Csehország gazdasági előrejelzése

17.11.2025

A cseh reál-GDP növekedése 2025-ben várhatóan 2,4%-ra gyorsul, majd 2026-ban 1,9%-ra lassul, 2027-ben pedig ismét 2,4%-ra gyorsul. A reálbérek növekedése és a háztartások megtakarítási rátájának csökkenése miatt a magánfogyasztás várhatóan a növekedés fő motorja lesz. Ugyanakkor a vámok emelkedése és a főbb kereskedelmi partnereket érintő gazdasági lassulás várhatóan negatívan hat majd az exportra 2025-ben és 2026-ban. Az általános infláció várhatóan 2,3%-ra csökken 2025-ben a szolgáltatási infláció lassulása és az energiaárak csökkenése miatt, az élelmiszerárak emelkedése ellenére, és 2026-ban és 2027-ben tovább lassul. Az energiaügyi intézkedések fokozatos megszüntetése, a kormány 2024-es államháztartási konszolidációs csomagja és a közelmúltbeli nyugdíjreformok ellenére az államháztartás hiánya várhatóan a GDP körülbelül 2%-ánál marad.

A belső kereslet által vezérelt gazdasági növekedés

Csehország reál-GDP-je 2025-ben várhatóan 2,4%-ra nő, amit mind a belső, mind a külső kereslet ösztönöz. A növekedés 2026-ban 1,9%-ra lassul a nettó export negatív hatása miatt, majd 2027-ben 2,4%-ra gyorsul, amit a háztartások fogyasztásának és a beruházásoknak a folytatódó növekedése támogat. A háztartások fogyasztása várhatóan a prognózis időszakában is a növekedés fő hajtóereje marad. A fogyasztói bizalom 2024 áprilisa óta javult, a folytatódó gazdasági bizonytalanság ellenére, és a háztartások fogyasztása az előrejelzés szerint minden évben több mint 3%-kal bővül, amit a reálbérek folyamatos emelkedése és a háztartások megtakarítási rátájának csökkenése támogat. 2025-ben a háztartások fogyasztása várhatóan először haladja meg a 2019-es szintet, miután az elmúlt években a COVID-19-járvány és a 2022–2023-as magas infláció miatt csökkenés volt tapasztalható. A háztartások megtakarítási rátája várhatóan mérséklődik, de a fogyasztói bizonytalanság növekedése és a rendelkezésre álló jövedelem elosztásának strukturális változásai miatt továbbra is jóval a történelmi átlag felett marad. A beruházások is hozzájárulnak a növekedéshez, 2026-ban és 2027-ben fellendülnek az uniós források fokozottabb felhasználása, a lakásépítési ágazat fellendülése és a belföldi és nemzetközi ipari szegmensekben megnövekedett kereslet következtében.

A fiskális expanzió és a főbb kereskedelmi partnerek magasabb védelmi kiadásai várhatóan ösztönzik az export növekedését 2026-ban és 2027-ben. Ugyanakkor az Egyesült Államok magasabb vámtarifái várhatóan negatívan hatnak az exportra, elsősorban közvetetten, az autóalkatrész-gyártók más EU-országok felé irányuló kitettsége révén. A belföldi kereslet bővülésével az import várhatóan gyorsabban növekszik, mint az export, ami 2026-ban a nettó export negatív hozzájárulását eredményezi a gazdasági növekedéshez. Jelentős lefelé irányuló kockázatok maradnak fenn a nemzetközi kereskedelem bizonytalanságai, valamint a Csehország exportnövekedésének mértéke miatt, amely a kereskedelmi partnerek fiskális expanziójához kapcsolódik.

A munkaerőpiac továbbra is feszült

A munkanélküliségi ráta várhatóan az EU-ban a legalacsonyabbak között marad, és 2025-ben 2,7%-ról 2027-re fokozatosan 2,9%-ra emelkedik. A folyamatban lévő strukturális változások tükröződnek a foglalkoztatásban, ami a nők részvételének és a szolgáltatási ágazatban való foglalkoztatásának növekedését, valamint a feldolgozóiparban való foglalkoztatás csökkenését eredményezi. A nominális bérek növekedése várhatóan az egész előrejelzési időszakban az infláció felett marad, de 2025-ben 5,9%-ról 2026-ban 5,4%-ra, 2027-ben pedig 4,8%-ra csökken.

Az infláció továbbra is csökken

A HICP-infláció 2025-ben várhatóan 2,3% lesz, 2026-ban tovább csökken 2,1%-ra, majd 2027-ben 2,4%-ra emelkedik. A szolgáltatások inflációja továbbra is a fő tényező, amelyet az erős bérnövekedés hajt, amely az előrejelzési időszakban várhatóan lassulni fog. Az élelmiszerárak 2025 első két negyedévében jelentősen emelkedtek, ellensúlyozva a többi összetevő csökkenését. Az energia negatívan fog hatni az inflációra 2025-ben és 2026-ban, mivel a nagykereskedelmi energiaárak csökkentek, és várhatóan tovább csökkennek. Az ETS2 bevezetése azonban, ha nem halasztják el, várhatóan 2027-ben emeli az energiainflációt. Az energia és az élelmiszerek nélküli headline infláció 2025-ben 3,0%-ra, 2026-ban 2,7%-ra emelkedik, majd 0,2 százalékponttal 2,2%-ra csökken 2027-ben.

Az államháztartási egyenleg továbbra is hiányban marad

A költségvetési hiány a nominális GDP-növekedés, a legutóbbi nyugdíjreformok miatti kiadások csökkenése és a 2024-es kormányzati konszolidációs csomagból származó bevételek növekedése miatt 2024-ben 2,0%-ról 2025-ben 1,8%-ra csökken.

A költségvetési hiány 2026-ban a GDP 2,0%-ára nőhet, ha a politika változatlan marad, és a fiskális politika szigorító jellegűről semlegesre vált. A bevételek GDP-hez viszonyított aránya várhatóan csökkenni fog, ami az energetikai vállalatok váratlan nyereségére kivetett adó teljes kivezetését tükrözi. A kiadások a GDP százalékában továbbra is csökkenni fognak, bár lassabb ütemben. Míg a szociális ellátások növekedése a nyugdíjak indexálásának csökkenése miatt továbbra is visszafogott marad, a kormányzati alkalmazottak fizetése várhatóan a nominális bérnövekedéssel összhangban emelkedni fog.

A hiány 2027-ben várhatóan 2,2%-ra emelkedik. A bevételek GDP-hez viszonyított aránya a tőketranszferek csökkenése miatt várhatóan csökkenni fog, meghaladva a szociális ellátásokra fordított kiadások GDP-nél lassabb növekedése miatt bekövetkező kiadáscsökkenést. Összességében ez 2027-re szigorító fiskális politikát jelent.

A közberuházások 2025-ben és 2026-ban várhatóan továbbra is erősek maradnak, részben a megnövekedett védelmi kiadásoknak köszönhetően, majd 2027-ben csökkenni fognak. Az államadósság az EU átlaga alatt marad. Az államadósság GDP-hez viszonyított aránya a negatív nominális egyenleg miatt 2024-ben 43,3%-ról 2027-ben 45,1%-ra emelkedik, amit részben a nominális GDP-növekedés ellensúlyoz.

Forrás: Európai Bizottság. Európai gazdasági előrejelzés, 2025 ősz.