17.11.2025
Japán gazdasága várhatóan továbbra is mérsékelt növekedést fog mutatni, amelynek fő hajtóereje a belföldi kereslet lesz. A 2024-es stagnálás után 2025 elején a háztartások kiadási hajlandóságának, a beruházásoknak és az autóexport erősödésének köszönhetően fellendülés következett be, de 2025 második felében a növekedés várhatóan lassulni fog, mivel az amerikai vámok negatívan hatnak az exportra. A reál-GDP-növekedés 2025-ben 1,1%-ra, 2026-ban és 2027-ben pedig 0,7%-ra mérséklődik. Az infláció várhatóan 2025-ben 3,2%-ról 2026-ban 2,2%-ra, 2027-ben pedig 2,0%-ra csökken, ami lehetővé teszi a reálbérek pozitívvá válását. A munkaerőpiac várhatóan továbbra is szűkös marad, a munkanélküliség pedig nagyjából stabilan 2,5% körül marad. Az általános kormányzati hiány 2025-ben várhatóan kissé csökken, majd 2026-tól a kiadási nyomás miatt ismét növekszik, míg a bruttó államadósság 2027-re a GDP 240%-a körül mozoghat.
| Mutatók | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP-növekedés (%, éves szinten) | 1,1 | 0,7 | 0,7 |
| Infláció (%, év/év) | 3,2 | 2,2 | 2,0 |
| Munkanélküliség (%) | 2,5 | 2,5 | 2,5 |
| Általános kormányzati egyenleg (GDP %-ában) | -1,4 | -1,9 | -2,0 |
| Bruttó államadósság (GDP %-ában) | 244,9 | 242,2 | 239,9 |
| Folyó fizetési mérleg (GDP %-ában) | 4,1 | 3,9 | 3,8 |
A belföldi kereslet várhatóan mérsékelt növekedést fog fenntartani
A 2024-es stagnálás után Japán gazdasága 2025 első felében a várakozásokat felülmúló teljesítményt nyújtott, amit a háztartások kiadási hajlandóságának és a beruházásoknak, valamint az Egyesült Államok által bevezetett vámok előtti autóexport növekedésének köszönhetett. A gazdasági aktivitás 2025 második felében várhatóan gyengülni fog, miután az Egyesült Államok által az autókra és alkatrészekre kivetett vámok miatt nyáron visszaesett az export, bár az export várhatóan fokozatosan helyreáll, és szeptemberben már láthatóak voltak a javulás első jelei. A hazai mutatók a gyártás gyengülését, de a szolgáltatási tevékenység javulását jelzik, míg a háztartások kiadásai tovább emelkedtek, és a fogyasztói hangulat javult a tartós infláció ellenére. Összességében a 2025-ös növekedést várhatóan a magánfogyasztás és a beruházások fogják támogatni, míg a nettó export várhatóan visszafogja a növekedést, mivel az import erőteljesebben fog fellendülni. A GDP-növekedés 2025-ben 1,1%-ra, 2026-ban és 2027-ben pedig 0,7%-ra mérséklődik, a belföldi kereslet továbbra is a növekedés fő hajtóereje marad, a nettó export pedig 2026-27-ben összességében semleges lesz.
A munkaerőpiac feszültségei továbbra is fennállnak
Japán munkaerőpiaca továbbra is feszült, bár némi enyhülés tapasztalható. A foglalkoztatás növekedése lelassult, és a munkahelyek és a jelentkezők aránya javult, míg a munkaerőhiány továbbra is széles körben fennáll. A munkanélküliségi ráta 2027-ig nagyjából stabil marad, 2,5% körül. A nominális bérnövekedés várhatóan mérséklődik, de az infláció enyhülésével a reálbérek várhatóan pozitívvá válnak.
Az infláció mérséklődik, de továbbra is magas szinten marad
A teljes infláció 2025 eleje óta lassul, amit a kormányzati energiatámogatások és az élelmiszerárak emelkedésének mérséklődése is támogat. Az infláció várhatóan 3,2%-ról 2025-ben 2,2%-ra csökken 2026-ban, majd 2,0%-ra 2027-ben. A monetáris politika várhatóan továbbra is nagyjából alkalmazkodó marad, és a további kamatemeléseket valószínűleg 2026-ig elhalasztják.
Az államháztartási hiány ismét növekedni fog
Az általános kormányzati hiány 2024-ben csökkent, és 2025-ben várhatóan tovább csökken, mivel az ideiglenes támogatások csökkennek, és a gazdasági tevékenység továbbra is stabil marad. A gazdaság lassulásával és a kiadási nyomás növekedésével a hiány várhatóan 2026-ban ismét emelkedni fog, elérve a GDP körülbelül 2%-át, és 2027-ben nagyjából stabil marad. A bruttó államadósság várhatóan 2027-re fokozatosan csökkenni fog, elérve a GDP körülbelül 240%-át, elsősorban a nominális GDP-növekedésnek köszönhetően.
Forrás: Európai Bizottság. Európai gazdasági előrejelzés, 2025 ősz.
