01.05.2026
Szaúd-Arábia gazdasága 2025-ben megerősödött, amit az olajipari tevékenység fellendülése, az ellenálló nem olajipari szektorok, valamint a „Vision 2030” projektek folyamatos megvalósítása támogatott. A növekedés várhatóan 2026-ban mérséklődik a fokozódó regionális bizonytalanság miatt, majd 2027-ben az olajipari és nem olajipari tevékenységek bővülésével ismét felgyorsul. Az infláció regionális és globális viszonylatban továbbra is alacsony szinten marad, bár a lakhatási költségek továbbra is árnyomást gyakorolnak. A gyengébb olajbevételek és a magas kiadási igények miatt nőttek a költségvetési nyomások, míg a külső pozíció továbbra is érzékeny az olajárakra, az exportútvonalakra és a regionális biztonsági kockázatokra.
| Mutatók | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| GDP-növekedés (%, év/év) | 4,5 | 3,1 | 4,9 |
| Infláció (%, év/év) | 2,0 | 2,8 | 2,6 |
| Foglalkoztatási ráta (a munkaképes korú lakosság %-ában, 15+) | 60,3 | 60,3 | 60,3 |
| Költségvetési egyenleg (a GDP %-ában) | -6,0 | -3,0 | -3,2 |
| Bruttó államadósság (a GDP %-ában) | 33,0 | 32,4 | 34,9 |
| Folyó fizetési mérleg (a GDP %-ában) | -2,7 | 3,3 | -2,2 |
A növekedést továbbra is az olajipari és nem olajipari tevékenységek támogatják
Szaúd-Arábia reál-GDP-növekedése 2025-ben becslések szerint 4,5%-ra emelkedett, szemben a 2024-es 2,6%-kal. A fellendülést mind az olajipari, mind a nem olajipari tevékenységek támogatták, beleértve az OPEC+ önkéntes termeléscsökkentésének 2025 áprilisától történő fokozatos kivezetését is. A nem olajipari növekedést továbbra is a kereskedelem, a vendéglátás, a pénzügyi szolgáltatások, a biztosítás, az ingatlanpiac és az üzleti szolgáltatások hajtották.
A növekedés 2026-ban várhatóan 3,1%-ra lassul, ami a fokozott regionális bizonytalanságot, valamint az olajtermelés és -export kockázatait tükrözi. 2027-ben várhatóan ismét erősödni fog, 4,9%-ra, amit az olajtermelés folyamatos bővülése és a stabil nem olajipari tevékenységek támogatnak. A Vision 2030 projektek, az infrastrukturális fejlesztések, az idegenforgalom és a magánszektorbeli reformok várhatóan továbbra is támogatni fogják a középtávú növekedést.
Az infláció továbbra is mérsékelt, de a lakhatási nyomás fennmarad
Az infláció 2025-ben alacsony szinten maradt, átlagosan 2,0% körül, főként a lakhatási és bérleti költségek miatt. Az élelmiszer- és italárak viszonylag mérsékeltek maradtak, ami segített az általános infláció mérsékelt szinten tartásában. A kormány döntése, hogy öt évre befagyasztja a bérleti díjakat Rijádban, tükrözi a lakhatási megfizethetőséggel kapcsolatos növekvő aggodalmakat.
Az infláció várhatóan 2026-ban 2,8%-ra emelkedik, majd 2027-ben kissé, 2,6%-ra csökken. Az árnyomás várhatóan kezelhető marad, de kockázatokat jelentenek a lakhatási költségek, az importált infláció, az energia- és szállítási költségek, valamint a regionális instabilitásból származó lehetséges átgyűrűző hatások.
A költségvetési nyomás továbbra is magas
Az előrejelzések szerint a hiány 2026-ban a GDP 3,0%-ára csökken, és 2027-ben is közel ezen a szinten marad. Az államadósság nemzetközi mércével mérve továbbra is mérsékelt, de középtávon várhatóan fokozatosan emelkedni fog. A költségvetési fegyelem fenntartása a „Vision 2030” prioritásainak finanszírozása mellett továbbra is központi politikai kihívás marad.
A külső egyenleg
továbbra is
érzékeny az olajárakra és a regionális kockázatokra
A folyó fizetési mérleg 2025-ben hiányba fordult, ami a gyengébb olajbevételeket, a magasabb importot és a beruházásokkal kapcsolatos külső kifizetéseket tükrözi. 2026-ra átmeneti többletet jósolnak, amit a magasabb globális olajárak támogatnak, mielőtt a mérleg 2027-ben ismét hiányba fordulna.
Szaúd-Arábia külső pozíciója továbbra is nagymértékben függ az olajáraktól, a termelési volumenektől és az exportinfrastruktúrától. A regionális feszültségek, a Hormuzi-szoros körüli zavarok kockázata és az energetikai infrastruktúrát fenyegető veszélyek hatással lehetnek az exportra, a befektetői hangulatra és a finanszírozási feltételekre. Ugyanakkor a jelentős tartalékpufferek és a nem olajipari diverzifikáció folytatása fontos támaszt nyújtanak.
Általános kilátások
Szaúd-Arábia várhatóan 2026–2027-ben is szilárd növekedést fog fenntartani, bár a kilátások a regionális biztonsági kockázatok és az olajpiac volatilitása miatt bizonytalanabbak. A nem olajipari szektorok várhatóan tovább bővülnek a Vision 2030 keretében, de a szénhidrogének továbbra is a növekedés, a költségvetési bevételek és a külső egyenleg fő hajtóerejei maradnak. A fő középtávú kihívás a diverzifikáció fenntartása, miközben kezelni kell a költségvetési nyomást, a lakhatás megfizethetőségét, valamint az olaj- és geopolitikai sokkoknak való kitettséget.
Források:
Világbank, Szaúd-Arábia makrogazdasági szegénységi kilátások, 2026. április.
Világbank, Szaúd-Arábia országáttekintés, 2026.
Nemzetközi Valutaalap, World Economic Outlook, 2026. április.
Nemzetközi Valutaalap, Szaúd-Arábia: 2025. évi IV. cikk szerinti konzultáció, 2025. augusztus.
Szaúd-Arábia Pénzügyminisztériuma, 2026. pénzügyi évre vonatkozó költségvetés-előkészítő nyilatkozat.
