किर्गिस्तान के लिए आर्थिक पूर्वानुमान

30.05.2026

किर्गिस्तान की अर्थव्यवस्था 2025 में निजी खपत, निवेश, सेवाओं, निर्माण और उद्योग में मजबूती के कारण असाधारण रूप से मजबूत बनी रही। 2026–2027 में विकास दर मध्यम होने की उम्मीद है क्योंकि अर्थव्यवस्था एक बहुत ऊँचे आधार से ठंडी होगी, पुनःनिर्यात गतिविधि सामान्य होगी और सोने का उत्पादन घट जाएगा। मजबूत घरेलू मांग, टैरिफ समायोजनों और आयातित ऊर्जा एवं खाद्य पदार्थों की उच्च कीमतों को दर्शाते हुए मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक की लक्षित सीमा से ऊपर जाने का अनुमान है। राजकोषीय स्थिति के 2026 में अधिशेष से घाटे में बदलने की उम्मीद है, जबकि सार्वजनिक ऋण धीरे-धीरे बढ़ेगा। बाहरी स्थिति कम-रिपोर्ट किए गए पुन: निर्यात और बड़ी "त्रुटियों और चूकों" के कारण अत्यधिक विकृत बनी हुई है, लेकिन चालू खाते के घाटे के 2023-2025 में देखे गए अत्यधिक स्तरों से संकुचित होने का अनुमान है।

अत्यंत उच्च आधार से विकास में मंदी आती है

किर्गिस्तान का वास्तविक जीडीपी विकास 2025 में 11.1% तक पहुंच गया, जो मजबूत निजी खपत और निवेश से प्रेरित था। वास्तविक निजी खपत में 17% से अधिक की वृद्धि हुई, जबकि स्थिर निवेश में भी तेज वृद्धि हुई। उत्पादन पक्ष पर, विकास को सेवाओं, विशेष रूप से थोक और खुदरा व्यापार के साथ-साथ निर्माण और उद्योग से समर्थन मिला।

विकास के 2026 में धीमा होकर 6.1% और 2027 में 5.8% होने का अनुमान है। यह असामान्य रूप से उच्च आधार से निजी खपत और निवेश में गिरावट, पुनर्निर्यात व्यापार के सामान्य होने, और सोने के उत्पादन में गिरावट को दर्शाता है। जलविद्युत और परिवहन लिंक सहित बड़ी बुनियादी ढांचा परियोजनाओं को मध्यम अवधि में गतिविधि का समर्थन करना चाहिए, लेकिन उत्पादकता, रोजगार सृजन और निजी क्षेत्र का विकास व्यावसायिक माहौल और सरकारी उद्यमों की बढ़ती भूमिका

के कारण

प्रतिबंधित हैं

।

महंगाई लक्ष्य सीमा से ऊपर बढ़ी

2025 में महंगाई मुख्य रूप से खाद्य कीमतों में उच्चता और बिजली तथा हीटिंग टैरिफ में समायोजनों के कारण 8.2% तक बढ़ गई। जैसे ही मुद्रास्फीति राष्ट्रीय बैंक की 5%–7% की लक्ष्य सीमा से ऊपर चली गई, केंद्रीय बैंक ने 2025 के दौरान नीति को सख्त कर दिया

। 2026 में मुद्रास्फीति के और बढ़कर 11.7% तक पहुंचने और 2027 में 11.4% पर उच्च बने रहने का अनुमान है। मजबूत घरेलू मांग, शुल्क वृद्धि, आयातित ऊर्जा और खाद्य कीमतें, और विनिमय दर पारगमन दबाव के मुख्य स्रोत हैं। इसलिए जब तक मुद्रास्फीति की उम्मीदें बेहतर रूप से स्थिर नहीं हो जातीं, तब तक मौद्रिक नीति सख्त रहने की संभावना है

।

वित्तीय स्थिति घाटे में बदलती है

वित्तीय संतुलन 2025 में सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के 2.6% पर अधिशेष में रहा, जिसे मजबूत राजस्व और केंद्रीय बैंक के बड़े मुनाफे के हस्तांतरण का समर्थन प्राप्त था। राजस्व में तेज वृद्धि हुई, जबकि वस्तुओं और सेवाओं पर उच्च व्यय, हस्तांतरण और पूंजीगत व्यय के कारण खर्च भी बढ़ा।

वित्तीय स्थिति के 2026 में जीडीपी के 3.5% के घाटे में और 2027 में 3.0% के घाटे में जाने का अनुमान है। यह धीमी राजस्व वृद्धि, केंद्रीय बैंक से कम हस्तांतरण और नियोजित वेतन वृद्धि सहित उच्च व्यय को दर्शाता है। सार्वजनिक ऋण के 2025 में जीडीपी के 39.5% से बढ़कर 2027 में 43.0% होने का अनुमान है, जिसका एक कारण 2025 में यूरोबॉन्ड जारी करना है। ऋण प्रबंधनीय बना हुआ है, लेकिन राजकोषीय जोखिम बढ़ रहे हैं।

बाहरी स्थिति पुनर्निर्यात के कारण विकृत

बनी हुई

है

चालू खाता घाटा 2025 में बहुत बड़ा बना रहा, जो जीडीपी के 25.1% के अनुमानित स्तर पर था। हालांकि, यह मुख्य आंकड़ा कम-रिपोर्ट किए गए पुन: निर्यात से विकृत है, विशेष रूप से चीन से रूस तक जाने वाले माल से, जिन्हें आंशिक रूप से "त्रुटि और चूक" के अंतर्गत दर्ज किया जाता है। प्रेषण भी विदेशी मुद्रा और घरेलू आय का एक महत्वपूर्ण स्रोत बना हुआ है।

चालू खाता घाटे के 2026 में सकल घरेलू उत्पाद के 7.7% और 2027 में 7.4% तक घटकर काफी कम होने का अनुमान है, क्योंकि पुनर्निर्यात व्यापार में मंदी आएगी, सोने के निर्यात में वृद्धि होगी और सेवाओं के निर्यात में वृद्धि होगी। इसके बावजूद, बाहरी स्थिति रूसी और चीनी मांग, प्रतिबंध-संबंधी जोखिमों, प्रेषण प्रवाह, सोने की कीमतों और आयातित ऊर्जा की लागतों में बदलाव के प्रति संवेदनशील बनी हुई है।

समग्र दृष्टिकोण

किर्गिस्तान का दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन 2024-2025 की असाधारण दरों की तुलना में विकास दर धीमी होने की उम्मीद है। 2026-2027 में मुद्रास्फीति एक प्रमुख चुनौती होगी, जबकि राजकोषीय संतुलन घाटे में जाने और सार्वजनिक ऋण में धीरे-धीरे वृद्धि होने की उम्मीद है। अर्थव्यवस्था प्रेषण, सोने के निर्यात, पुनः-निर्यात व्यापार और रूस तथा चीन से संबंधित भू-राजनीतिक घटनाक्रमों के प्रति संवेदनशील बनी हुई है। सतत प्रगति व्यापारिक माहौल को बेहतर बनाने, राजकोषीय जोखिमों को सीमित करने, निजी क्षेत्र में रोजगार सृजन को मजबूत करने और यह सुनिश्चित करने पर निर्भर करेगी कि बड़े बुनियादी ढांचे की परियोजनाएं निजी गतिविधि को दबाने के बजाय उत्पादकता का समर्थन करें।

स्रोत:

विश्व बैंक, किर्गिज़ गणराज्य मैक्रो गरीबी परिदृश्य, अप्रैल 2026।

विश्व बैंक, किर्गिज़ गणराज्य देश अवलोकन, 2026।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, विश्व आर्थिक आउटलुक, अप्रैल 2026।

एशियाई विकास बैंक, एशियाई विकास आउटलुक, अप्रैल 2026: किर्गिज़ गणराज्य।

यूरोपीय पुनर्निर्माण और विकास बैंक, क्षेत्रीय आर्थिक संभावनाएं, फरवरी 2026।

किर्गिज़ गणराज्य का राष्ट्रीय बैंक, मौद्रिक नीति और मुद्रास्फीति विकास, 2025–2026।