05.06.2026
Չիլիի տնտեսությունը 2025 թվականին ընդհանուր առմամբ կայուն մնաց, թեև տարվա երկրորդ կեսին աճը դանդաղեց հանքարդյունահանման թուլացման պատճառով։ Աճը կանխատեսվում է մնալ միջին մակարդակի վրա 2026–2027 թվականներին՝ հանքարդյունաբերության և էներգետիկայի ներդրումների, ծառայությունների, մասնավոր սպառման և թույլտվությունների բարեփոխումների աջակցությամբ, սակայն սահմանափակված է բարձր էներգետիկ ծախսերով, ֆինանսական կոնսոլիդացիայով և թույլ աշխատաշուկայի պայմաններով։ Ինֆլյացիան մոտեցել է Չիլիի Կենտրոնական բանկի թիրախային միջակայքին, սակայն 2026 թվականին ակնկալվում է, որ էներգետիկայի և տրանսպորտի գները կպահպանեն գնաճային ճնշումը բարձր մակարդակի վրա, նախքան 2027 թվականին թուլանալը։ Ֆիսկալ կոնսոլիդացիան մնում է առաջնահերթություն, քանի որ պետական պարտքը մոտենում է իշխանությունների ինքնորոշված առավելագույն սահմանին։
| Ցուցանիշներ | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|
| ՀՆԱ աճը (%, տարեկան) | 2.5 | 2.4 | 2.3 |
| Ինֆլյացիա (%, տարեկան) | 4.2 | 3.8 | 3.6 |
| Աշխատունակ տարիքի (15+) բնակչության զբաղվածության մակարդակը (%) | 56.6 | 56.6 | 56.6 |
| Ֆիսկալ հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | -2.8 | -1.8 | -1.6 |
| Հանրային ընդհանուր պարտք (ՀՆԱ-ի %) | 41.4 | 41.7 | 42.8 |
| Ժամանակավոր հաշվի հավասարակշռություն (ՀՆԱ-ի %) | -1.2 | -2.5 | -2.5 |
Աճը մնում է չափավոր
Չիլիի իրական ՀՆԱ-ի աճը 2025 թվականին կազմել է 2.5%, ինչը պայմանավորված է ծառայությունների, ներդրումների և խոշոր հանքարդյունաբերական ու էներգետիկ նախագծերով։ Այնուամենայնիվ, երկրորդ կիսամյակում հանքարդյունաբերական արտադրությունը կրճատվել է, ինչը սահմանափակել է ընդհանուր աճը՝ չնայած ոչ հանքարդյունաբերական ոլորտի ակտիվության աճին։
Աճը կանխատեսվում է 2026 թվականին՝ 2,4%, և 2027 թվականին՝ 2,3%, ինչը մոտ է ներուժային մակարդակին։ Ներդրումները պետք է շարունակեն մնալ կարևոր շարժիչ ուժ՝ հանքարդյունաբերության, էներգետիկայի և մեքենաշինության նախագծերի, ինչպես նաև ներդրումային պայմանները բարելավելու նպատակով ընդունված թույլտվությունների նոր օրենքի աջակցությամբ։ Այնուամենայնիվ, ակնկալվում է, որ էներգիայի բարձր գները, գլոբալ ֆինանսական խիստ պայմանները և ֆիսկալ կոնսոլիդացիան կծանրացնեն ներքին պահանջարկը։
Ինֆլյացիան շարունակում է մնալ թիրախին մոտ, սակայն ռիսկերը պահպանվում
են։
2025 թվականին գնաճը միջինում կազմել է 4.2% և տարվա ընթացքում վերադարձել է Կենտրոնական բանկի հանդուրժողականության միջակայք։ 2025 թվականին վերսկսվել է դրամավարկային թուլացումը՝ քաղաքականության տոկոսադրույքը նվազեցնելով գնաճային ճնշումների մեղմմանը համընթաց։
Կանխատեսվում է, որ գնաճը 2026 թվականին կմնա բարձր՝ 3.8%, այնուհետև 2027 թվականին կթուլանա մինչև 3.6%, ինչը դեռևս մի փոքր գերազանցում է 3%-անոց թիրախը։ Գլոբալ էներգիայի գների հետ կապված վառելիքի և տրանսպորտի բարձր ծախսերը մոտաժամկետ գլխավոր ռիսկն են։ Լրացուցիչ ճնշումներ կարող են առաջանալ փոխարժեքի տատանումներից, սննդամթերքի գներից և աշխատավարձի ծախսերից, թեև թույլ պահանջարկը պետք է օգնի սահմանափակել երկրորդական ազդեցությունները
։
Աշխատանքի շուկան մնում է թույլ
Աշխատազորի զբաղվածության մակարդակը կանխատեսվում է 2025–2027 թվականներին ընդհանուր առմամբ կայուն մնալ 56.6%-ի սահմաններում։ Անաշխատունակությունը նվազել է մինչև մոտ 8.0% 2025 թվականի վերջի դրությամբ, սակայն մնացել է համաճարակից առաջվա միջին ցուցանիշից բարձր, ինչը արտացոլում է աշխատատար ոլորտներում դանդաղ աճը, աշխատուժի բարձր արժեքը և հանքարդյունաբերությունից դուրս թույլ ներդրումները
։ Աշխատանքի շուկայի արդյունավետության բարելավման համար անհրաժեշտ կլինի արտադրողականության ավելի ուժեղ աճ, կանանց աշխատուժի մասնակցության բարձրացում, հմտությունների զարգացում և ավելի դինամիկ մասնավոր ներդրումներ։ Աշխատանքի շուկայի բարեփոխումները և ուսուցման քաղաքականությունը կարևոր կլինեն ավտոմատացմանը, արհեստական բանականությանը և կանաչ անցմանը հարմարվելու համար։
Պահուստների վերականգնման համար անհրաժեշտ է ֆինանսական կոնսոլիդացիա
2025 թվականին պետական բյուջեի դեֆիցիտը կազմել է ՀՆԱ-ի 2.8%-ը, որը գերազանցում է կառուցվածքային թիրախը, հիմնականում այն պատճառով, որ հանքարդյունաբերությունից դուրս եկամուտները պակաս են եղել, իսկ ուղղիչ ծախսային միջոցառումները կիրառվել են միայն աստիճանաբար։ Պետական պարտքը մնացել է ՀՆԱ-ի 41.4%-ի սահմաններում՝ մոտ Չիլիի ինքնորոշված 45%-անոց առավելագույն շեմին, մինչդեռ ֆինանսական պահուստները նոսրացել են։
Նախատեսվում է, որ դեֆիցիտը կկրճատվի մինչև ՀՆԱ-ի 1.8%-ը 2026 թվականին և 1.6%-ը 2027 թվականին՝ եկամուտների աճի և ծախսերի զսպման արդյունքում։ Պետական պարտքը ակնկալվում է աստիճանաբար աճել մինչև ՀՆԱ-ի 42.8%-ը 2027 թվականին։ Վստահելիությունը պահպանելու համար անհրաժեշտ կլինի ֆինանսական կանոնի պահպանումը, եկամուտների ավելի ուժեղ մոբիլիզացում և ընթացիկ ծախսերի ավելի լավ վերահսկողություն։
Արտաքին դիրքը մնում է կառավարելի, սակայն հումքի գների նկատմամբ զգայուն է
։
Ժամանակավոր հաշվի դեֆիցիտը 2025 թվականին մնաց համեստ՝ ՀՆԱ-ի 1.2%-ի չափով, ինչը պայմանավորված էր պղնձի բարձր գներով։ 2026–2027 թվականներին կանխատեսվում է դրա ընդլայնումը մինչև ՀՆԱ-ի 2.5%-ի, քանի որ էներգիայի ներմուծման ծախսերը կաճեն, իսկ ներքին պահանջարկը կաջակցի ներմուծումներին
։ Չիլիի արտաքին դիրքը շարունակում է աջակցվել պղնձի, լիթիումի, ծառայությունների արտահանման և օտարերկրյա ուղղակի ներդրումների շնորհիվ։ Այնուամենայնիվ, այն խոցելի է պղնձի նկատմամբ պահանջարկի նվազման, Չինաստանի տնտեսական աճի թուլացման, էներգետիկ գների ցնցումների, համաշխարհային ֆինանսական խստացման և հանքարդյունաբերության համար անհրաժեշտ, օրինակ՝ ծծմբաթթվի, մատակարարման խափանումների նկատմամբ։
Ընդհանուր կանխատեսում
Չիլիի կանխատեսումները մնում են կայուն, սակայն համեստ։ Աճը 2026–2027 թվականներին, ըստ կանխատեսումների, կմնա մոտ իր ներուժային մակարդակին, գնաճը աստիճանաբար կվերադառնա թիրախային ցուցանիշին, իսկ ընթացիկ հաշվեկշռի դեֆիցիտը կմնա կառավարելի։ Գլխավոր քաղաքական մարտահրավերը պետական ֆինանսական պահուստները վերակառուցելն է՝ միաժամանակ աջակցելով ներդրումներին և արտադրողականության աճին։ Միջնաժամկետ աճը կախված կլինի թույլտվությունների արագ տրամադրումից, կրթության և հմտությունների ավելի ուժեղ արդյունքներից, աշխատուժի մասնակցության բարձրացումից, նորարարությունից, արտահանման դիվերսիֆիկացումից և Չիլիի պղնձի, լիթիումի և վերականգնվող էներգիայի առավելությունների արդյունավետ օգտագործումից։
Աղբյուրներ՝
Աշխարհի Բանկ, Չիլի. Մակրո աղքատության կանխատեսում, 2026 թ. ապրիլ։
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Համաշխարհային տնտեսական հեռանկար, 2026 թ. ապրիլ։
Միջազգային դրամային ֆոնդ, Չիլի. 2025 թ. IV հոդվածի խորհրդակցություն և ճկուն վարկային գծի վերանայում, 2025 թ. օգոստոս։
Չիլիի կենտրոնական բանկ, Փողային քաղաքականության զեկույց, 2026 թ. մարտ
։ Տնտեսական համագործակցության և զարգացման կազմակերպություն, Տնտեսական հեռանկար, 2026 թ. հատոր 1՝ Չիլի։
