17.11.2025

Belgium gazdasági növekedése várhatóan 2025-ben lassulni fog, elsősorban a globális bizonytalanság és az export csökkenése miatt. A GDP növekedése 2026-ban és 2027-ben várhatóan kissé emelkedni fog, amit a külső kereslet és a beruházások javulása támogat. Az infláció 2025-ben és 2026-ban várhatóan csökkenni fog, ami az ipari termékek és az energia alacsonyabb árnyomásainak köszönhető, majd 2027-ben az energiaárak emelkedése következtében ismét növekedni fog. A jelenleg ismert politikák alapján az általános kormányzati hiány a védelmi kiadások és a kamatkiadások miatt a prognózis időszakában várhatóan növekedni fog. Ennek eredményeként az államadósság várhatóan továbbra is emelkedő tendenciát fog mutatni.

Mutatók 2025 2026 2027
GDP-növekedés (%, éves szinten) 1,0 1 1,3
Infláció (%, év/év) 2,8 1,8 2,0
Munkanélküliség (%) 6 6,2 6,1
Általános kormányzati egyenleg (GDP %-ában) -5,3 -5,5 -5,9
Bruttó államadósság (GDP %-ában) 107,1 109,9 112,2
Folyó fizetési mérleg (GDP %-ában) -0,6 -0,6 -0,6

A gazdasági tevékenység 2025-ben lassulni fog

A GDP-növekedés 2025 első negyedévében 0,4%-kal maradt robusztus, majd a kereskedelmi bizonytalanság miatt a második negyedévben 0,2%-ra esett vissza, mielőtt a harmadik negyedévben 0,3%-ot ért el.

A belföldi kereslet 2025-ben várhatóan lassul, de 2026-ban és 2027-ben a beruházásoknak köszönhetően kissé gyorsabb növekedés várható. A mérsékelt foglalkoztatásnövekedés, a munkanélküli-ellátások csökkentése és az infláció 2027-es visszatérése várhatóan negatívan hat a magánfogyasztásra a következő két évben. A kapacitáskihasználás a történelmi szint alatt van, a jelzáloghitelek kamatai pedig viszonylag magasak maradnak, ami 2025-ben a bruttó állóeszköz-felhalmozás csökkenéséhez vezet. A finanszírozási feltételek javulása miatt azonban 2026-ban és 2027-ben várhatóan fellendülés következik be. Az építőipar bővülni fog, és a külső környezet bizonytalanságának csökkenése várhatóan ösztönözni fogja a berendezésekbe történő beruházásokat. Az Egyesült Államok által bevezetett vámok negatívan érintik a belga exportot, mivel az Egyesült Államok Belgium negyedik legnagyobb exportpiaca, bár hatása 2025-ben korlátozott volt az előrehozott exportok miatt. Az import csökkenése kisebb lesz, mint az exporté, ami 2025-ben a nettó export negatív hozzájárulását eredményezi a növekedéshez. Az export várhatóan 2026-ban és 2027-ben fellendül, amit a bérek növekedésének mérséklődésével járó költségversenyképesség javulása támogat. Az importkereslet is fellendülni fog, de a nettó export GDP-növekedéshez való hozzájárulása 2027-ig javulni fog. Összességében a gazdasági tevékenység 2025-ben 1,0%-kal fog növekedni, majd 2026-ban 1,1%-kal, 2027-ben pedig 1,3%-kal fog fokozatosan fellendülni. Lehetséges lefelé irányuló kockázatot jelent az EU-ban a vártnál lassabb kereslet-fellendülés.

A munkanélküliség 2025-ben növekedni fog

A foglalkoztatás növekedése 2024-ben 0,3%-ra lassult, főként az ipari szektorban bekövetkezett foglalkoztatáscsökkenés miatt. Bár az előrejelzési időszakban szerény növekedés várható, a beruházások fellendülése, valamint a munkanélküli-ellátások és a nyugdíjak reformja miatt fellendülés várható. A munkanélküliségi ráta 2025-ben 6,0%-ra, 2026-ban pedig 6,2%-ra emelkedik a munkaerő-piaci és nyugdíjreformok rövid távú következményeként, majd 2027-ben enyhén csökken. A bérnövekedés a munkaerő-kínálat növekedésével fokozatosan lassul.

Az infláció fokozatos csökkenése 

Az általános infláció várhatóan 4,3%-ról 2024-ben 2,8%-ra csökken 2025-ben. Az áruinfláció jelentősen lassulni fog, amit az energiaárak csökkenése és az alacsony importált infláció támogat. A szolgáltatási infláció azonban 2025-ben várhatóan magasabb szinten marad, amit a szolgáltatási utalványok és a tömegközlekedési árak emelkedése okoz. Az inflációs nyomás 2026-ban várhatóan tovább csökken, 1,8%-ra, és az árak növekedése minden komponensben lassulni fog. 2027-ben az ETS2 bevezetése – ha nem halasztják el – várhatóan az energiaárak emelkedéséhez vezet, ami a teljes infláció 2,0%-ra történő emelkedését eredményezi.

Az új kormányzati intézkedéseket ellensúlyozzák a védelmi és kamatkiadások növekedése

2025-ben a hiány várhatóan a 2024-es 4,4%-ról 5,3%-ra nő a GDP arányában. A kiadásokat várhatóan az idősödés költségei (+0,2% a GDP-hez viszonyítva 2024-hez képest), főként a nyugdíjak és az egészségügyi ellátás, a kamatfizetések (+0,2% a GDP-hez viszonyítva) és a védelem (+0,1% a GDP-hez viszonyítva) fogják növelni. A legfrissebb védelmi előrejelzések a katonai felszerelések szállítási idejét figyelembe véve a kiadások fokozatos emelkedését mutatják 2027-ben a GDP 2%-ára. Ezen túlmenően a kormányzati bevételek várhatóan csökkenni fognak (-0,3% a GDP-hez viszonyítva), különösen a termelésre és az importra kivetett adók terén, amelyeket negatívan befolyásolnak a főként regionális szinten hozott diszkrecionális intézkedések.

A 2026-os előrejelzések tartalmazzák a 2025 október végéig elfogadott szövetségi és regionális intézkedések várható hatását. 2026-ban a hiány várhatóan eléri a GDP 5,5%-át, mivel a védelmi kiadások a GDP 0,3%-ával növekednek. Ezenkívül a magasabb adósságszint és a magasabb refinanszírozási kamatlábak miatt magasabb kamatkiadások (+0,2% a GDP-hez viszonyítva) várhatók. A szövetségi és regionális szintű konszolidációs intézkedések végrehajtása várhatóan stabilizálja a szociális juttatások kiadásait a GDP 25,8%-án. A GDP százalékában kifejezett bevételek 2026-ban várhatóan nagyjából stabilak maradnak, amit a termékekre és importra, valamint a jövedelemre és vagyonra kivetett adók támogatnak. Ennek eredményeként az elsődleges egyenleg várhatóan stabil marad.

2027-ben a hiány várhatóan 5,9 %-ra nő a GDP arányában, ami elsősorban a bevételek csökkenésének (a GDP 0,3 %-a) tudható be, amely főként az egyéb folyó bevételek és tőketranszferek csökkenéséből, valamint a kiadások kis mértékű növekedéséből (a GDP 0,1 %-a) ered. A kiadási oldalon a magasabb védelmi kiadások (+0,2 %-kal a GDP-hez viszonyítva) és kamatfizetések (+0,2 %-kal a GDP-hez viszonyítva) ellentételezése a szociális ellátások várható csökkenése (-0,2 %-kal a GDP-hez viszonyítva) lesz, miután szigorúbb szabályokat fogadtak el a jogosultságra vonatkozóan, valamint a munkavállalói javadalmazás (-0,1 %-kal a GDP-hez viszonyítva) csökkenése, ami a munkavállalók számának és a közszféra bérének növekedésének lassulásával magyarázható.

Az államadósság 2024 végén a GDP 103,9%-át tette ki. Az államadósság magas szintjének fennmaradása magyarázza a 2027-re előre jelzett 112,2%-os emelkedést.

Forrás: Európai Bizottság. Európai gazdasági előrejelzés, 2025 ősz.