30.05.2026
Ալժիրի տնտեսությունը 2025 թվականին մնաց դիմացկուն՝ հենվելով հիդրոածխաջրածիններից անկախ ակտիվ գործունեության, պետական ծախսերի, ներդրումների և տնային տնտեսությունների սպառման վրա։ Աճը կանխատեսվում է մեղմվելու 2026–2027 թվականներին, երբ սկսվի աստիճանական ֆիսկալ կոնսոլիդացիան և հիդրոածխաջրածինների ոլորտի արդյունավետությունը շարունակի սահմանափակված մնալ։ Ինֆլյացիան կտրուկ նվազել է՝ սննդի գների անկման և պաշտոնական փոխարժեքի կայունության շնորհիվ, սակայն պետական և արտաքին ճնշումները մեծացել են։ Պետական դեֆիցիտը շարունակում է մնալ չափազանց մեծ, իսկ ընթացիկ հաշվեկշիռը դեֆիցիտի մեջ է մտել՝ հիդրոածխաջրային եկամուտների թուլացման և ներդրումային ուղղվածության ներմուծումների աճի պատճառով։ Ալժիրի միջնաժամկետ մարտահրավերն է նվազեցնել հիդրոածխաջրերի և պետական ծախսերի նկատմամբ կախվածությունը՝ միաժամանակ ստեղծելով ավելի շատ մասնավոր հատվածի աշխատատեղեր։
| Ցուցանիշներ | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ՀՆԱ աճ (%, նախորդ տարվա նկատմամբ) | 3.8 | 3.7 | 3.1 |
| Ինֆլյացիա (%, տարեկան) | 1.4 | 2.8 | 3.4 |
| Աշխատանքի զբաղվածության մակարդակը (աշխատունակ տարիքի բնակչության %-ով, 15+) | 36.5 | 36.9 | 37.0 |
| Ֆիսկալ հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %-ով) | -13.0 | -7.4 | -10.8 |
| Հանրային ընդհանուր պարտք (ՀՆԱ-ի %) | 47.2 | 49.8 | 60.3 |
| Ժամանակավոր հաշվի հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | -5.9 | -2.4 | -9.7 |
Աճը շարունակում է աջակցվել ոչ հիդրոածխաջրային ակտիվությամբ
Ալժիրի իրական ՀՆԱ-ի աճը 2025 թվականին գնահատվում է 3,8%, ինչը պայմանավորված է ամուր ոչ հիդրոածխաջրային ակտիվությամբ, ուժեղ ներդրումներով և դիմացկուն տնային տնտեսությունների սպառմամբ։ 2025 թվականի առաջին կիսամյակում ոչ հիդրոածխաջրային աճը օգնել է փոխհատուցել հիդրոածխաջրային ՀՆԱ-ի կրճատումը, մինչդեռ ծառայությունները, ոչ հիդրոածխաջրային արդյունաբերությունները և գյուղատնտեսությունը նույնպես նպաստել են ակտիվությանը։
Աճը կանխատեսվում է մի փոքր դանդաղել՝ կազմելով 3.7% 2026 թվականին և 3.1% 2027 թվականին։ Դանդաղումը արտացոլում է աստիճանական ֆինանսական կոնսոլիդացիան, աշխատավարձերի աճի դանդաղումը, ներդրումային ծախսերի նվազումը և հիդրոածխաջրածնային ոլորտում շարունակվող սահմանափակումները։ Պერსպեկտիվը մնում է դրական, սակայն աճը դեռևս մեծապես աջակցվում է պետական ծախսերով, ոչ թե արտադրողականության աճով կամ մասնավոր հատվածի լայնածավալ դինամիկայով։
Ինֆլյացիան կտրուկ նվազել է
2025 թվականին ինֆլյացիան ուժգին դանդաղեց՝ հասնելով գնահատված 1.4%-ի, ինչը հիմնականում պայմանավորված էր սննդի գների անկով և կայուն պաշտոնական փոխարժեքով։ Նվազ ինֆլյացիան աջակցեց տնային տնտեսությունների գնողունակությանը, հատկապես պետական աշխատավարձերի, կենսաթոշակների և գործազրկության նպաստների բարձրացման ֆոնին։
Հաշվարկվում է, որ գնաճը միջին չափով կաճի մինչև 2,8% 2026 թվականին և 3,4% 2027 թվականին, սակայն կմնա զգալիորեն ցածր 2022–2023 թվականների բարձր մակարդակներից։ Ռիսկերը կապված են փոխարժեքի ճնշումների, ներմուծման ծախսերի, սննդամթերքի գների և հնարավոր ֆիսկալ ընդլայնման հետ։ Ինֆլյացիան զսպելու համար կարևոր կլինի դրամավարկային և փոխարժեքի կայունության շարունակականությունը։
Ֆիսկալ ճնշումները մեծ են մնում
Ալժիրի ֆիսկալ դեֆիցիտը շատ մեծ է մնում, չնայած 2026 թվականին սպասվող ժամանակավոր բարելավմանը։ 2025 թվականին դեֆիցիտը գնահատվում է ՀՆԱ-ի 13.0%-ի չափով, ինչը պայմանավորված է պետական ծախսերի աճով, աշխատավարձերի բարձրացմամբ, սուբսիդիաներով, ներդրումային ծախսերով և հիդրոկարբոնային եկամուտների թուլացմամբ։ Նախատեսվում է, որ 2026 թվականին այն կկրճատվի մինչև ՀՆԱ-ի 7.4%-ը՝ բարձր հիդրոքարբոնային գների և եկամուտների ավելի բարենպաստ միջավայրի շնորհիվ, այնուհետև 2027 թվականին կրկին կաճի մինչև 10.8%-ի
։ Պետական պարտքը բազմաթիվ նմանակիցների համեմատ մնում է միջին, սակայն կանխատեսվում է, որ այն արագ կաճի՝ 2025 թվականի ՀՆԱ-ի 47.2%-ից մինչև 2027 թվականի 60.3%-ը։ Պարտքը մեծապես ներքին և երկարաժամկետ է, ինչը նվազեցնում է անմիջական արտաքին ֆինանսավորման ռիսկը, սակայն շարունակական մեծ դեֆիցիտները աստիճանաբար թուլացնելու են պետական ֆինանսական պահուստները։ Անհրաժեշտ կլինի հիդրոածխաջրածիններից անկախ եկամուտների ավելի ուժեղ մոբիլիզացիա և ծախսերի ավելի արդյունավետ թիրախավորում։
Արտաքին հավասարակշռությունը խոցելի է հիդրոածխաջրածինների և ներմուծումների նկատմամբ
։
Ժամանակավոր հաշվի դեֆիցիտը կտրուկ աճեց 2025 թվականին, քանի որ հիդրոքարբոնների գների և արտահանման ծավալների նվազումը համընկավ ներդրումների և պետական ծախսերի հետ կապված արագ ներմուծման աճի հետ։ 2025 թվականին դեֆիցիտը գնահատվում է ՀՆԱ-ի 5.9%-ի չափով, կանխատեսվում է, որ 2026 թվականին այն կկրճատվի մինչև 2.4%, իսկ 2027 թվականին կրկին կաճի մինչև 9.7%, քանի որ ենթադրվում է, որ հիդրոքարբոնների գները կվերադառնան ավելի ցածր մակարդակների։
Ալժիրը դեռևս ունի զգալի արտարժութային պահուստներ, սակայն արտաքին դիրքը չափազանց զգայուն է նավթի և գազի գների, հիդրոքարբոնների արտադրության, ներմուծման պահանջարկի և էներգետիկ անցման նկատմամբ։ Հիդրոքարբոնների շուկայի թուլացումը կամ ներմուծման ավելի արագ աճը ճնշում կգործի պահուստների և վճարային հաշվեկշռի վրա
։
Ընդհանուր հեռանկար
Ալժիրի հեռանկարը մոտ ապագայում ընդհանուր առմամբ դրական է մնում, սակայն մակրոտնտեսական խոցելիությունները աճում են։ 2026–2027 թվականներին աճը պետք է մնա չափավոր, իսկ գնաճը, ինչպես սպասվում է, կմնա զսպված։ Գլխավոր ռիսկերը ֆիսկալ բնույթի են՝ մեծ դեֆիցիտներ, աճող պարտք և հիդրոածխաջրային եկամուտներից կախվածություն։ Դրական շարունակական առաջընթացի համար անհրաժեշտ են ավելի ուժեղ ֆիսկալ կանոններ, ռեսուրսային եկամուտների ավելի լավ կառավարում, սուբսիդիաների բարեփոխում, պետական ձեռնարկությունների արդյունավետության բարձրացում, մասնավոր հատվածի զարգացում և նավթից ու գազից դուրս ավելի խորը դիվերսիֆիկացում։
Աղբյուրներ՝
Աշխարհի Բանկ, Ալժիրի մակրո աղքատության կանխատեսում, 2026 թ. ապրիլ։
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Ալժիր. 2025 թ. IV հոդվածի խորհրդակցություն և անձնակազմի զեկույց, սեպտեմբեր 2025 թ.
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Համաշխարհային տնտեսական հեռանկար, ապրիլ 2026 թ.
Աֆրիկյան զարգացման բանկ, Ալժիրի տնտեսական հեռանկար, 2026 թ.
Ալժիրի բանկ, Առարկայական և ֆինանսական զարգացումներ, 2025–2026 թթ.
