी रहने की उम्मीद है, जबकि सार्वजनिक ऋण कम है और राजकोषीय स्थान उपलब्ध है। मुख्य चुनौतियाँ कमजोर घरेलू मांग, रियल एस्टेट में मंदी, वित्तीय क्षेत्र में बढ़ते जोखिम, गिरती रेमिटेंस और बाहरी झटकों के प्रति संवेदनशीलता हैं। सतत विकास वित्तीय पर्यवेक्षण को मजबूत करने, लॉजिस्टिक्स और व्यापार सुगमता में सुधार करने, निर्यात विविधीकरण का समर्थन करने और खाद्य एवं ईंधन झटकों से कमजोर परिवारों की रक्षा करने पर निर्भर करेगा।

स्रोत:

विश्व बैंक, कंबोडिया मैक्रो गरीबी आउटलुक, अप्रैल 2026।

विश्व बैंक, कंबोडिया आर्थिक अपडेट, दिसंबर 2025।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, कंबोडिया: 2025 लेख IV परामर्श और कर्मचारी रिपोर्ट, दिसंबर 2025।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, विश्व आर्थिक आउटलुक, अप्रैल 2026।

एशियाई विकास बैंक, एशियाई विकास आउटलुक, अप्रैल 2026: कंबोडिया।

एएमआरओ, कंबोडिया: मजबूत प्रतिकूल परिस्थितियों के बीच लचीलेपन के लिए सक्रिय नीतियां आवश्यक, अप्रैल 2026।