मकाओ के लिए आर्थिक पूर्वानुमान

19.05.2026

मकाओ की अर्थव्यवस्था 2025 में पर्यटन, गेमिंग राजस्व और आगंतुकों के खर्च की धीरे-धीरे वापसी के समर्थन से उबरना जारी रही। 2026 में विकास के सकारात्मक बने रहने की उम्मीद है, लेकिन महामारी के बाद की उछाल के फीका पड़ने और गेमिंग राजस्व के अधिक सामान्य विकास पथ के करीब आने के साथ इसकी गति मध्यम हो जानी चाहिए। महंगाई कम रहने की उम्मीद है, जो आयातित मूल्य दबावों में कमी और हांगकांग डॉलर से मुद्रा लिंक को दर्शाता है। सार्वजनिक वित्त बहुत मजबूत बना हुआ है, जिसमें कोई सार्वजनिक ऋण नहीं है और बड़े राजकोषीय भंडार हैं, लेकिन राजकोषीय संरचना गेमिंग करों पर अत्यधिक निर्भर है। मुख्य जोखिम कमजोर मुख्यभूमि चीनी खपत, धीमी आगंतुक खर्च, क्षेत्रीय प्रतिस्पर्धा और सीमित आर्थिक विविधीकरण से आते हैं।

विकास सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन सुधार धीमा हो रहा है

2024 में काफी मजबूत उछाल के बाद, मकाओ के वास्तविक जीडीपी विकास का 2025 में लगभग 4.6% होने का अनुमान है। सुधार की गति पर्यटन, गेमिंग गतिविधि और आगंतुकों के खर्च से जुड़ी सेवाओं द्वारा जारी रही। हालांकि, जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था शुरुआती पुनः-खुलाने के उछाल से आगे बढ़ रही है, विस्तार की गति धीमी हो गई है।

आईएमएफ द्वारा 2026 में विकास दर 3.0% रहने का अनुमान है, जबकि कुछ बाजार पूर्वानुमान कुछ हद तक अधिक आशावादी हैं, जो यह उम्मीद करते हैं कि यदि पर्यटन प्रवाह और गेमिंग राजस्व में सुधार जारी रहा तो विकास दर 4% के करीब पहुंच जाएगी। सरकार के 2026 के बजट में MOP236 बिलियन का सकल गेमिंग राजस्व माना गया है, जो संशोधित 2025 के अनुमान से थोड़ा अधिक है। यह निरंतर सुधार की ओर इशारा करता है, लेकिन महामारी से पहले के गेमिंग बूम में तेजी की वापसी नहीं है।

पर्यटन और गेमिंग केंद्रीय विकास इंजन बने हुए हैं

2025 और 2026 की शुरुआत में आगंतुकों के आगमन में सुधार जारी रहा, जिसे मुख्यभूमि चीन के पर्यटन, अनुकूल यात्रा नीतियों और बेहतर पर्यटन बुनियादी ढांचे का समर्थन प्राप्त था। गेमिंग राजस्व राजकोषीय राजस्व और निजी क्षेत्र की गतिविधि का मुख्य चालक बना हुआ है, हालांकि प्रति आगंतुक खर्च और प्रीमियम मांग तेजी से महत्वपूर्ण होती जा रही है।

रिकवरी के असमान बने रहने की संभावना है। मास-मार्केट गेमिंग और पर्यटन गतिविधि का समर्थन करना चाहिए, लेकिन मुख्यभूमि चीन में कमजोर उपभोक्ता भावना आगंतुकों के खर्च पर दबाव डाल सकती है। अधिकारी गैर-गेमिंग निवेश, मनोरंजन, सम्मेलनों, सांस्कृतिक पर्यटन और शहरी पुनरुद्धार को प्रोत्साहित कर रहे हैं, लेकिन विविधीकरण क्रमिक बना हुआ है।

महंगाई कम बनी हुई है

महंगाई के नियंत्रण में रहने की उम्मीद है, आईएमएफ ने 2026 में उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति 1.8% रहने का अनुमान लगाया है। मकाओ का हांगकांग डॉलर से मुद्रा लिंक और कम आयातित मुद्रास्फीति मूल्य दबाव को नियंत्रित करने में मदद करते हैं। घरेलू मांग में सुधार हुआ है, लेकिन यह व्यापक मुद्रास्फीति दबाव पैदा करने के लिए पर्याप्त मजबूत नहीं है।

मुख्य सकारात्मक जोखिम खाद्य और ऊर्जा की कीमतों, पर्यटन-संबंधी सेवाओं, किराए और परिवहन लागतों में वृद्धि से आते हैं। हालांकि, घरेलू मांग में अभी भी क्रमिक सुधार को देखते हुए, पूर्वानुमानित अवधि के दौरान मुद्रास्फीति प्रबंधनीय रहने की संभावना है।

सार्वजनिक वित्त मजबूत बना हुआ है लेकिन अत्यधिक केंद्रित है

मकाओ की वैश्विक स्तर पर सबसे मजबूत वित्तीय स्थिति में से एक है, जिसमें कोई सार्वजनिक ऋण नहीं है और बहुत बड़े राजकोषीय भंडार हैं। 2026 के बजट में गेमिंग कर राजस्व के समर्थन से राजकोषीय अधिशेष की उम्मीद है, जिसमें गेमिंग राजस्व का अनुमान MOP236 बिलियन है और विशेष गेमिंग कर प्राप्ति सार्वजनिक आय का प्रमुख स्रोत बनी हुई है।

हालांकि, राजकोषीय संरचना अत्यधिक केंद्रित है। गेमिंग कर सरकार की आय का बड़ा हिस्सा हैं, जिससे बजट कमजोर कैसीनो राजस्व के प्रति संवेदनशील हो जाता है। मुख्य कार्यकारी ने 2025 में चेतावनी दी कि यदि गेमिंग राजस्व लक्ष्य से काफी नीचे चला गया, तो सरकार को बजट घाटे का सामना करना पड़ सकता है। इसलिए व्यय अनुशासन बनाए रखना और राजस्व आधार का विस्तार करना महत्वपूर्ण बना रहेगा।

बाहरी स्थिति मजबूत बनी हुई है लेकिन संकीर्ण आधार पर

मकाओ की बाहरी स्थिति मजबूत बनी हुई है, जिसे पर्यटन और गेमिंग-संबंधी सेवा निर्यात का समर्थन प्राप्त है। अर्थव्यवस्था पारंपरिक रूप से बड़े बाहरी अधिशेष पर चलती है, जो उच्च बचत, मजबूत सेवा प्राप्ति और सीमित घरेलू निवेश अवशोषण को दर्शाता है।

साथ ही, बाहरी स्थिति संकीर्ण आधार पर है। मुख्यभूमि चीन में मंदी, कमजोर घरेलू खर्च, यात्रा नीति में बदलाव या अन्य गेमिंग और मनोरंजन स्थलों से क्षेत्रीय प्रतिस्पर्धा से प्राप्ति पर जल्दी प्रभाव पड़ सकता है। छोटे घरेलू बाजार और सीमित औद्योगिक विविधीकरण का मतलब है कि मकाओ पर्यटन और गेमिंग चक्रों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बना हुआ है।

समग्र परिदृश्य

मकाओ का दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन सुधार एक धीमे और अधिक परिपक्व चरण में प्रवेश कर रहा है। विकास को पर्यटन, गेमिंग राजस्व और गैर-गेमिंग निवेश से समर्थन मिलना चाहिए, जबकि मुद्रास्फीति के कम रहने और सार्वजनिक वित्त के असाधारण रूप से मजबूत बने रहने की उम्मीद है। मुख्य मध्यम-अवधि की चुनौती विविधीकरण है: मकाओ को गेमिंग करों और आगंतुकों के खर्च पर अपनी निर्भरता कम करने की आवश्यकता है, साथ ही उच्च-मूल्य वाले पर्यटन, सम्मेलनों, सांस्कृतिक उद्योगों, वित्त और ग्रेटर बे एरिया के साथ गहरे एकीकरण को विकसित करना है।

स्रोत:

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, विश्व आर्थिक आउटलुक, अप्रैल 2026।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ चाइना—मकाओ एसएआर देश डेटा, 2026।

मकाओ एसएआर सरकार, 2026 वित्तीय बजट योजना।

मकाओ एसएआर की सांख्यिकी और जनगणना सेवा, सकल घरेलू उत्पाद और श्रम बल सांख्यिकी, 2025-2026।

मकाओ की मौद्रिक प्राधिकरण, मौद्रिक और वित्तीय स्थिरता समीक्षा, जनवरी 2026।

फिच रेटिंग्स, मकाओ रेटिंग टिप्पणी और आर्थिक परिदृश्य, दिसंबर 2025।