22.05.2026
2025 թվականին Բոտսվանայի տնտեսությունը շարունակեց մնալ ծանր ճնշման տակ՝ համաշխարհային ադամանդի շուկայի երկարատև անկման պատճառով, որը բացասաբար էր անդրադառնում հանքարդյունաբերության, արտահանման, պետական եկամուտների և վստահության վրա։ Աճի վերականգնումը աստիճանաբար սպասվում է 2026–2027 թվականներին, սակայն վերականգնումը զուսպ կլինի, քանի որ ադամանդի պահանջարկը դեռևս զգալիորեն ցածր է պատմական մակարդակներից, իսկ պետական ֆինանսական հնարավորությունները սահմանափակ են։ 2026 թվականին գնաճը կանխատեսվում է աճել՝ էլեկտրաէներգիայի սակագների բարձրացման և արժութային արժեզրկման պատճառով, այնուհետև կթուլանա՝ մոտենալով Բոտսվանայի Բանկի թիրախային միջակայքի կենտրոնին։ Ֆինանսական ճնշումները զգալի են՝ մեծ դեֆիցիտների և արագ աճող պետական պարտքի պայմաններում։ Արտաքին դիրքը ժամանակավորապես բարելավվել է 2025 թվականին, սակայն կանխատեսվում է, որ դեֆիցիտ կվերադառնա, քանի որ ադամանդի վերականգնումը դեռևս ամբողջական չէ։
| Ցուցանիշներ | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ՀՆԱ աճը (%, տարեկան) | -0.9 | 2.7 | 3.2 |
| Ինֆլյացիա (%, տարեկան) | 2.7 | 5.5 | 4.5 |
| Միջազգային աղքատության մակարդակ ($3.00, 2021 թ. PPP, %) | 20.1 | 19.7 | 19.4 |
| Ֆիսկալ հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | -6.5 | -7.1 | -6.9 |
| Հանրային ընդհանուր պարտք (ՀՆԱ-ի %) | 39.5 | 44.3 | 47.0 |
| Ժամանակավոր հաշվի հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | 1.5 | -1.0 | -1.2 |
Աճը ադամանդային ցնցումից հետո միայն աստիճանաբար
է
վերականգնվում
Բոտսվանայի իրական ՀՆԱ-ն, ըստ գնահատականների, 2025 թվականին կրճատվել է 0.9%-ով, 2024 թվականին գրանցված ավելի խորը՝ 2.8%-անոց անկումից հետո։ Տնտեսական անկումը հիմնականում պայմանավորված էր ադամանդային ոլորտով, որտեղ թույլ համաշխարհային պահանջարկը, բարձր պաշարները և սինթետիկ ադամանդների կառուցվածքային մրցակցությունը նվազեցրել են հանքարդյունահանման ակտիվությունը և արտահանման եկամուտները։ 2025 թվականին հանքարդյունաբերության ոլորտում ժամանակավոր վերելքը որոշակի աջակցություն ցուցաբերեց, սակայն ամենամեծ արտադրամասում պլանային սպասարկումն ու շինարարության և կոմունալ ծառայությունների ոլորտներում թույլ ակտիվությունը սահմանափակեցին վերականգնմանը։
Աճը կանխատեսվում է դրական դաշտ վերադառնալ 2026 թվականին՝ կազմելով 2,7%, և ամրապնդվել 2027 թվականին՝ հասնելով 3,2%-ի։ Վերականգնումը, ինչպես սպասվում է, կաջակցվի ադամանդների վաճառքի չնչին բարելավմամբ, էլեկտրաէներգիայի մատակարարման բարելավմամբ և բիզնես միջավայրը բարելավող բարեփոխումներով։ Այնուամենայնիվ, հեռանկարը մնում է խոցելի, քանի որ սպասվում է, որ ադամանդների պահանջարկը կմնա պատմական մակարդակներից շատ ցածր
։
Հիպերինֆլյացիան աճում է, սակայն մեծապես զսպված է մնում
2025 թվականին հիպերինֆլյացիան միջինում կազմել է 2,7%, սակայն տարվա վերջին գների ճնշումները աճել են, երբ պուլան արժեզրկվել է ռանդի նկատմամբ։ Բոտսվանայի Բանկը 2025 թվականի վերջին արձագանքել է քաղաքականության տոկոսադրույքի զգալի բարձրացման միջոցով՝ հիպերինֆլյացիոն ռիսկերը զսպելու և շուկայի պայմանները կայունացնելու համար։
Հաշվարկվում է, որ 2026 թվականին գնաճը կհասնի 5,5%-ի՝ պայմանավորված էլեկտրաէներգիայի սակագների բարձրացմամբ, արժութային արժեզրկմամբ և ներմուծված ծախսերի ճնշումներով։ Ակնկալվում է, որ 2027 թվականին այն կթուլանա մինչև 4,5%, ինչը ընդհանուր առմամբ համապատասխանում է Բոտսվանայի Բանկի 3%-–6% նպատակային միջակայքին։ Վերևի ռիսկերը պայմանավորված են նավթի գների աճով, արժույթի հետագա արժեզրկմամբ, էլեկտրաէներգիայի սակագների բարձրացմամբ և տարածաշրջանային մատակարարման շղթաների ճնշումներով։
Ֆինանսական ճնշումները շարունակում են մնալ լուրջ
2025 թվականին պետբյուջեի դեֆիցիտը նեղացել է՝ գնահատվելով ՀՆԱ-ի 6,5%-ի չափով, սակայն Բոտսվանայի պատմական չափանիշներով այն շարունակում է մնալ չափազանց մեծ։ Հանքային եկամուտների նվազումը, ընթացիկ ծախսերի կոշտությունը և ֆինանսական պահուստների կրճատումը լուրջ ճնշման տակ են դրել բյուջեն։ Կենտրոնական բանկում գտնվող կառավարության ներդրումային հաշիվը կտրուկ նվազեցվել է, ինչը նվազեցրել է երկրի ավանդական լիկվիդայնության բարձիկը։
Նախատեսվում է, որ դեֆիցիտը 2026 թվականին կաճի մինչև ՀՆԱ-ի 7.1%-ի, այնուհետև 2027 թվականին թեթևակի կկրճատվի մինչև 6.9%-ի։ Պետական պարտքը կանխատեսվում է աճել 2025 թվականի ՀՆԱ-ի 39.5%-ից մինչև 2027 թվականի 47.0%-ի։ Ֆիսկալ կոնսոլիդացիան կպահանջի ավելի ուժեղ տեղական եկամուտների մոբիլիզացում, ընթացիկ ծախսերի խիստ վերահսկողություն, աշխատավարձային ծախսերի կարգապահություն և կապիտալային նախագծերի խիստ առաջնահերթություն։
Արտաքին դիրքը շարունակում է խոցելի մնալ ադամանդների նկատմամբ՝
2025 թվականին Բոտսվանայի ընթացիկ հաշիվը անցել է 1.5%-անոց ավելցուկի, ինչը պայմանավորված է ադամանդների արտահանման որոշակի վերականգնմամբ և արտոնյալ ֆինանսավորմամբ։ Միջազգային պահուստները նույնպես բարելավվել են տարվա ընթացքում։ Այնուամենայնիվ, ակնկալվում է, որ արտաքին բարելավումը ժամանակավոր կլինի։
Ընթացիկ հաշվեկշիռը կանխատեսվում է վերադառնալ դեֆիցիտ՝ 2026 թվականին կազմելով ՀՆԱ-ի 1.0%-ը, իսկ 2027 թվականին՝ 1.2%-ը։ Գլխավոր խոցելիությունը մնում է ադամանդների նկատմամբ մեծ կախվածությունը, որոնք կազմում են արտահանման մոտ 80%-ը և կառավարական եկամուտների զգալի մասնաբաժինը։ Ադամանդների գների անկումը, հիմնական շուկաներից թույլ պահանջարկը կամ հանքարդյունահանման վերականգնման ուշացումը արագ կթուլացնի վճարային հաշվեկշիռը և պետական բյուջեի դիրքը
։
Ընդհանուր կանխատեսում
Բոտսվանայի հեռանկարը մնում է մարտահրավերներով լի։ Աճի վերականգնումը կանխատեսվում է 2026–2027 թվականներին, սակայն միայն աստիճանաբար, և պետական բյուջեի ճնշումները կմնան բարձր։ Հավանական է, որ գնաճը կմնա կենտրոնական բանկի թիրախային միջակայքում, սակայն ռիսկերը մեծամասամբ վերաճման ուղղությամբ են։ Գլխավոր քաղաքական մարտահրավերը ֆինանսական կայունությունը վերականգնելն է՝ միաժամանակ արագացնելով ադամանդներից կախվածության դիվերսիֆիկացումը։ Անհատական հատվածի զարգացումը, զբոսաշրջությունը, ֆինանսական ծառայությունները, ագրոբիզնեսը, կարգավորող բարեփոխումները, հմտությունների զարգացումը և ավելի թիրախային սոցիալական ծախսերը կենսական նշանակություն կունենան ընդգրկուն աճի վերակառուցման համար։
Աղբյուրներ՝
Աշխարհի Բանկ, Բոտսվանայի մակրո աղքատության կանխատեսում, 2026 թ. ապրիլ։
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Բոտսվանա. 2025 թ. IV հոդվածի խորհրդակցություն և անձնակազմի զեկույց, դեկտեմբեր 2025 թ.
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Համաշխարհային տնտեսական հեռանկար, ապրիլ 2026 թ.
Բոտսվանայի բանկ, Փողային քաղաքականության զեկույց, ապրիլ 2026 թ.
Աֆրիկյան զարգացման բանկ, Բոտսվանայի երկրի վրա կենտրոնացած զեկույց, 2025 թ.
