ज़ाम्बिया के लिए आर्थिक पूर्वानुमान

20.05.2026

ज़ाम्बिया की अर्थव्यवस्था 2025 में मजबूत खनन गतिविधि, रिकॉर्ड मक्का उत्पादन, बिजली की कमी में सुधार और ऋण पुनर्गठन में प्रगति के बाद बेहतर विश्वास से समर्थित होकर, सुधार की ओर बढ़ी। 2026–2027 में विकास ठोस रहने की उम्मीद है, जो तांबा उत्पादन, कृषि, सेवाओं और बिजली उत्पादन में क्रमिक सुधार से प्रेरित होगा। मजबूत क्वाचा, बेहतर खाद्य आपूर्ति और सख्त मौद्रिक नीति से मदद मिलने के कारण मुद्रास्फीति के बैंक ऑफ ज़ाम्बिया के 6%–8% के लक्ष्य दायरे की ओर घटकर आने का अनुमान है। राजकोषीय और ऋण संबंधी दबाव महत्वपूर्ण बने हुए हैं, लेकिन पुनर्गठन से होने वाले लाभ, विकास और राजकोषीय समेकन के प्रभावी होने पर ऋण अनुपात में गिरावट आने की उम्मीद है। तांबे के निर्यात और खनन क्षेत्र में मजबूत विदेशी मुद्रा प्रवाह के समर्थन से बाहरी स्थिति में सुधार होना चाहिए।

खनन और कृषि पर विकास मजबूत हुआ

ज़ाम्बिया के वास्तविक जीडीपी विकास का अनुमान 2025 में 5.8% है, जो 2024 में सूखे से प्रभावित मंदी से उबर रहा है। विकास को खनन उत्पादन, विशेष रूप से तांबे, रिकॉर्ड मक्का उत्पादन, बेहतर वर्षा और बिजली उत्पादन में क्रमिक सुधार का समर्थन प्राप्त हुआ। बाहरी ऋण पुनर्गठन में प्रगति के बाद विश्वास में सुधार होने से सेवाओं ने भी गतिविधि में योगदान दिया।

विकास के मजबूत बने रहने का अनुमान है, 2026 में 6.1% और 2027 में 5.8%। तांबा उत्पादन और खनन में निवेश मुख्य चालक बने रहेंगे, जिन्हें अनुकूल वस्तुओं की कीमतों और खनन क्षेत्र से बेहतर विदेशी मुद्रा आपूर्ति का समर्थन प्राप्त होगा। यदि मौसम की स्थिति अनुकूल बनी रहती है तो कृषि को भी विकास में समर्थन देना चाहिए। हालांकि, बिजली की बाधाएं, नीतिगत अनिश्चितता और खनन क्षेत्र में निवेश में देरी महत्वपूर्ण जोखिम बने हुए हैं।

महंगाई लक्ष्य सीमा की ओर घट रही है

2025 में महंगाई ऊंची बनी रही, औसतन लगभग 9.0%, लेकिन साल के अंत और 2026 की शुरुआत तक इस रुझान में तेजी से सुधार हुआ। मजबूत क्वाचा, बेहतर कृषि स्थितियों और बेहतर खाद्य आपूर्ति ने मूल्य दबाव को कम करने में मदद की, जिससे बैंक ऑफ ज़ाम्बिया को 2026 की शुरुआत में अपनी नीति दर में कटौती करने का अवसर मिला।

2026 में मुद्रास्फीति घटकर 8.0% और 2027 में 7.0% होने का अनुमान है, जिससे यह 6%–8% के लक्ष्य दायरे की ओर वापस बढ़ेगी। मुद्रास्फीति की गिरावट का मार्ग खाद्य कीमतों, ईंधन लागत, विनिमय दर में उतार-चढ़ाव और बिजली की फिर से कमी के प्रति संवेदनशील बना हुआ है। जब तक मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं दृढ़ता से स्थिर नहीं हो जातीं, तब तक सतर्क मौद्रिक रुख बनाए रखना महत्वपूर्ण होगा।

वित्तीय समेकन जारी है, लेकिन दबाव बने हुए हैं

वित्तीय घाटे का अनुमान 2025 में जीडीपी के 4.9% पर लगाया गया है और 2026 में इसके घटकर 4.4% और 2027 में 3.1% होने का अनुमान है। खनन गतिविधि में मजबूती के साथ राजस्व प्रदर्शन में सुधार होना चाहिए, जबकि ऋण-सेवा में राहत और चल रहे वित्तीय सुधार समेकन का समर्थन करते हैं। हालांकि, खर्च का दबाव महत्वपूर्ण बना हुआ है, विशेष रूप से वेतन, कृषि सहायता, ऊर्जा क्षेत्र की जरूरतों और चुनाव-संबंधी खर्च से।

सार्वजनिक ऋण उच्च बना हुआ है लेकिन इसमें 2025 में जीडीपी के 83.5% से घटकर 2027 में 73.2% तक लगातार गिरावट आने की उम्मीद है। ऋण पुनर्गठन ने दृष्टिकोण में सुधार किया है, लेकिन ज़ाम्बिया को अभी भी घरेलू ऋण, बकाया और संभावित देनदारियों से उच्च वित्तपोषण की ज़रूरतों और जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है। निरंतर राजकोषीय अनुशासन और शेष पुनर्गठन चरणों को पूरा करना आवश्यक होगा।

तांबे के निर्यात से बाहरी स्थिति में सुधार

चालू खाते के अधिशेष में जाने की उम्मीद है, जो 2025 में जीडीपी के 0.9% से बढ़कर 2026 में 1.9% और 2027 में 2.1% हो जाएगा। तांबे के मजबूत निर्यात, खनन क्षेत्र से अधिक विदेशी मुद्रा प्रवाह और बेहतर उत्पादन से बाहरी संतुलन को समर्थन मिलना चाहिए।

बाहरी परिदृश्य काफी हद तक तांबे की कीमतों, खनन उत्पादन, बिजली की उपलब्धता और वैश्विक मांग, विशेष रूप से चीन से, पर निर्भर है। ईंधन आयात की उच्च लागत, तांबे की कमजोर कीमतें या खनन उत्पादन में व्यवधान भुगतान संतुलन को जल्दी से कमजोर कर देगा। भंडार का पुनर्निर्माण और विनिमय दर की लचीलापन बनाए रखना बाहरी स्थिरता के लिए महत्वपूर्ण है

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समग्र परिदृश्य

सूखे के झटके और लंबे समय से चली आ रही ऋण पुनर्गठन प्रक्रिया के बाद ज़ाम्बिया का परिदृश्य बेहतर हुआ है, लेकिन कमजोरियां अभी भी अधिक हैं। 2026-2027 में खनन, कृषि और सेवाओं से समर्थित होकर विकास ठोस बना रहने की उम्मीद है, जबकि मुद्रास्फीति के धीरे-धीरे लक्ष्य सीमा में लौटने की उम्मीद है। मुख्य नीति चुनौती विकास का समर्थन करते हुए राजकोषीय अनुशासन को बनाए रखना, ऋण स्थिरता को बहाल करना और बिजली क्षेत्र की बाधाओं को दूर करना है। मध्यम अवधि का प्रदर्शन खनन निवेश, कृषि लचीलेपन, विश्वसनीय बिजली आपूर्ति, ऋण प्रबंधन और एक विश्वसनीय समष्टिगत आर्थिक ढांचे के तहत निरंतर सुधारों पर निर्भर करेगा।

स्रोत:

विश्व बैंक, ज़ाम्बिया मैक्रो गरीबी आउटलुक, अप्रैल 2026।

विश्व बैंक, ज़ाम्बिया आर्थिक अपडेट: आर्थिक परिवर्तन के लिए ऊर्जा संक्रमण खनिजों का लाभ उठाना, जुलाई 2025।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, ज़ाम्बिया: विस्तारित क्रेडिट सुविधा के तहत छठी समीक्षा, जनवरी 2026।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष, विश्व आर्थिक आउटलुक, अप्रैल 2026।

बैंक ऑफ ज़ाम्बिया, मौद्रिक नीति रिपोर्ट, फरवरी 2026।

अफ्रीकी विकास बैंक, ज़ाम्बिया आर्थिक आउटलुक, 2026।