30.05.2026
Բելառուսի տնտեսությունը 2025 թվականին կտրուկ դանդաղեց, քանի որ 2022 թվականից հետո հարմարման խթանը մարեց, ռուսական պահանջարկը թուլացավ, իսկ պատժամիջոցներով պայմանավորված լոգիստիկ խոչընդոտները շարունակում էին ճնշել արտահանման վրա։ Աճը 2026–2027 թվականներին ակնկալվում է շատ համեստ մնալ՝ հիմնականում հենվելով պետական աջակցությամբ իրականացվող շինարարության, սղված աշխատուժի շուկայի և քաղաքական խթանման վրա, մինչդեռ արդյունաբերությունն ու արտաքին առևտուրը շարունակում են սահմանափակված մնալ։ Ինֆլյացիան կանխատեսվում է բարձր մնալ՝ չնայած վարչական գների վերահսկողությանը, աստիճանաբար քայքայելով իրական աշխատավարձերի աճը։ Պետական ֆինանսների և պարտքի ցուցանիշները վերնագիրային չափորոշիչներով համեմատաբար կայուն են մնում, սակայն թափանցիկությունը թուլացել է 2022 թվականից, և տնտեսությունը առևտրի, ֆինանսների, լոգիստիկայի և էներգետիկայի ոլորտներում ավելի ու ավելի է կախված Ռուսաստանից։
| Ցուցանիշներ | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ՀՆԱ աճը (%, տարեկան) | 1.3 | 1.1 | 0.8 |
| Ինֆլյացիա (%, տարեկան) | 6.7 | 6.6 | 6.5 |
| Բարձր միջին եկամուտ ունեցողների աղքատության մակարդակը ($8.30, 2021 թ. PPP, %) | 1.5 | 1.4 | 1.3 |
| Ֆիսկալ հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | 0.5 | 0.4 | 0.2 |
| Հանրային ընդհանուր պարտք (ՀՆԱ-ի %) | 37.0 | 36.7 | 36.5 |
| Ժամանակավոր հաշվի հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | -2.4 | -2.7 | -2.9 |
Աճը դանդաղում է՝ հարմարման շահերը սպառվելու պատճառով
Բելառուսի իրական ՀՆԱ-ի աճը 2025 թվականին դանդաղել է մինչև 1.3%, 2024 թվականի 4.3%-ի համեմատ։ Դանդաղումը պայմանավորված էր արտաքին պահանջարկի թուլացմամբ, հատկապես Ռուսաստանից, պատժամիջոցներին առնչվող լոգիստիկ սահմանափակումներով և մատակարարման կողմի շարունակական խցանումներով։ Գյուղատնտեսությունը գրեթե անփոփոխ է մնացել վատ եղանակի պատճառով, մինչդեռ շինարարությունն ու ՏՀՏ-ն մասամբ աջակցություն են ցուցաբերել։
Աճը կանխատեսվում է ավելի թուլանալ՝ հասնելով 1.1%-ի 2026 թվականին և 0.8%-ի 2027 թվականին։ Պետական աջակցությամբ իրականացվող շինարարությունը, ֆինանսական միջոցառումները և աշխատաշուկայի խիստ պայմանները պետք է շարունակեն աջակցել ներքին պահանջարկին, սակայն արդյունաբերությունն ու արտահանմանը, ինչպես սպասվում է, կմնան սահմանափակված պատժամիջոցների, վճարային խցանումների, բարձր լոգիստիկ ծախսերի և համաշխարհային շուկաների սահմանափակ մուտքի պատճառով։
Գնաճը մնում է բարձր՝ չնայած գների վերահսկողությանը
2025 թվականին գնաճը բարձրացել է մինչև 6.7%, ինչը պայմանավորված է եղել ուժեղ ներքին պահանջարկով և սննդամթերքի գների ճնշմամբ։ Գնային վարչական վերահսկողությունը օգնել է սահմանափակել ընդհանուր ցուցանիշը, սակայն այն նաև խեղաթյուրում է հարաբերական գները, թուլացնում դրամային փոխանցման մեխանիզմը և ձգձգում հարմարակցումը
։ 2026–2027 թվականներին գնաճը կանխատեսվում է մնալ 6%-ից բարձր։ Աշխատանքի շուկայի սղությունն ու աշխատավարձերի աճը կաջակցեն տնային տնտեսությունների եկամուտներին, սակայն բարձր գնաճը աստիճանաբար կկրճատի իրական աշխատավարձերի աճը։ Գլխավոր ռիսկերը կապված են սննդամթերքի գների, ռուսական ռուբլու հետ կապված փոխարժեքի տատանումների, ներքին խթանման և մատակարարման սահմանափակումների հետ։
Ֆիսկալ ցուցանիշները մնում են կայուն, սակայն թափանցիկությունը սահմանափակ է
2025 թվականին ընդհանուր ֆիսկալ հավասարակշռությունը գերակշռություն է կազմել ՀՆԱ-ի 0.5%-ի չափով և կանխատեսվում է, որ 2026–2027 թվականներին կմնա փոքր դրական ցուցանիշ։ Այնուամենայնիվ, Ուկրաինայում պատերազմի սկիզբից ի վեր բյուջետային տվյալների կանոնավոր հրապարակումը մեծապես դադարել է, ինչը դժվարացնում է իրական ֆինանսական դիրքի գնահատումը։
Հանրային պարտքը կանխատեսվում է ընդհանուր առմամբ կայուն մնալ՝ 2025 թվականի ՀՆԱ-ի 37.0%-ից նվազելով մինչև 36.5% 2027 թվականին։ Ընդհանուր պարտքի մակարդակները չափավոր են, սակայն պետբյուջեի ռիսկերը կապված են պետական ձեռնարկությունների, ուղղորդված վարկավորման, սուբսիդիաների, վարչական վերահսկողության և Ռուսաստանի հետ կապված ֆինանսավորման ու շուկաների նկատմամբ կախվածության հետ։
Արտաքին դիրքը աստիճանաբար թուլանում է
Ընթացիկ հաշվի դեֆիցիտը 2025 թվականին գնահատվում է ՀՆԱ-ի 2,4%-ի չափով, և կանխատեսվում է, որ այն կաճի մինչև 2,7% 2026-ին և 2,9% 2027-ին։ Ներմուծումները աճել են ավելի արագ, քան արտահանման ծավալները՝ տեղական պահանջարկի և քաղաքական խթանման աջակցությամբ, մինչդեռ արտահանումը սահմանափակված է Ռուսաստանի թույլ պահանջարկով, պատժամիջոցներով, լոգիստիկ խոչընդոտներով և բարձր շահութաբեր շուկաների սահմանափակ հասանելիությամբ
։ Արտաքին դիրքը մնում է կառուցվածքային առումով խոցելի։ Այժմ արտահանման մեծ մասը ուղղված է Ռուսաստանին կամ անցկացվում է ռուսական լոգիստիկական և ֆինանսական ուղիներով։ Սա նվազեցնում է դիվերսիֆիկացումը, բարձրացնում գործարքային ծախսերը և ենթարկում է Բելառուսին ռուսական պահանջարկի, պատժամիջոցների կիրառման և վճարային սահմանափակումների ցնցումներին
։
Ընդհանուր հեռանկար
Բելառուսի հեռանկարը թույլ է և նրա տնտեսական մոդելի պատճառով օրեցօր ավելի է սահմանափակվում։ Աճը կանխատեսվում է 2026–2027 թվականներին մնալ 1,5%-ից ցածր, գնաճը կմնա բարձր, իսկ արտաքին դեֆիցիտները կանխատեսվում է աստիճանաբար մեծանան։ Գլխավոր ռիսկերն են Ռուսաստանից ավելի խորը կախվածությունը, պատժամիջոցները, թույլ արտադրողականությունը, աշխատուժի պակասը, վարչական գների վերահսկողությունը և ֆինանսական թափանցիկության նվազումը։ Դրական, կայուն փոփոխությունների համար անհրաժեշտ կլինի շուկայի ավելի լայն մուտք, մասնավոր հատվածի ավելի ուժեղ զարգացում, քաղաքականության ավելի լավ թափանցիկություն և կառուցվածքային բարեփոխումներ, սակայն ներկա պայմաններում դրանց իրականացումը քիչ հավանական է։
Աղբյուրներ՝
Աշխարհի Բանկ, «Բելառուսի մակրոտնտեսական աղքատության կանխատեսում», 2026 թ. ապրիլ։
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Համաշխարհային տնտեսական հեռանկարներ, 2026 թ. ապրիլ։
Եվրոպական վերակառուցման և զարգացման բանկ, Մարզային տնտեսական հեռանկարներ, 2026 թ. փետրվար։
Վիեննայի միջազգային տնտեսական հետազոտությունների ինստիտուտ, Բելառուսի տնտեսական ակնարկ, 2026 թ.
Բելառուսի Հանրապետության Ազգային բանկ, Փողային քաղաքականություն և ֆինանսական շուկայի զարգացումներ, 2025–2026 թթ.
