Gazdasági előrejelzés Kanada számára

05.12.2024

A GDP növekedése a 2024-es 1,1%-ról 2025-ben várhatóan 2,0%-ra, 2026-ban pedig 2,0%-ra erősödik. Ezt a javulást az erősebb globális kilátások és az alacsonyabb kamatlábak támogatják, ami fellendíti az exportot és az üzleti beruházásokat. Bár a munkaerőpiac az elmúlt hónapokban romlott, 2025 folyamán várhatóan helyreáll. A teljes és a maginfláció csökkent és megközelítette a célszintet. A lakáspiac azonban továbbra is gyenge, és a magas jelzáloghitelköltségek továbbra is nyomasztják a fogyasztói kiadásokat. Az előrejelzéseket övező kockázatok nagyjából kiegyensúlyozottak, de a szakpolitikai fejleményekkel kapcsolatos bizonytalanság nőtt.

A Bank of Canada 2024 júniusában kamatcsökkentésbe kezdett, és további kamatcsökkentések valószínűsíthetőek. A megnövekedett kormányzati kiadások, különösen a lakhatás megfizethetőségére és az új szociális programokra fordított kiadások növelték az államháztartási hiányt, bár alacsony szintről. A legfontosabb politikai prioritás továbbra is Kanada gyenge termelékenységi teljesítményének megerősítése az adórendszer növekedésbarát jellegének fokozásával, a belső kereskedelmi akadályok felszámolásával, az infrastruktúra javításával és a bevándorlók képességeinek jobb kihasználásával.

A magas népességnövekedés támogatta a gazdasági tevékenységet.

A GDP növekedése 2023 második félévének lassú időszakát követően 2024 első felében erősödött. A második negyedévben 0,5%-kal nőtt, miután az első negyedévben 0,4%-kal emelkedett. A gyorsbecslés a harmadik negyedévben kissé alacsonyabb növekedést jelez. A magánfogyasztás továbbra is profitált az erős népességnövekedésből, de egy főre vetítve továbbra is gyenge. Az üzleti beruházások 2023 második felében fellendültek a visszaesésből, és a második negyedévben 2,1%-kal nőttek. Ezzel szemben a lakásberuházások 2022 eleje óta tovább csökkentek. A munkanélküliségi ráta az elmúlt hónapokban emelkedett, októberben elérte a 6,5%-ot. A foglalkoztatás lassabban növekszik, mint a munkaerő, amelyet a magas népességnövekedés ösztönöz. Az elbocsátások eddig korlátozottak voltak. Eközben az üres álláshelyek aránya visszatért a normális szintre. A munkaerőpiac lassulása ellenére a bérek növekedése a termelékenység növekedéséhez képest viszonylag magas marad. A fogyasztói árak inflációja csökkent. Az infláció 2024 októberében 2,0% volt. A maginfláció, bár még mindig a 2,3%-os fő infláció felett van, szintén lassult. A szolgáltatási árak inflációja és a menedékhely-infláció továbbra is magas.

A nemzetközi környezet 2024 első felében támogatóbbá vált, részben Kanada legnagyobb kereskedelmi partnerének, az Egyesült Államoknak a robusztus növekedése miatt. Az áru- és szolgáltatásexport azonban nem profitált teljes mértékben ebből a kedvezőbb környezetből, 2024 második negyedévében 0,4%-kal csökkent. A harmadik negyedévben az áruexport (reálértéken) enyhén, 0,3%-kal nőtt. Kanada olajexportja a 2024 májusában üzembe helyezett Trans Mountain Expansion kőolajvezeték megnövelt exportkapacitásából profitál.

A reál-GDP növekedése az előrejelzések szerint erősödik.

A reál-GDP növekedése az előrejelzések szerint 2024-ben 1,1% lesz. A 2025-re előre tekintve a reál-GDP-növekedés az előrejelzések szerint tovább erősödik az erős külső keresletnek köszönhetően, amely támogatja az exportot, valamint az alacsonyabb szakpolitikai kamatlábaknak köszönhetően, amelyek támogatják a beruházásokat. A magánfogyasztás növekedése 2025-ben várhatóan lelassul, a népesség alacsonyabb növekedése és a gyengébb munkaerőpiac miatt, majd 2026-ban ismét élénkülni fog. A munkaerő-piaci feltételek 2025 első felétől várhatóan fokozatosan javulnak. A teljes infláció az előrejelzések szerint a 2%-os cél közelében lesz, némi havi ingadozással. A maginfláció a magas szolgáltatási árinfláció miatt 2025-ben várhatóan valamivel 2% felett marad.

Az előrejelzéseket érintő kockázatok nagyjából kiegyensúlyozottak, bár a bizonytalanság magas. Egyrészt a korlátozóbb globális kereskedelempolitika vagy a munkaerőpiac jelentősebb romlása visszavetheti a gazdasági tevékenységet. A háztartások magas adósságszolgálati költségei továbbra is a jelenleg előre jelzettnél nagyobb mértékben terhelhetik a fogyasztói kiadásokat. Másrészt az erősebb külső kereslet vagy a háztartások megtakarításainak növekedése által a fogyasztói kiadásoknak adott nagyobb lendület támogathatja a gazdasági tevékenységet. A kilátások a jövőbeli népesedési tendenciáktól is függnek. Az előrejelzés a népességnövekedés lassulását feltételezi, összhangban a nemrégiben bejelentett alacsonyabb bevándorlási célokkal. A kiigazítás sebessége azonban - különösen az ideiglenes bevándorlás esetében - továbbra is bizonytalan.

Forrás: Európai Bizottság. Európai gazdasági előrejelzés, 2024. december.